2016年年报：岭南园林002717 – 价值成长股

岭南园林002717

公司主营生态园林及文化旅游两大业务板块。

生态环境板块业务：公司在生态环境领域拥有集景观规划设计、园林建设、苗木培植与养护、水生态治理、生态环境科学研究为一体的全产业链集成运营能力。

文化旅游板块业务：根据日渐清晰的长远战略发展目标，公司从生态环境涉足文化旅游，从建设端延伸至运营端，从2B端切换至2C端，积极整合与孵化文旅上下游产业资源，为公司未来产业发展与转型奠定基础。

2016年，公司并购的恒润科技及德马吉，作为具备文化创意基因的优质资源，与公司生态环境主业优势互补、相辅相成，并正式开启了承接“生态+文旅”综合项目模式的新征程，助力生态环境主业与文化旅游产业步入高速发展期。

2016年年报摘要

报告期内，公司实现总营业收入256,769.58万元，较上年同期188,886.12万元增长35.94%；实现利润总额30,877.49万元，比上年同期20,279.24万元增长52.26%，实现归属于母公司股东的净利润26,080.41万元，较上年同期16,795.11万元增长55.29%。

报告期内管理费用为35,370.28万元，较上年同期增长了56.70%，主要系随着公司区域化管理的深入推行，各大区域运营中心进一步发展壮大，相应的办公、差旅费用、人工薪酬等支出较上年有所增加；财务费用为-432.60万元，较上年同期减少了115.50%，主要系本期园林绿化工程长期应收项目确认本年度的未实现融资收益大幅增加及使用募集资金偿还银行借款减少了利息支出所致。研发投入9,563.39万元，较上年同期增长49.96%，主要系公司加大了对生态治理技术及文创高科技技术科研开发的投入。

公司资产负债率在合理范围内，存货主要为建造合同已完成未结算的资产，可以转化成下一年的收入。

由于园林工程施工业务的“前期垫付、分期结算、分期收款”运营模式，公司在工程项目实施过程中，根据项目进展的具体情况，需要分阶段先期支付投标保证金、预付款保函保证金、履约保函保证金、工程周转金以及质量保证金等相应款项，但在业务结算收款时，则需要按照项目具体进度向甲方或发包方进行分期结算、分期收款，先期支付资金不能完全收回影响了公司资金的流动性，会导致经营活动净流量为负的情况。本报告期内收款情况较为良好，经营性现金净流量较上年同期有所好转。注：经营现金流多年为负，注意风险。