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大族激光(SZ:002008)年报预告会议纪要20210124

投资分析2021 现金刘 222℃

大族激光(002008):每股净资产 7.66元,每股净利润 1.61元,历史净利润年均增长 35.57%,预估未来三年净利润年均增长 3.14%,更多数据见:大族激光002008核心经营数据

大族激光的当前股价 30.21元,市盈率 48.68,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -12.29%;20倍PE,预期收益率 16.95%;25倍PE,预期收益率 46.18%;30倍PE,预期收益率 75.42%。

 

时间2021年1月24日 20:30-21:30

出席董秘杜总

公司介绍

公司公布2020年业绩预告实现归母净利润8.99~9.63亿元同比增长40%~50%

去年汇兑损失7000万元可转债计提息差费用8000万元减值3.9亿元还原后去年实际经营性净利润不到14亿元收入在115亿元以上

2020年收入分拆

IT业务27亿元

PCB业务20亿元

大功率20亿元实际出货台数增长30%

小功率其他16亿元

新能源锂电池3个亿左右

面板和半导体显示13亿元面板7-8个亿光伏1.7亿元半导体封测+光刻1个亿发货确认收入4000万元

口罩机10个亿收入

2021年目标完成股权激励目标2021年16.7亿元+期权+可转债费用2个亿=18.5亿元表观的话实现16.7亿元净利润

我们还是比较有信心剔除口罩机100亿元今年要增长30%以上净利润要实现接近100%增长

2021年收入分拆

IT业务去年大客户启动海外建厂计划目前实际情况印度疫情严重进度不达预期但是没有改变计划随着疫情缓解是比较确定的事情第二个因素iphone12销量较好扩了30%的产能有些订单延期到今年交付iphone13预计销量也会不错新机型最终定型要3月份

PCB业务去年末订单33个亿增长趋势持续2-3年我们都很看好PCB计划上市利于我们

去年动力电池和大功率都还是亏损一个5000万一个3000万今年目标扭亏为盈

其他如半导体和光伏希望能做一些额外的贡献

问答环节

1动力电池订单落地

今年要全部交货模组焊接还要招标预计还要几个亿在今年下半年会落地有四款模切模组焊接系统联赢在电芯有优势一些我们在模组有优势一些热处理设备

2PCB

我们领先优势特别大国内没有什么像样的对手12月单月订单创历史新高6亿元多之前是4月和10月5亿元机械钻孔机今年预计有20个亿去年二氧化碳激光钻4-5个亿HDI替代日本3台激光钻配一台测试设备我们还在做LDI设备FPC钻孔切割切板产品非常丰富的今年目标做到30个亿收入

3激光器自制

加大自制激光器比例前年开始倒逼我们加大自制去年高功率激光器内部出货1000套确认收入700套10%是12kw我们单模功率可以做到6kw2019年总量自制200台2021年计划达到1500台计划推一些子品牌跟锐科和柏楚PK如果老产品没有升级价格一定是往下走我们在长沙建了子品牌我们要在汽车白车身焊接加大投入去年接了8000万元后边肯定会有个出清的过程我们估计这个市场竞争还会持续一段时间

43-5年维度大客户的展望会不会更乐观

最近也有消息富士康准备给苹果造车经过5G换机潮之后未来也会有一些新的期待车的激光应用价值量比手机的价值量更大

5除了IT和PCB下一个有潜力的版块

去年切割机我们份额10%未来做到20%应该也有可能半导体显示这个事业部储备的资源也是挺多OLED比进度要慢miniled一旦起量我们也会受益

6事业部改革

前两天开了个年会做数字化改革和精细化管理PCB精细化管理做得很好在一个红海里边做到了第一还有不错的毛利率推动数字化落地从采购授权协同来降低成本对落后的事业部做了一些组织结构的调整今年有希望能体现出来

7IT印度工厂进展?

力度挺大印度我们已经扩产到20个人原来几个人现在已经定了几千万的货现在疫情比较严重停滞了在越南也在计划投产

8小功率其他业务展望

口罩机10个亿归结到小功率事业部6个亿去年小功率事业部16个亿今年小功率事业部提的目标18个亿

9PCB盈利能力变化

会有提升趋势日立准备卖掉这块业务他们又贵交货周期又长10个月我们单月可以做到400台规模效应+精细管理二氧化碳激光窄版测试设备毛利率比机械钻要高新设备占比提升盈利能力会提升

10miniled?

我们也设备检测修复等具体的数据没有了解的情况客户比如晶电三安我们有先发优势

作者:财申君Plus
原文链接:https://xueqiu.com/5379738397/169798651

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