2017年半年报：信立泰002294 – 财报阅读分析笔记

P5：第二节公司简介和主要财务指标

搜索公司法人叶澄海的具体情况

叶澄海（1943年8月15日—），男，中国国籍，汉族，1943年8月15日出生于广东省五华县华城镇，香港永久居民，毕业于中国人民大学。叶澄海是原广东省委常委、深圳市副市长。现任深圳信立泰药业股份有限公司董事长。2009年9月，叶澄海创办的深圳信立泰股份有限公司登陆A股，他也一跃成为亿万富翁。2016年胡润百富榜，叶澄海、廖清清夫妇以225亿财富排名第89位。

对于现已70多岁的叶澄海来说，接班人问题已然十分迫切。其子叶宇翔具有非常显赫的商业教育背景，从业经历的起点也颇高：生于1974年的叶宇翔毕业于美国耶鲁大学，获工商管理硕士，拥有美国国籍，1996年-2002年在美国AmericanManagementSystem、惠普电脑公司任职，后在深圳信立泰药业有限公司历任总经理助理、副总经理、总经理，2007年6月至今任信立泰董事、总经理。因此，叶澄海何时交班，叶宇翔何时出任信立泰董事长，仅仅是时间问题。

P6：其他有关资料在报告期是否变更情况

为什么增加“自有物业租赁”？

P6：主要会计数据和财务指标

净利润增速小于营业收入增速，ROE下降了1.36个百分点，这种情况是短期的，还是会影响未来成长？

从利润表分析，销售和管理费用增速大于业务收入增长，所以净利润增速不及营业收入增速。管理费用的增加主要是公司研发投入增加所致。

净资产下降了0.1%，为什么？

2017年上半年分红的支出大于净利润收入。

P8：第三节公司业务概要

公司坚持创新驱动，围绕高端化学药、创新生物药、生物医疗三条创新主线，聚焦心血管领域、降血糖领域、抗肿瘤领域、骨科领域，坚持以病患者为中心，逐步推进产品布局及研发规划；其次，追求品质提升，加快推动主要产品的一致性评价进程；第三，公司1.1类专利药——信立坦，通过谈判纳入国家医保目录。

搜索信立坦的最新信息，这将是公司未来成长的关键

信立坦已进入医保目录，未来增长可期。

P11：第四节经营情况讨论与分析

报告期内，公司实现主营业务收入203,453.63万元，同比增长7.56%；主营业务成本41,880.59万元，同比下降13.14%；期间费用合计73,399.44万元，同比增长30.28%；研发投入18,978.10万元，同比增长40.16%；利润总额86,157.49万元，同比增长5.02%；归属于上市公司股东的净利润73,041.28万元，同比增长5.19%。

P14：营业收入构成

在收入结构上，公司以制剂为主，原料药占比不到20%。从毛利上看，公司整体毛利较高且较为稳定（75%左右），拆分来看，制剂毛利率更高（87%），原料药毛利较低（31%）。

P20：对2017年1-9月经营业绩的预计

在新药信立坦没有大量上市前，业绩增长乏力。

P43：合并资产负债表

有息负债 = 长期借款 4000万

应收 13.5亿，存货4.4亿

应付 1.53亿，预收 1000万

投资类资产 = 长期股权投资 6386万 + 可供出售金融资产 21500万

经第三届董事会第九次会议审议通过，公司拟在不影响主营业务发展的前提下，使用自有资金出资不超过贰亿元人民币，参与发起设立爱心（拟）人寿保险股份有限公司。报告期内，爱心人寿保险股份有限公司已经完成工商登记手续并取得《营业执照》。公司最终认缴出资额为人民币2亿元，持有爱心人寿保险股份有限公司11.76%的股份。

P49：合并利润表