2016年年报：陕西煤业601225 – 价值成长股

陕西煤业601225

公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业，按规模排名国内煤炭行业前列。

2016 年，随着国家供给侧结构性改革“去产能”政策持续推进，经济周期触底回升，工业经济趋稳态势愈发明显。尤其进入下半年，工业用电量、发电量等指标均有较快幅度的增长。煤炭价格随着宏观经济的持续向好，同样经历了止跌、企稳、回升的走势。公司紧跟市场变化，围绕治亏创效总方针，按照优化产能布局、硬化安全生产、细化市场需求、强化成本管控，深化生产服务的经营模式，半年即实现扭亏为盈。

产能优化方面，继上年度转让渭北矿区五对矿井后，本年度又将渭北矿区经营成本高、产品质量低、盈利能力弱的 3 家矿业公司及 2 对矿井出售，同时收购彬长矿业文家坡矿业公司 51%股权，产能结构得到进一步优化。公司所属 15 对生产矿井中，有 14 对达到安全高效矿井标准，有 13 对矿井达国家安全质量标准化一级标准，有 7 对矿井被中国煤炭工业协会评定为先进产能矿井。

公司煤炭资源储备优势明显。截至报告期末，按照中国矿业统计标准，公司拥有煤炭地质储量 163.5 亿吨，可采储量 109.6 亿吨。公司煤炭资源品质优良，97%以上的煤炭资源位于陕北、彬黄等优质煤产区，呈现一高三低（高发热量、低硫、低磷、低灰）的特点，是优质的环保动力、冶金及化工用煤。公司现有“黄灵牌”、“黄灵一号”、“玉华牌”、“龙门牌”、“红柳林牌” 等多个品牌，多次被陕西省评为“信得过产品”、“优质煤炭产品”，在市场上具有较强的品牌影响力。

公司传统产业与新兴产业并驾齐驱。公司依托旗下陕西煤炭交易中心，成功实现了 “互联网 +”与产品营销完美融合。运销集团充分利用网上交易平台，采取挂牌、竞价等多种模式，达到既发现价格、又开发直供用户的双重效果，全年地销煤均实现网上销售，网上交易量达到 7000 万吨。物资公司借助西煤电商平台，通过“公开招商、竞争谈判、网上交易、线下交割”的集采模式，实现了供应商、供应渠道、采购价格“三透明”，进一步降低了物资采购成本。

2016年年报摘要

报告期内，公司积极响应国家 “三去一降一补”政策导向，坚持“收缩关中、稳定彬黄、释放陕北”的产能优化方向，继上年度协议转让鸭口煤矿等 5 对矿井后，通过争取大股东的理解和支持，继续将渭北老区经营成本高、安全隐患多、产品质量低、亏损严重的产能进行出售，将蒲白矿业公司、澄合矿业公司、韩城矿业公司和铜川矿业公司东坡煤矿、金华山煤矿等股权和资产协议转让给蒲白矿务局、澄合矿务局、韩城矿务局和铜川矿务局，同时收购控股股东陕煤集团彬长矿业集团持有文家坡煤矿51%的股权。通过本次资产重组，公司员工数量从56694人下降至28331 人，人工成本同比下降 10.3 亿元，降低幅度为 31.2%；公司资源储量及产品质量得到提高，产能结构得到进一步优化，资产竞争优势更加明显，为报告期内实现扭亏为盈提供了良好的先决条件。

报告期内，公司紧紧把握煤炭行业供给侧改革的政策利好，灵活应用量价互保、锁量锁价等定价方式，在与市场同频共振的基础上，做到了领先一步、领跑一路。同时，分区域、分煤种、分运输方式的统筹各矿区调价幅度和节点，确保了价格调整及时，有效带动了公司盈利能力的大幅提升。2016 年，公司煤炭销量 12441 万吨，煤炭综合平均售价达到 233.19 元/吨，同比提高 43.91 元/吨。其中，12 月份平均售价达 368 元/吨，较年初上涨 151 元/吨，增长 143.7%，高于环渤海指数同期涨幅。

报告期内，公司实现营业收入 331.32 亿元，同比增加 6.21 亿元，增长 1.91%；实现利润总额 51.25 亿元，同比增加 67.25 亿元；归属于公司股东的净利润 27.55 亿元，同比增加 57.44 亿元；每股收益 0.28 元，同比增加 0.58 元。

其中，2016 年公司实现营业收入 331.32 亿元，同比增加 6.21 亿元，增长 1.91%。其中煤炭业务实现收入 317.54 亿元，占总收入的 95.84%；铁路运输业务实现收入 5.77 亿元，占总收入的 1.74%；其他业务实现收入 8.01 亿元，占总收入的 2.42%。 2016 年公司发生营业成本 187.56 亿元，同比减少 32.85 亿元，降低 14.90%。其中：煤炭业务成本 176.71 亿元，占比 94.22%；运输业务成本 4.61 亿元，占比 2.46%；其他业务成本 6.24 亿元，占比 3.33%。

煤炭生产方面，按照“以政策为导向、以安全为前提”原则，按照国家工作日调整、产能释放等规定，科学合理的组织生产，细分各矿井市场需求和生产成本结构，确定生产规模。坚持“预防为主、过程控制、严格管理”的工作思路，强化隐患排查和过程监管，安全生产管控能力得到进一步提升。报告期内，受出售渭北矿区产能及工作日调整影响，公司完成煤炭产量 9205 万吨，同比下降 16.33%。

成本控制方面，公司通过新技术的合理应用，提高工作效率，降低生产成本；通过资产重组，降低人员成本；通过创建资金司库管控模式，提高资金集中度，降低资金使用成本；通过全面预算和专项资金管理，严控非生产性支出费用。2016 年公司自产煤吨煤完全成本 150.77 元/吨，同比下降 8.62 元/吨，降幅 5.41%。

煤炭销售方面，公司坚持供给侧改革下释优汰劣的政策导向，坚持效益与份额并重的销售原则，促进重点区域营销增量与市场扩容。全力缩短销售链条，及时、灵活调整运输结构以提高整体效益。借助网上交易平台，发展直供大用户，全年直供率达到 70%以上。在全国原煤产量下降的去产能大势下，公司煤炭销量 1.24 亿吨，自公司上市以来，均保持年亿吨以上销售规模。

报告期内，公司煤炭售价剔除“一票制”结算影响后为 233.19 元/吨，同比增加 43.91 元/吨，增幅 23.20%。自产煤完全成本 150.77 元/吨,同比下降 8.62 元/吨,降幅 5.41%；洗精煤完全成本 185.57 元/吨，同比下降 33.38 元/吨，降幅 15.25%。

2016 年经营活动产生的现金流量净额 82.67 亿元，同比增加 91.55 亿元，其中销售商品、提供劳务收到的现金同比增加 85.23 亿元，增长 36.03%，主要是煤炭价格回升，销售增加；购买商品、接受劳务支付的现金同比增加 27.79 亿元，增长 32.79%，主要是公司货币资金充裕，支付的购货款增加；支付给职工以及为职工支付的现金同比减少 11.61 亿元，降低 21.70%；支付其他与经营活动有关的现金同比减少 28.92 亿元，降低 34.98%，主要是付现销售费用（运输费）减少所致。