诗与星空：银隆的大客户格力电器的关联交易

银隆的大客户，格力电器的关联交易

青岛有一个著名的大桥马拉松在双十一那天开跑，不过这个马拉松的真正名称叫做海上马拉松。

因为有30多公里从著名的世界第二大桥—青岛海湾大桥上跑过，所以被戏称为大桥马拉松。

作为一个马拉松爱好者，对这场赛事充满了好奇，后来。考虑到途中连个跳健美操的啦啦队美女都没有，就放弃了。

有没有机会从世界第一大桥上跑马拉松呢？如果有这么场赛事，我倒是真的想去跑一下。

世界第一是哪座？

是港珠澳跨海大桥。

10月23日，港珠澳大桥正式通车，第一辆驶过大桥的汽车是一辆新能源大巴，它的标志在阳光下熠熠发光：银隆。

众所周知，银隆的老板是著名的上市公司格力电器的董事长—董明珠女士，她曾经推动格力电器收购银隆，但未获得股东大会通过，一怒之下，董小姐赌气不分红。

与多点作战全面开花的美的集团相比，格力电器更加专注于空调业务。虽然空调业务已经独霸国内，甚至全球市场占有率也达到了逆天的21.9%，但公司发展的瓶颈还是很明显的。

2012年两家公司的营收都在1200亿左右，到了2017年，美的集团已经超过2400亿，而格力电器同期营收只有1500亿。

美的集团凭借手里充裕的现金，对内收购小天鹅，对外收购东芝白电业务，甚至还跨界收购了德国的机器人老大库卡公司。

多元化发展，是大型家电企业的必经之路了。

董小姐尝试手机业务，后来你懂的。

董小姐又去尝试小家电，拿出格力电饭煲和松下进行PK，虽然做米饭口感不错，但是销量根本无法和美的的小家电相提并论。

再后来，董小姐盯上了新能源车，但是新能源车从零起步太难了，于是她物色到了珠海本地的一家新能源车企业：银隆。

被股东大会否决后，董小姐并没有放弃，而是自己掏钱花了10亿注资了银隆，顺便拉了王健林和刘强东入股。

赌完气的董小姐还是分了红，格力电器继续沿着原有的路线继续前行，银隆也在有条不紊的发展。

似乎，一切风平浪静了。

一、银隆风波

11月13日上午，银隆新能源通过微信公号发文称，原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段侵占公司利益金额超过10亿。

据致股东函显示，公司新一任董事会、监事会及公司管理层在履职过程中，发现公司与大股东之间存在频繁的关联交易，原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段，侵占公司利益金额超过10亿。专项报告显示，大股东通过关联交易侵占公司财产损害公司利益，部分行为涉嫌构成刑事犯罪。

什么是关联交易呢？

顾名思义，关联交易就是企业关联方之间的交易。

所谓关联方关系，就是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。

根据上市规则的定义，关联方包括但不限于参股公司、控股公司、公司高管持股5%的企业等。

无论是会计准则还是上市规则以及法律条款，都对关联交易做出了严格界定，为什么关联交易这么受重视呢？

主要原因就是关联交易的价格很难保证公平，会对其中一方的真实收益造成影响，可能会导致关联方利益输送或者关联方资金占用等问题。

通过银隆的致股东函不难发现，公司的利益通过关联交易的方式输送到了大股东。那么，新能源车本来就不怎么赚钱，这些利益是从哪儿赚来的呢？

来自格力电器的关联交易。

二、格力电器，关联交易的是是非非

据格力电器2018年半年报，格力电器和董明珠持股超过5%以上的公司发生的关联交易总计25.08亿元，合同金额高达68亿元，而批准的关联交易金额更是达到了215亿元。

其中，从银隆系采购的合同金额为37.28亿元。格力的班车都开始改用银隆新能源车。

当然，仅仅这几十个亿，对于新能源车这个无底洞，是远远不够的。

为了养活银隆，董小姐可谓殚精竭虑。她又生了一个妙计：向银隆系卖空调。

上半年格力电器向银隆系卖了2.4亿的空调，这又是什么操作？银隆难道要在新能源车上装家用空调？

或许你会问了，你怎么知道这2.4亿是卖的空调？

在关联交易披露的时候，财务报表虽然不会披露非常具体的内容，但披露了销售的类别，按照报表的数据显示，这2.4亿占同类产品的销售额的0.31%，拿出计算器倒推一下，该类销售额正好是758亿，格力半年报空调的销售额。

其实这是一种变相利益输送的手段，银隆买了空调肯定不是用来装车的，而是拿来卖的，成了格力的代理商。

董小姐不遗余力的为银隆争取指标，根据半年报显示，批准的面向银隆的关联销售额高达190亿。

银隆光靠倒卖格力空调就衣食无忧了。

据报道，银隆2016年营业收入为78.98亿元，净利润8.36亿元，2017年营业收入为87.52亿元，净利润为2.68亿元，营收小幅增长的同时净利润却大降68%。

董明珠对此并非不知情，她曾公开表示：北京的公交车基本都是银隆的，银隆这个项目本身是没有问题的，主要是企业有一些管理漏洞。

当一家公司的老大这么说的时候，这家公司就面临暴风雨了。

2018年3月底，银隆召开2018年第一次临时董事会，在董明珠的操控下，原公司的创始人魏银仓、孙国华等退出了管理层。

在银隆的公告发布的第二天，银隆大股东反击称：大股东为公司负债经营是全体股东明知并接受的事实，个别股东及实际控制人董明珠为个人私利，利用公司对大股东发难，实在用心恶毒，手段恶劣，大股东对此非常愤慨。

据报道，魏银仓称已经起诉格力电器董事长董明珠。

三、格力电器的多元化努力

以2018年半年报为例，格力电器的痛点跃然纸上：

公司对空调业务过于依赖，占营收比例8成以上，这是董小姐心中永远的痛。多年来，她的转型努力都不太成功。格力自主研发的机器人销量几乎可以忽略，小家电占比极低，手机业务已经偃旗息鼓。

而隔壁的美的集团，已经喊出了向5000亿营收出发的口号。除了空调，在小家电领域，美的近年来取得了压倒性的优势，而库卡机器人半年贡献的营收已经超过125亿，东芝白电正在加速整合。最近刚刚抛出了彻底合并小天鹅的议案，在多元化转型的道路上，美的集团已经一骑绝尘了。

随着人口红利的结束，房地产行业的不景气以及经济形势的变化，家电行业的竞争越来越残酷。在增量市场转向存量市场的血拼中，还没有找到多元化突破点的格力电器，还能追的上吗？