西泵股份002536 河南省西峡汽车水泵股份有限公司建于1952年，现为河南省宛西控股股份有限公司控股企业 ，主导产品为汽车水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体、电子水泵等。公司现有职工3300余人，注册资金3.33亿元,公司辖设6个全资子公司：郑州飞龙汽车部件有限公司、南阳飞龙汽车零部件有限公司、河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司 、上海飞龙新能源汽车部件有限公司、西峡县飞龙铝制品有限公司、西峡县西泵特种铸造有限公司，1个控股子公司：重庆飞龙江利汽车部件有限公司。 公司从事的主要业务仍是汽车零部件的加工、制造、销售，主要产品为汽车发动机水泵、汽车发动机排气歧管、发动机涡轮增压器壳体等产品。公司一直致力于对汽车发动机零部件市场的研究，积极与发动机、整车制造商合作，并为之提供配套服务。汽车水泵是汽车发动机冷却系统的重要部件，主要用来使冷却系统内的冷却液循环流动，保持发动机处于正常工作状态。排气歧管是汽车发动机排气系统的重要部件，作用是把发动机汽缸内燃烧的废气集中收集起来，转入催化器清洁净化，消音器降低噪音，以便达到排放标准。涡轮增压器壳体是涡轮增压器的主要构成部分，形状复杂，要求有良好的耐高温特性。 公司是目前国内规模最大的汽车水泵、排气歧管生产厂商。公司生产的“飞龙”牌汽车水泵覆盖重、中、轻、轿、微五大系列1,000多个品种，排气管及涡壳800多个品种。 公司通过了ISO/TS16949等国际质量体系认证，客户结构不断优化，产品已经进入戴姆勒、沃尔沃、一汽-大众、上海大众、上汽通用、德国道依茨、意大利菲亚特、美国康明斯、博格华纳、福特等知名企业采购系统。 2016年年报摘要 报告期内，公司继续在汽车零部件行业深耕。全年实现主营业务收入207,567.29万元，同比增长9.13%，主要是产品销量增加；主营业务成本156,149.26万元，同比增长6.46%，主要是产品销量增加导致生产成本增加；报告期内管理费用29,763.05万元，同比增长15.51%，主要是工资、基建维修费、折旧费、研发费用增长所致；报告期内销售费用7,662.29万元，同比增长12.16%，主要是销售员工工资、运输费用、服务费增加所致；报告期内财务费用721.27万元，同比下降72.18%，主要是偿还部分借款，贷款利率下降，其中减少利息支出2,127.54万元；报告期内研发费用13,531.99万元，同比增加11.56%，主要是开发涡轮增压器壳体、电子泵等节能减排产品。 公司紧跟汽车行业节能减排发展趋势，大力推进产品结构调整，高端排气歧管、涡轮增压器壳体符合节能减排要求，销量增速明显。非公开发行募投项目产能的逐步释放也是涡轮增压器壳体增加的主要原因。 报告期内，公司主导产品为汽车水泵、汽车排气歧管、涡轮增压器壳体产品。公司紧跟汽车零部件行业节能减排发展趋势，深化产品结构调整，在发展传统汽车水泵、排气歧管等产品基础上，大力开发涡轮增压器壳体、电子泵等节能减排产品，今后该类产品将继续加大研发力度。 公司资产负债率合理。 经营现金流尚可。2016年，经营活动产生的现金流量净额为6,964.37万元，同比减少17.20%，主要是工资上调，致使本期支付给职工以及为职工支付的现金比同期增加；支付的各项税费比同期增加2,764.4万元。 2016年计划实现营业收入21亿元，实际完成 20.84亿元，计划完成率99.24%；2016年计划实现归属于上市公司股东的净利润8,000万元，实际完成10,785.72万元，计划完成率134.82%。 2017年，计划实现营业收入23亿元，归属于上市公司股东的净利润1.6亿元。 价值成长投资分析 公司2007年来的历史业绩增长率：16.46%，净利增长率: 10.67%，未来三年预估增长率: 35.78 %（17E:36.81%, 18E:34.63%, 19E:35.91%）。 当前股价：14.83，动态市盈率PE: 24.7，合理估值PE: 20，未来三年预期收益率: 102.69%。 最新估值可参见：http://xianjinliu.ainoob.cn/xjl/002536.html ——现金刘 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 2016年年报：西泵股份002536 – 价值成长股 喜欢 (1)or分享 (0)
