2019年一季度价值投资总结

1、投资目的

我投资的目的是为了获取相对稳定的投资回报和被动收入现金流。

一季度除了几笔小操作外，几乎没大的变动。春节后新进少量资金暂时持有货币基金，等待买入机会。另外，中签了一只新股，运气不太好。

具体个股配置可见：A股主仓（https://xueqiu.com/P/ZH019828）和港股主仓（https://xueqiu.com/P/ZH1167092）。

元旦后，股市一改2018年四季度的颓势，几乎单边上涨；一季度，沪深300的涨幅28.625；个人投资账面涨幅35.66%，继续跑赢沪深300。

索菲亚公布年报预告后，个人觉得对其未来的增长预期大降，而暂时选择清仓（2%左右的仓位）。

恩华公布年报后，仔细研究分析了下，其未来增长可能受带量集采影响没有那么大，股价大降后估值又有了吸引力，而增加了2%左右的仓位。

银行B上涨到1元左右时，出于配置比例的考虑，换了2%左右的仓位到中国平安。

其他持仓股的情况，参见年报浅析系列：http://xianjinliu.ainoob.cn/category/cwzy

索菲亚在高成长（净利润年增长大于20%）高估值（PE大于25）时进入，后面一旦遇到增长速度下降，估值会迅速下滑，这就是成长股投资的风险，应当谨记。

未来，尽量避免20倍PE以上买入，尽量多留些安全边际。超过20PE时，持有没有问题，只要其还有成长价值。