中联重科(000157)：每股净资产 4.82元，每股净利润 0.26元，历史净利润年均增长 15.49%，预估未来三年净利润年均增长 44.15%，更多数据见：中联重科000157核心经营数据 中联重科的当前股价 5.55元，市盈率 10.41，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 110.48%；20倍PE，预期收益率 180.64%；25倍PE，预期收益率 250.8%；30倍PE，预期收益率 320.97%。 三一重工(600031)：每股净资产 5.03元，每股净利润 0.79元，历史净利润年均增长 29.32%，预估未来三年净利润年均增长 34.71%，更多数据见：三一重工600031核心经营数据 三一重工的当前股价 15.6元，市盈率 12.65，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 85.86%；20倍PE，预期收益率 147.81%；25倍PE，预期收益率 209.76%；30倍PE，预期收益率 271.71%。 一、高空作业平台全球发展状况 欧美地区是全球高空作业平台最主要的生产基地和最大的消费市场，因为欧美发达国家劳动力成本高，且安全法律法规完善，所以安全可靠的高空作业平台应用比较广。 高空作业平台在欧美成熟市场已推广将近50年，已经是一个成熟的行业。现国外需求以更新为主，新增为辅。2019年美国高空作业平台平均服役年限为5年，年化复合增长仅5%。 我国在近几年基于人力成本上升和施工安全意识提升等因素的驱动：1.据统计，2016-2019 年高空坠落事故分别发生 333、331、 383、415 起，占所有事故总量的 52.3%、47.8%、52.2%、53.7%。2.据统计，脚手架在建筑工程中的边际成本有其边界点，凡高度大于8-10米，随着高度的升高，高空作业平台的成本不变，而传统脚手架安全和成本问题都远差于高空作业平台。 根据IPAF 2019 全球高空作业平台租赁市场报告的数据，截至 2018 年底，全球高空作业平台租赁市场设备保有量为 147 万台，其中美国市场保有量为62.67 万台， 欧洲30.8万台的保有量。 国内高空作业平台行业还处于初级阶段，市场保有量小，渗透率低。截至2018 年底，美国高空作业平台人均保有量约为 192 台/十万人，平均使用寿命为 6~8 年，欧洲十国人均保有量约为 82 台/十万人，而中国的人均保有量仅为 5 台/十万人，所以还有很大的提升空间。 2015-2019 年，中国高空作业平台市场保有量复合增速达 50%，销量复合增速达 62%，截止 2019 年年底，中国市场保有量达 15 万台，而美国市场保有量为62万台，再加上中国的超大规模和较高的发展速度，据此推算，中国市场未来或有4×3=12倍空间。所以，公司所处的行业还具有非常大的成长空间。 在未来2~3年内，高空作业平台（AWP）领域市场会持续快速增长，采购金额的增速将持续超过台套数的增速，即单价更高的臂车的采购比例将大幅提升。 目前在国内的使用场景中，剪叉平台在工业厂房的后期建造与维护中占比最高、预计超过50%，其次为物流中心类施工，预计超过20%；臂式平台则更多用于高架桥梁、大型非标建筑（体育场馆/会展中心/商业综合体等）的后期建造/维护，预计超过70%，工业厂房占比则预计低于30%。 二、国内高空作业平台产业现状 1、产业业发展历史 我国于20世纪70年代开始生产高空作业机械（平台、车及其他），但发展相对较缓慢，直到20世纪90年代后期随着国内经济的快速增长面得到快速发展。目前国内高空作业平台厂家众多，虽然大多生产厂仍以无行走装置，垂直升降结构的简单产品为主，但已经出现了多家剪又式、臂架式等产品系列齐全的自行式高空作业平台生产厂家，部分厂家已经具备了较强的国际竞争能力。