绝味食品(603517)：每股净资产 6.21元，每股净利润 1.56元，历史净利润年均增长 49.35%，预估未来三年净利润年均增长 21.52%，更多数据见：绝味食品603517核心经营数据 绝味食品的当前股价 46.9元，市盈率 37.19，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -36.05%；20倍PE，预期收益率 -14.73%；25倍PE，预期收益率 6.59%；30倍PE，预期收益率 27.91%。 绝味鸭脖的店见过不少，但一直没有引起我的关注。直到2020年的上半年疫情刚控制住那会吧，大概就是五六月份的样子，我家楼下就开了一家绝味的店。给我的第一感觉就是这公司很拼的，疫情下好多店都关门后，它却还在开店，这时我才注意到它，开始了解它。 经过几个月的了解后，觉得这家公司相当不错，很容易理解。开店卖鸭脖及鸭副产品等，用彼得林奇的话说，就是用一根蜡笔就能把它的业务讲清楚。业绩增长靠新店开张和单店收入的提高。 绝味食品从2017年上市以来的业绩表现相当亮眼，2017年～2019年营收增速为17.59%，13.45%，18.41%；净利润增速分别是31.93%，27.69%，25.06%。这得益在开店数增加和单店营收的提升。2017—2019年的这两个数据：店面数同比增速：14.2%，9.5%，10.48%；单店收入同比增速：2.9%，3.6%，5.77%。所以说，绝味食品后续的增长空间主要看店面数的增长空间和单店收入的提升可以了。 卤制品是增速最快的的休闲食品细分品类，2019年的市场规模是1065亿，同比增速17%，属于蓝海市场，仍有很大的扩容空间。从竞争格局看，较为分散，前五的市占率才21%（绝味）。从市场规模增速和行业低集中度看，作为龙头的绝味食品继续高速增长的机遇还是有的。 2020年上半年绝味食品新开店面就超过了1000家，是2019年全年的店铺新开量，加快了开店步伐。据市场测算绝味食品的店面数至少能达到22000家，也就是说在现有店面数的基础上至少还有一倍的增长空间，至少在未来的五六年内店面不会达到饱和。比起店面新开对业绩的贡献，单店的提升相对来说相对温和一点。虽然说在价格上比周黑鸭还有很大的提升空间，但构不成营收增长的主要推力。所以说在单店营收上能保持3%到5%的增速就不错了。 综合新开店面加速和单店营收的增长，未来3年净利润复合增速保守15%是能达到的，算是中高速成长股吧。目前绝味食品的静态市盈率68倍，不算贵，但也算不上便宜。按格雷厄姆的成长股估值公式测算，能给到40倍市盈率。后续能不能到达这个建仓点位，看缘分吧，加自选里持续关注，或许有超预期的表现，随时准备进场。$绝味食品(SH603517)$ $煌上煌(SZ002695)$ $周黑鸭(01458)$ 作者：曾书书原文链接：https://xueqiu.com/9800323762/168469142 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 舌尖上的牛股绝味食品 值得长期关注 喜欢 (0)or分享 (0)
