2021年将会是信维通信的生死大年

信维通信(300136)：每股净资产 4.65元，每股净利润 1.01元，历史净利润年均增长 67.32%，预估未来三年净利润年均增长 24.14%，更多数据见：信维通信300136核心经营数据

信维通信的当前股价 37.3元，市盈率 37.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -22.54%；20倍PE，预期收益率 3.29%；25倍PE，预期收益率 29.11%；30倍PE，预期收益率 54.93%。

周末去逛了苹果实体商店，原本以为12上市后11等其他型号的机型还会继续销售，结果销售人员告诉我12之前的机型全部停售，因为已经停产了。后来我还查了电商和网上的消息，发现iPhone 11Pro、iPhone 11Pro Max等很多机型已经停产，因为当前12产量不够，只暂时生产部分低端机型，后续12供应跟上后也会全部停产。12用的是LCP天线，而信维的LCP还没搞成，也就是说现在信维的天线业务实际上已经被踢出了苹果供应链（之前不是有传言说信维出局果链了吗，后来被管理层否认了，现在看来手机天线业务确实已经出局），最多供应一下之前旧机型维修的配件，那个数量是非常有限的。因为iPhone 11Pro、iPhone 11Pro Max等主力机型的停产，信维2021年1季报利润应该就会受到很大影响。如果2021年信维LCP天线不能重新入局果链并放量，信维就只能靠无线充电业务支撑业绩了（别指望小米、三星什么的，他们的业务利润很薄），如果无线充电的业绩也不如预期，2021年业绩将大幅度下滑30%至50%以上。

我个人终结了2021年信维通信的9大困难：

1、增发能否通过证监会审核不确定。

2、 美元持续贬值，汇率损失和出口压力。

3、LCP和无线充电业务前景不确定。

4、芯片项目前景不确定。

5、突然更换审计，财务数据的真实性有疑问（我现在很不信任公司管理层的话）。

6、公司战略、管理、文化上的缺陷，创始人格局上的缺陷，决定了公司基因上的缺陷。

7、行业竞争对手（村上、立讯精密等）非常强大，差距不断拉大，信维已经看不到超越的可能性。

8、下游客户市场地位、议价能力过于强大（苹果、三星、华为、小米），产品毛利堪忧。

9、5G三巨头年初将被米国股市摘牌，芯片断供还在继续，5G行业将持续受到打压。

总结，2021年是信维的生死年，是死是活全看这年。如果今年还不能走上正轨，基本上就与白马股无缘了，以后也是逐步边缘化被退市的命运。

作者：阿當哥
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