信维通信(300136):每股净资产 4.65元,每股净利润 1.01元,历史净利润年均增长 67.32%,预估未来三年净利润年均增长 24.14%,更多数据见:信维通信300136核心经营数据 信维通信的当前股价 37.3元,市盈率 37.89,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -22.54%;20倍PE,预期收益率 3.29%;25倍PE,预期收益率 29.11%;30倍PE,预期收益率 54.93%。 还是邓爷爷说得对,“科学技术是第一生产力”,落后就只能挨打。比如在芯片领域,华为、中芯国际屡屡遭到针对,华为甚至把荣耀手机业务都卖了。但自从提出科技强国的口号以来,国家的支持就很多,各项税费优惠、甚至是直接现金补助都不少。信维通信就是这样一家公司。在2020年,光这一家公司,国家的各项补助就超过3.3亿元。 信维通信是首批进入国家级高新技术企业名单的公司。它的主要业务是移动终端天线系统产品的研发、生产、销售和服务,主要产品是移动终端天线。同时,它还是全球顶尖的电磁兼容研究中心的会员,仅有的两家中国企业之一。 虽然获得了各项补助,也顶着诸多华丽丽的头衔,但信维通信这家公司的质量如何呢?看看它的各项财务数据就知道了。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,来剖析它的综合实力。每项是100分,总分500。 01现金能力:20分 对在资本市场上博杀的公司来说,没有钱就只能关门大吉。但光有钱也不行,如果只有花出去的钱,没有进来的钱,金山银山也顶不住。所以,还得有良好的现金流。 从2017年开始,信维通信的现金储备逐年大幅下滑,从23%下滑到了5.3%。幅度很大不说,关键是到了2019年只有个位数了。对一家高科技企业来说,这是很危险的。 现金流状况也不太好。信维通信的现金流量比率最多只有30.2%,一年挣到手的现金还没有借的债多,只有三分之一。本身就不够用,从2017年开始竟然还在逐年下滑。 现金流量允当比率也从2017年开始逐年下滑,关键是最高只有80%,五年挣到手的钱都不够这五年花的。现金再投资比率更别提了,年年都是负数水平。现金能力给20分。 02运营能力:45分 钱少没关系,只要是管理层励精图治,还是有可能发展壮大的。很多伟大的公司不都是从小企业干出来的吗?最可怕的是,不仅钱少,管理层还不行,那还是趁早洗洗睡得了。 信维通信的总资产周转率年年都在下滑,幅度还不小。从2016年到2019年,从0.94次到0.66次每年,管理层用公司资产一年都做不上一趟生意。本身就不行,资金使用效率还越来越慢。 应收账款周转天数年年都在延长,从2016年的123天到2019年的179天。从4个月左右就能把货款收回来,到5个多月才能收回货款,收账的能力越来越弱不说,关键是太慢了。 存货周转能力倒是非常优秀。虽然从2016年开始,存货周转天数也在逐年递增,且幅度还不小,但最多时只需要65天就能把货卖出去,还算是不错。经营能力给45分。 03盈利能力:90分 黑猫白猫,逮到老鼠就是好猫。只要企业能赚到钱,其它的都不是啥大事儿。信维通信的股东回报率最低都有24%,非常优秀。但从2017年开始逐年下滑不说,还在24%~38%之间波动,非常不稳定。 除了2016年,信维通信的毛利率在29%之外,其它年份都在37%左右。不仅利润空间大,并且还在逐年小幅递增,非常优秀。但利润空间大并不一定就能赚到钱,还得看企业自身的真本事。 在2017年,信维通信的营业利润率从19%跃升到31%,进步非常大。但好景不长,从2017年开始就在逐年下滑,到了2019年就只有23%了。虽然趋势不太好,但这个水平的利润率依然非常惊人。 利润空间大,营业利润率也够高,信维通信的抗风险能力就很强了。这不,信维通信的经营安全边际率最低时都有61%,营业利润最少都占到了毛利润的六成以上,非常优秀。盈利能力给90分。 04财务结构:70分 前方吃紧,后方紧吃。对企业来说,后院起火可是一个很致命的事情,尤其是财务问题没有缕清。最关键的是要平衡好股东出资与银行借债之间的关系,即财务结构。 从2016年到2018年,信维通信的负债水平逐年拔高,从38%增加到49%。好在到了2019年就开始回落到43%,股东出资占比57%。股东出资占了大头,股东还是很看好公司钱途的。 虽然信维通信不用担心长期资金来源的问题,毕竟长期资金占重资产的比率最低都有247%,完全够用,但从2016年开始逐年大幅下滑,在247%~540%之间波动。财务结构给70分。 05偿债能力:30分 如果刘强东和朋友找你借钱,你会借给谁?当然首选刘强东。因为他背靠京东集团,有很强的偿债能力。把钱借给他,不用担心还不起。企业找银行借钱也是一样的道理。 信维通信的流动比率年年都在减少,且幅度很大。2016年时有206%,到了2019年就只剩下了区区的152%。流动资产只有短期债务的1.5倍左右,够干啥?欠缺偿还短期债务的能力。 速动比率倒是不一样,但却像个孙猴子一样,上蹿下跳,在107%~175%之间波动。如果债主上门要债,信维通信可能缺乏立即清偿债务的能力。偿债能力给30分。 信维通信得分:255,优良率:51%。 写在最后 尽管信维通信名头很响,政府对高科技足够重视,各种补助也不少,但打铁还需自身硬。如果自身都不硬,这些外力终究不能变成自己的内生动力。就像拿人参续命一样,终究是徒劳无功。 $信维通信(SZ300136)$ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ #股民的日常# #中字头股票飙了中国中车又见涨停# #中远海控市值突破2000亿# #芯片股飞起北方华创涨停# 作者:慕了普原文链接:https://xueqiu.com/9923765391/168600698 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 财报解析信维通信论其投资价值几何 喜欢 (1)or分享 (0)