洋河股份(002304):每股净资产 24.07元,每股净利润 5.38元,历史净利润年均增长 47.08%,预估未来三年净利润年均增长 5.12%,更多数据见:洋河股份002304核心经营数据 洋河股份的当前股价 86.1元,市盈率 15.78,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 8.98%;20倍PE,预期收益率 45.3%;25倍PE,预期收益率 81.63%;30倍PE,预期收益率 117.95%。 截止2020年1月17日,我当前持仓情况如下: 前文中提到有建仓五粮液,2020年预计利润为174*1.16=201.84亿元(2021年1月8日,五粮液发布业绩预告,预计2020年全年实现归母净利199亿元),假设后三年归母净利以16%增速增长,则卖点为2021年归母净利的50倍或三年后合理估值的150%的孰低值,201.84*1.16*50=11707亿元,201.84*1.16*1.16*1.16*150%=11814亿元。五粮液总股本为38.82亿股,即2021年卖点为11707/38.82=301.57元/股。2021年1月5日,股价触发卖点,我分别于302.45元、319.01元各减持三分之一的五粮液。截止1月5日,五粮液已连续多个交易日上涨,股价屡创新高,此刻的我由于期望进一步获得市场泡沫带来的超额收益,并未在后续两个交易日的上涨行情中卖出,1月8日以后,股价掉头走低,2021年1月18日收盘价为284.55元,我于2021年1月15日,以284.01元价格清仓。五粮液的交易告诉我,不能迷恋市场的所有泡沫,要严格恪守自己的交易纪律,尽可能避免被市场情绪左右,只有这样才能不断强化自身对于股市的认知,并且进一步将认知在股市变现。 首先来看看洋河,最早对于洋河的投资是源于对唐朝的抄作业,懵懵懂懂我也买入了洋河,抄作业有一个好处,这些大V都有比较丰富的投资经验和财务基础,他们投资了这个股票也等于是在一定程度帮自己排雷,为这个股票进行背书,同时看别人的作业也有利于扩大自己的认知范围,避免自身认知局限,但是不能仅仅是抄作业,应该理解的基础上抄,并且产生新的认知。 关于对洋河的业务分析,雪球上有很多大V分享过,白酒确实是好的生意。2019年,洋河主动消化渠道库存,营业收入由2018年的241.60亿元,下降至2019年231.26亿元,净利润也由81.15亿元下降至73.83亿元,洋河好像遇到问题了。2019年,洋河营收和利润双降,随之洋河股价由2019年7月128元/股(复权前,下同)下跌到2020年1月的113元/股,跌幅不大,随之而来的是2020年初的新冠疫情影响,股价进一步下探到2020年3月的78元/股。2020年初,洋河的市盈率比较低,大概20倍左右,所以即使业绩没有达到预期,未来营收和利润增长没有达到预期,股价也没有进一步走低的空间。相比之下,其实新冠疫情对洋河股价的影响更大,其实是市场情绪导致股价恐慌式下跌,市场先生的疯狂实则造就了比较好的买入机会,可惜当时并未接触股市(可能即使接触了,也不敢买,毕竟还是一枚受市场影响较大的小韭菜)。 那么当前的洋河会不会继续成长呢?我目前的答案是相对肯定的。1、洋河作为消费品,2019年营收下降是暂时的,是企业管理层主动优化渠道的手段,有利于降低渠道的运营成本,提升渠道利润,进一步提高产品竞争力,渠道消化工作结束后,我相信营收可以恢复到前期水平;2、洋河作为从江苏走向全国的一线酒企,有成功的发展经验,相信洋河管理层会继续带着洋河成长。 根据洋河历年的营收,对洋河未来三年营收及成本费用率预测如下: 2020年,受疫情影响,经营受到一定影响,假设2021年营收可以恢复2019年水平,未来三年营收、成本、费用预测如下: 根据过分高估时选择卖出,过分低估时买入,此外呆坐不动。卖点、买点预测如下: 作者:行稳致远-从28出发原文链接:https://xueqiu.com/7604438150/169694395 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 梳理我当前的持仓洋河股份一 喜欢 (0)or分享 (0)