公募基金Q4持仓跟踪抱团高端白酒加仓贵州茅台海康威视减仓立讯精密隆基股份你怎么看

贵州茅台(600519)：每股净资产 99.71元，每股净利润 28.02元，历史净利润年均增长 33.3%，预估未来三年净利润年均增长 18.22%，更多数据见：贵州茅台600519核心经营数据

贵州茅台的当前股价 1030.0元，市盈率 31.62，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -32.58%；20倍PE，预期收益率 -10.11%；25倍PE，预期收益率 12.37%；30倍PE，预期收益率 34.84%。

海康威视(002415)：每股净资产 4.33元，每股净利润 1.24元，历史净利润年均增长 39.63%，预估未来三年净利润年均增长 17.85%，更多数据见：海康威视002415核心经营数据

海康威视的当前股价 29.0元，市盈率 22.61，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 4.98%；20倍PE，预期收益率 39.97%；25倍PE，预期收益率 74.97%；30倍PE，预期收益率 109.96%。

立讯精密(002475)：每股净资产 3.42元，每股净利润 0.66元，历史净利润年均增长 49.72%，预估未来三年净利润年均增长 45.02%，更多数据见：立讯精密002475核心经营数据

立讯精密的当前股价 37.91元，市盈率 51.45，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -38.73%；20倍PE，预期收益率 -18.31%；25倍PE，预期收益率 2.11%；30倍PE，预期收益率 22.53%。

隆基股份(601012)：每股净资产 6.84元，每股净利润 0.93元，历史净利润年均增长 37.79%，预估未来三年净利润年均增长 45.29%，更多数据见：隆基股份601012核心经营数据

隆基股份的当前股价 24.52元，市盈率 21.26，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 74.49%；20倍PE，预期收益率 132.65%；25倍PE，预期收益率 190.81%；30倍PE，预期收益率 248.97%。

持股集中度提升的逻辑在之前的张坤、刘格菘、杨浩等明星基金经理四季度持仓——核心资产再聚焦中已得到验证，从总量的数据看也是如此：

截至四季度末，公募前20、前50和前100重仓股持股占比较上季均环比抬升，分别达到42.84%、63.17%和77.83%。

持股集中度提升的深层次逻辑是：2020年赚的是估值的钱，而2021年就要业绩来检验，只有业绩确定性增长的公司才能支撑的了高估值，而好公司非常稀缺，逻辑见股市中的二八定律，所以各位大佬将持仓进一步集中到业绩确定性公司上。

X茅再香，香得过真茅台吗？

说到业绩确定性，就不得不提贵州茅台。茅台始终处在供不应求的局面，业绩确定性极强，而且是A股大资金的蓄水池，公幕外资第一大重仓股，A股的估值锚、流动性锚。

换句话说，如果大盘真的有系统性风险，那么茅台也会比大多数股票跌得少。同处高端白酒赛道的五粮液、泸州老窖继续得到机构的青睐。

另外，海康威视被大幅加仓，易方达张坤、交易施罗德杨浩大举进入，值得跟踪。

公募基金减仓立讯精密和歌尔股份，在于对未来业绩高增长的担忧。

在11月份的调研中，歌尔股份表示，苹果近期对AirPods的提货速度放慢，导致公司生产速度也随之放慢。原因可能是普通款AirPods需求热度下降，使得公司TWS产能有一部分闲置，特别是普通款产能利用率下滑到80%左右。

减仓隆基股份大概率是短期涨幅太快，另外，光伏技术路线较多，有一定的替代风险。

2021年，核心资产再聚焦，拥抱业绩确定性。

作者：小北的策略随笔
原文链接：https://xueqiu.com/6505866424/169661062

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