利尔化学002258 公司主要从事氯代吡啶类、有机磷类、磺酰脲类、取代脲类等高效、安全农药的研发、生产和销售，产品包括除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共30余种原药、100余种制剂以及部分化工中间体。 公司是全球范围内继美国陶氏益农之后最先全面掌握氰基吡啶氯化工业化关键技术的企业，在国内率先开发出了氯代吡啶系列产品中的毕克草、毒莠定、氟草烟等除草剂产品。目前公司绵阳生产基地是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地，氯代吡啶类产品技术代表国内领先水平，毕克草和毒莠定原药产销量居全国第一、全球第二。同时，公司全面掌握了草铵膦合成关键技术，现已成为国内最大规模的草铵膦原药生产企业。公司控股子公司江苏快达是国内最早研发、生产、销售取代脲类除草剂、磺酰脲类除草剂、异菌脲杀菌剂的厂家，是国内重要的光气类除草剂生产企业。 2016年年报摘要 公司全年实现合并营业收入19.82亿元，同比增长33.12%；实现归属母公司净利润2.08亿元，同比增长50.48%。 销售量、生产量同比分别增加154.68%、142.24%，主要系部分原药产品生产线扩能所致。 1）基本完成5000吨/年草铵膦原药生产线的技改扩能建设，1000吨/年氯氨吡啶酸建成达产并形成批量销售，3000吨/年毒莠定技改工程实施完毕；广安利尔工程建设逐步推进，现已完成中央控制室、锅炉房、配电房等基础设施、公用工程设施主体施工。 2）公司继续加强国外登记，在美国、南美、东南亚等30个国家和地区开展客户登记80多个，完成登记18项；同时，公司积极优化营销策略，国内外市场开拓取得明显进步，客户数量得到有效提升，确保了销售收入实现增长。 3）江苏快达完成了第二批农药及中间体产品搬迁技改项目通过了职业卫生验收、安全验收；10000吨/年制剂搬迁改造项目完成主体装置安装，待试生产。 营业成本中，直接材料 72.35%，直接人工 4.58%，折旧费用 5.07%，能源 5.30%。 研发投入主要用于以下方面： 1）持续对草铵膦、氟环唑、氟草烟、绿草定等项目进行工艺技术优化； 2）开发丙炔氟草胺等新的原药及制剂产品，增加公司未来新的盈利增长点。 资产负债合理，经营现金流良好。 价值成长投资分析 公司2005年以来的历史 年均增长率: 11.46 %，未来三年 预估年均增长率: 60.28 %（17E:125.59%, 18E:34.00%, 19E:36.21%）。公司业绩带有波动性，注意风险。 2017年开始实施广安基地10000吨/年草铵膦、1000吨/年丙炔氟草胺、1000吨/年氟环唑等原药项目建设。 当前股价：13.79，动态市盈率PE: 34.45，合理估值PE: 30，预期收益率: 255.98 %。 最新估值可参看：http://xianjinliu.ainoob.cn/xjl/002258.html ——现金刘（www.xianjinliu.com） 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 2016年年报：利尔化学002258 – 价值成长股 喜欢 (1)or分享 (0)
