70亿殆尽踢出苹果供应链欧菲光自曝卖厂之谜

欧菲光(002456)：每股净资产 3.22元，每股净利润 -0.19元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：欧菲光002456核心经营数据

欧菲光的当前股价 14.85元，市盈率 -23.49，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -119.54%；20倍PE，预期收益率 -126.05%；25倍PE，预期收益率 -132.56%；30倍PE，预期收益率 -139.07%。

1月26日消息，鉴于这两天股价异动的情况没有减缓，欧菲光发布公告回应了最近关于“卖厂”的传言，顺道也一同解释了近日股价异动的问题。

源于上周，有媒体报道欧菲光华南厂广州得尔塔，将被出售给立讯精密的消息。为此，欧菲光澄清该报道为不实报道，其未与立讯精密签署任何协议或达成任何初步意向。

而“华南厂”等的去留消息成为了股价异常波动导火索最直接原因。虽然出售对象不属实，但欧菲光目前的确拟筹划出售相关子公司的全部或部分资产，范围不但涉及广州得尔塔这个厂、还包括江西慧光微电子、南昌欧菲显示科技和江西晶润光学，一共4家公司。

显然，得尔塔目前隶属于欧菲光手机摄像头模组事业部。几年前，欧菲光才从索尼手中收购了索尼电子华南公司，当时的索尼为苹果摄像头供应链重要组成部分，相关生产正是由该工厂负责，后来完成了两次更名，也就是目前的得尔塔。

编者发现，这4家公司营收有高有低，但净利润几乎都处于亏损边缘状态，经营状况都非常一般。得尔塔的情况相对好些，去年其占净利润总额也接近40%。在集团体系内的光学业务有着举足轻重的作用，出售实在是可惜了。考虑到“实体清单”的影响，对其未来经营的有隐性压力，出售可能会是不得已的方式。

总的来说，作为曾经A股市场上的优质股，欧菲光的发展此前一直被各界所看好。但此前传出业绩爆雷等事件后，一度被负面消息所缠身。欧菲光存在销售毛利率过低等诸多问题，债务问题也让其有一定的资金压力。此前的定增预案募资情况似乎并不顺遂，决定卖厂甚至优质资产也是无奈之举。

事实上，恐怕人心多少有所浮动，该厂部分员工早已感受到了微妙的变化。据报道，例如从去年开始，员工工作量少了一些，而且走了不少人但也没有继续招；也多次因有客户前来参观，被要求“收拾收拾”、“体面一点给人家看”这些反常举动。

出售计划似乎板上钉钉了，业内其实更关注欧菲光在苹果供应链的地位及带来的影响。

此前，欧菲光自从被列入实体清单后，已屡次被传将被“剔除”苹果供应商名单，其也一直就此进行各项努力和申请，并对此事保持一个审慎乐观的态度。但截至目前，仍未有进一步消息传出。

欧菲光熬过了疫情，一边是涨势喜人的业绩预告，另一边是市场传闻下的“跌跌不休”，但也躲不过行内里的流言蜚语。这下好了，“自曝”的消息似乎比外界传言来得还“劲爆”，更让人加大质疑其是否真正存在被剔除苹果供应链的事实。

据了解，欧菲光目前为苹果供货的产品包括苹果的前置单摄、后置双摄、人脸识别产品，而广州得尔塔则主要供货前置单摄，被苹果“剔除”传言若只因为广州得尔塔的去留与否，则显得难有说服力。而今欧菲光进一步披露其他3家子公司待出售的消息，也让业内心中有了答案。有网友甚至直言，“说了这么多废话，就是没有直接说明是否被苹果踢出供应链”，被质疑居心何在。

数日前，欧菲光也刚发布了最新的2020年度业绩预告，预计净利润同比增长7成左右，扣非净利润也大增超过100%，但并不能力挽狂澜，其股价昨日再度下跌超6%，已经连续三个交易日大幅下跌，累计超过20%，市值蒸发逾70亿元。

不过，上述交易计划还是在筹备阶段的，包括具体交易标的范围（资产或股权）、交易对象及价格、交易方式等也还在在论证当中，没有更多的实质性进展。因此，还是存在较大不确定性。预计本次交易不会构成相关规定的重大资产重组，也不涉及关联交易，后续事项进展情况还需按实际情况而定。

实际上，立讯精密为切入相机模组制造，正处于收购韩国高伟电子阶段，蓝思科技也才刚收购了可成科技重要业务，两者继续再买的可能性较低。

近年来，欧菲光已将业务重心撤离珠三角，得尔塔位于广州市科学城核心区域，附近已是高楼林立，周边地块用地紧张，即便不出售也难以增资扩产，未来搬迁的可能性挺高的。欧菲光也在围绕南昌以外安徽舒城等地进行一系列的拓展布局，再加上当地政府的大力扶持，也并非没有其他的操作空间，得尔塔具体怎处置还需继续观望，以最后披露为准。