【导读】今年股票投资市场风云变幻、跌宕起伏，在这种时刻更能体会组合配置的重要性。于是重读经典《资产配置的艺术》和《有效资产管理》。 第四章 短期恐慌的长期解决之道 基于目标的资产配置 迫使你去思考为什么要在整个投资组合中加入某项特定类型的资产，这项资产是否与目标有关？ 举例来说，假如你期望从现在开始筹集18年后的大学教育基金，你也许就想在投资组合中加入增长型资产，诸如国内外的股票、房地产等。 太多的人都犯了同一个错误，即在购买投资产品时，他们没有去思考他们究竟需要这些投资产品来做什么，而只是大体上觉得它应该为我赚到钱而已。 采取基于目标的资产配置时最大的一个好处是，它能够帮助你整合投资组合中的各项选择（投资组合中也可能包含多个子组合，每个子组合对应不同的投资目标）。 资产种类的保护性和获益性 几种主要投资目标的关键备注 通货膨胀：公司在抬高价格和提升利润方面的弹性使其能在适度通货膨胀的经济环境中拥有良好的业绩表现。然而当通货膨胀飙升的时候，股票也会随之受损。因为，1）借贷和经营的成本不断上升，使得股票的增资速度很难超越通货膨胀率；2）伴随通货膨胀而引发的高利率会使资本市场对股票的估值水平降低，并最终低估了股票的价格。 经济增长：长期来看，拥有权益类资产为我们提供了从经济增长中获利的机会。尽管生命和历史并不是沿着直线发展的，但毫无疑问的是，随着时代的发展，世界上大多数人的生活水准都已经有所提高。权益让你加入到滚滚向前的发展浪潮之中，无论这是人口因素、技术革新还是科学进步所产生的结果。 通货紧缩：经济和社会并不是总是欣欣向荣的，人类上升轨迹的中断时有发生——经济衰退、通货紧缩、军事冲突、甚至偶尔出现的经济大萧条。在这时，高质量的固定收益资产是投资品种中的上佳选择。 现金流收入：有许多类型的资产能够满足我们的日常开支，甚至为其他的投资机会提供资金收入。这其中最好的资产包括分红型股票、优先股以及房地产投资信托等证券。 组建我们的投资组合时，我们需要思考在六个主要的保护性和获益性目标中，每种资产符合其中的哪几种。 如果你是一位40岁的投资者，有非常长的时间来安排退休生活。因此你也许可以考虑一下那些流动性差但回报率高的资产种类，比如风险投资、对冲基金以及私募股权。短期内抵御波动性就不那么重要了，因此你可以降低固定收益的部分，而把这部分用于权益类资产或者房地产信托投资上。 如果你是一位已经退了休的投资者，那么希望投资组合产生的收入能够保证你享受退休后的生活，投资的重点应该放在固定收益证券和分红型股票上。 不管你的梦想是什么，要将其划分为一个一个的目标。当你完成这一步并且为每一个目标的实现配置了适当比例的资产后，你所拥有的东西就不一样了。 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 《资产配置的艺术》短期恐慌的长期解决之道 喜欢 (0)or分享 (0)