国内的自行走产品动力主要是发动机，直流电动力、燃气动力等清洁能源使用很少，行走方式以轮胎式为主，蜘蛛式、履带式已经开始起步。 2000年以后，高空作业车也得到快速发展，涌现出大批生产厂家，大部分厂家产品仍以折叠臂、作业高度20m以下的产品为主，但主要生产厂家的伸缩臂产品发展迅速混合臂产品也已经形成系列，产品外观明显改善；功能增加、性能提升，控制水平提高，安全装置不断完善，部分产品技术水平已经接近或达到国际水平，能够满足国内用户需求。由于我国带电作业和美国、日本相比开展较晚，对绝缘型高空作业车的研究刚开始起步，目前绝缘型高空作业车几乎全部依靠进口上装，匹配国产底盘。 主要生产厂家有徐州 Handler（海伦哲）、杭州 Aichi（爱知）（合资）等。 2、目前国内产品的特色 （1）产品作业专用化 新产品应用领域逐渐渗透到各行业。高空作业机械逐步向高空变形，高空清洗、高空架线等高空作业需求进行产品演变，并向高效、专用化作业发展；同时用户更加重视作业人员的技能专业化， （2）产品形式多元化 新产品结构更加丰富，目前出现了折叠十伸缩混合臂架、曲臂、摆臂、平台垂直升降等多元化的结构形式。其中混合臂架能够高低空作业，是产品技术的创新方向。 （3）产品结构轻量化 新产品在结构有限元分析及三维动态仿真设计（虚拟样机）的基础上，结构轻量化设计。高强度钢材、铝合金机械轻度不断提升；随着复合材料的发展，玻璃钢、碳纤维材料等先进复合材料已尝试。 （4）控制系统智能化随着现代控制技术的发展，以及作业平台作业高度的不断提高，产品安全性、可靠性以及操作舒适性不断改善，而微处理器控制技术、现场总线控制技术、传感器技术、通信技术等高科技技术的投入使用，则使得设备控制系统向智能化方向快速发展。 （5）作业功能人性化、安全性能不断完善人机工程学的运用促使设备的操作舒适性进一步提升，安全检测装置更加齐全、关键检测装置均设计开发了冗余备份和软件程序。 （6）施工需求多样化施工作业需求出现多元化、特性化·针对不同的作业环境，结构形式、动力形式（静音、混合动力），行驶性能需求（崎岖路面、山地越野、野地越野等）辅助功能等进一步多样化，对起重、液压和气动工具、应急电源的需求增加。 3、我国高空作业平台行业机遇 ①全面推进小区改造，增加设备使用需求 2020年7月20日，国务院办公厅发布关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见，全面推进城镇老旧小区改造工作，满足人民群众高质量生活需要，推动惠民生扩内需，推进城市更新和开发建设方式转型，促进经济高质量发展。根据此前官方通报，各地上报需改造的城镇老旧小区17万个，涉及居民上亿人，意味着，到“十四五”末，即2025年之前，全国要完成17万个老旧小区改造。老旧小区粉刷外墙、内部整改等改造，在全面提升小区居住环境的同时，增加对高空作业平台设备的使用需求。 ②解决建筑从业人员数量下降问题 随着我国老龄化程度的加剧，青年一代从事建筑行业意愿的降低，使得我国近年来从事建筑行业的人员在不断下降，劳动力短缺。高空作业平台的使用极大程度的解决了建筑人员减少的问题，从作业模式上来说，脚手架需要一个工人作业，两个工人在底部进行推拉，而使用高空作业平台，一个人就可以完成三个人的工作量。 ③节省成本且安全系数高 和传统的脚手架相比，高空作业平台需要用到的工人数量更少，工期更短，人工成本和时间成本得到节约，同时安全系数更高。成本的节约和安全系数的提高促使越来越多的建筑公司愿意放弃脚手架而改用高空作业平台，加之高空作业平台租金的降低，越来越多的小型施工方也开始转变成为需求方，增加了对高空作业平台设备的使用需求。 4、挑战，产业发展隐忧： 生产安全保障、高效率及低成本，是推动着国内高空作业平台需求的三个重要因素。短期的兴奋剂效应并没有对三个因素产生实质性推动和影响，需求市场并没有出现明显趋势性变化。兴奋剂过后市场将如何走势，是需要行业客观理性思考的重点。 