天齐锂业(002466)：每股净资产 8.9元，每股净利润 1.93元，历史净利润年均增长 37.78%，预估未来三年净利润年均增长 -11.71%，更多数据见：天齐锂业002466核心经营数据 天齐锂业的当前股价 25.62元，市盈率 58.17，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -22.23%；20倍PE，预期收益率 3.69%；25倍PE，预期收益率 29.61%；30倍PE，预期收益率 55.54%。 1、这次定增，对天齐的股价来说，绝对是重大利好。因为能毕其功于一役的解决巨额债务问题，这一直是天齐最大的软肋。此番定增注入百亿资金，将最后的不确定性一扫而光，从此真正实现“困境反转”。困境反转的典型案例，可以参照酒鬼酒；而且，在牛市中，定增消息一般都会刺激股价上涨，具体样本，可参照高瓴资本百亿定增宁德时代。 2、天齐定增价格35.94元和当前股价59.76元相比，价格相对偏低，大约为当前股价的60%。很多人认为大股东有高位减持，低位定增套利的嫌疑，事实上却并非如此。 有人统计了大股东两次减持的情况：a、根据第一次减持完成的公告(12月29日)，公司共减持8861万股，减持比例6%，减持均价24.05786元，减持金额合计21,32亿元。 b、第二次减持公告为1月6日发布，减持5108万股，减持比例4%，由于未发布减持情况，结合1月6日-1月15日市场的加权成交均价53.743元，假设减持价格为加权均价，则减持金额合计27.45亿元。 两次合计减持48.77亿元，减持股份13969万股，两次加权减持均价34.91元/股。大股东减持的均价并未超过此次发行均价35.94元/股，不存在“高卖低买”的套利现象。 3、定增价格表面上是打了6折，但完全符合法律规定，因为证券法对定增价格的规定，是不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。天齐锂业近期股价涨得太猛了，一个月几乎翻了两倍，20天加权平均一下正好是35.94元。 而大股东之所以在当前价格抛出巨额定增方案，原因只有一个，那就是在天齐股价快速上涨之际，必须提前锁定定增价格。 4、大股东两次减持套现接近50亿，此次定增要拿出160亿，大股东自己肯定是拿不出来的，简单计算，应该要借100亿，加两倍的配资杠杆。而这次定增的持有时间是36个月，三年之后才能卖出，若认购价格定的太高，大股东这100亿可能就不太容易借了。需要多一分理解。三年时间确实不短，A股很可能又会经历一轮熊市。但大股东敢如此承诺，也是坚定看好新能源汽车赛道的跨越式发展。 5、天齐解除债务危机的手段，比市场预想的要高效和高明，这一系列组合拳，没有变卖SQM智利盐湖、澳洲泰利森锂矿所有权，基本没有影响公司核心资产价值，天齐依然拥有世界上最优质的锂矿资源。电动车完全取代燃油车之后，锂矿资源就是上个世纪的石油，涨价是长期大趋势。 6、乐观的话，看好天齐锂业很快就能站上千亿市值，再次跻身龙头行列。更乐观一些，要赶上甚至超越赣锋锂业的规模。毕竟，上一轮牛市，天齐就是锂电龙一。机构对于新能源汽车大风口的抱团，短时间内很难瓦解，毕竟，行业发展仍在加速上升期。 7、风险角度，天齐的这个定增方案，民间争议较大，短期内可能会收到交易所的问询函。比如定增的钱从哪里来？边减持边定增的合理性等等。另外，有投行人士质疑，这样先减持再定增，可能涉嫌6个月的“短线交易”禁止。 这方面本人不太专业，但这么大的事情，上市公司的律师团和保荐人，在法律层面应该早就评估过吧？比如上半年尽快减持完毕，拖过6个月后，下半年再实施定增。这类技术问题，应该不会成为定增的阻碍。 作者：C老梁原文链接：https://xueqiu.com/5691831457/168968402 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 天齐锂业必将争论中重获新生 喜欢 (0)or分享 (0)