后疫情时代工期压缩推动了高空作业平台高效率优势，但在生产安全保障方面，并没有强力监管政策举措出台，实质性利好推动并不明显。在北上广等超大型城市核心区域，还经常可以看到汽车起重机臂架前端加装吊篮的违规操作，缺少监管使得操作人员铤而走险，带来施工安全重大隐患，也制约高空作业平台市场需求内生动力。 短期兴奋剂能否转换为内生增长、长效推动，更关键要素是安全生产理念能否深入人心，能否转化为现实行动，对生命价值的尊重能否超越其他因素。 在高空作业平台市场前景一片向好的同时也酝酿着行业发展的潜在威胁，当前产品供大于求，产能大规模释放，租赁价格大幅下滑。 产能大规模释放，租赁价格下滑 目前国内的高空作业平台数量不断攀升，租赁商的数量也在逐步增加，而高空作业平台领域的特殊性，致使较发达地区的应用相对较多，如长三角、珠三角地区都是高空作业平台的主阵地，但市场的快速发展导致了产品大量涌入市场，释放大规模产能，从而导致租赁价格也随之下滑，对行业的健康发展造成不利影响。 5、总结 目前国内整体行业处于供大于求的局面，但需求仍在不断扩张，来吸纳现有产能；高空作业平台的使用场景还主要停留在建筑工程领域，但未来，将广泛运用于航空航天、石油化工、城市园林、楼宇日常维护等多个场景。加之基础设施投资的扩大、安全意识的增强以及高空作业平台发展红利的持续，都将推动行业向好发展，未来，国内高空作业平台景气度依然持续。 三、中联重科的高空作业平台产业布局 三一重工暂未考虑进入高空作业平台领域，而中联重科即将大规模量产，而全行业还有十倍增长空间，未来可期。 （注：中联智慧产业城是中联重科落实“三高四新”精神打造的国家重要先进制造业高地，也是中联重科勠力打造的世界级灯塔工厂。该项目总投资约1000亿元，布局建设混凝土、工程起重机械、高空作业机械、挖掘机械四大主机板块、四个零部件中心、六个国家级创新平台，以及智慧农机、 人工智能 等研发试验和产品孵化基地，建成后将成为全球规模最大、品种最全的工程机械综合产业基地，也将是全球领先的高效之厂、生态之园、智慧之城。） 作为中国工程机械行业排头兵、国内装备制造业的主力军，中联重科自2018年底进入高空作业平台领域以来，始终秉承着“简单、可靠、智能”的产品开发理念，深受广大客户青睐，目前已发展成为高机行业最具竞争力国产品牌之一。 公司全新打造的直臂式高空作业平台扛鼎之作的型号、性能，一经发布，便创造了又一个世界之最——以67.5米的作业高度成为了全球最高自行走式直臂式高空作业平台。产品多项性能提升的同时，在越野性能、智能控制等方面也堪称卓越。 ▲中联重科全球最高自行走式直臂式高空作业平台ZT68J ZT26J-800V直臂式吸盘车则是填补了国内市场空白的产品。该产品不仅性能优异，更可实现高空作业平台与吸盘作业的快速转换，极大地提升施工效率、降低劳作强度。而中联重科德国m-tec超高精度粉体自动计量系统Powerdos也通过本届宝马展首次亮相国内。 中联重科已拥有国内首座高空作业平台智能工厂、国内首条全工序联动的剪叉智能生产线，匠心智造剪叉、直臂、曲臂三大类40多款产品，产品具有“可靠、安全、简单、高效”的技术特点。同时，承载百亿目标的全新智能化工厂也已开始规划建设。 中联重科高机智能工厂按照“流水化、自动化、信息化、智能化、环保化”设计理念建造，其投产标志着智能制造、信息化为核心的技术创新在中联重科高空作业机械智能工厂成为现实，自此全面开启数字化和智能化的新时代。#三一重工# #中联重科# #徐工机械# 作者：创新源泉原文链接：https://xueqiu.com/9645918848/167400903 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 中国高空作业平台市场销量复合增速达 62%三一重工暂未进入而中联重科即将大规模量产十倍增长空间 喜欢 (0)or分享 (0)
