财务自由:重要的不是你站在什么位置,而是你朝着什么方向!

被商标纠纷困住的那些年 承德露露错过了什么

投资分析2021 现金刘 183℃

承德露露(000848):每股净资产 1.94元,每股净利润 0.42元,历史净利润年均增长 19.03%,预估未来三年净利润年均增长 7.77%,更多数据见:承德露露000848核心经营数据

承德露露的当前股价 6.51元,市盈率 14.97,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 21.13%;20倍PE,预期收益率 61.51%;25倍PE,预期收益率 101.88%;30倍PE,预期收益率 142.26%。

作者丨曹伟

出品丨鳌头财经theSankei

无论是红遍大江南北的老品牌红牛王老吉还是快速崛起的网红品牌茶颜悦色鲍师傅商标纠纷多年企业两败俱伤深远影响

这样的例子数不胜数承德露露也深受其扰近日承德露露(000848.SZ)控股股东起诉汕头露露再遭法院驳回南北露露之争又起波澜

究竟谁才是正宗承德露露自觉受了委屈在追求真相的这些年业绩受挫市场徘徊不前和养元的差距越来越大……已经错失了太多

商标纠纷多年

露露饮品其实有 南方露露北方露露之分

公开资料显示露露集团前身是热河省蛋品厂于1950年成立1997年更名为露露集团当时为国有独资公司承德露露前身是承德罐头食品厂为露露集团的子公司

而南北露露的历史最早追溯于1996年当时露露集团为布局南方饮料市场联合香港的飞达企业共同成立了汕头露露南方公司

1997年露露集团将旗下杏仁露分厂罐头食品分厂及露露南方公司等资产打包至承德露露公司实现上市

承德露露上市后露露南方成为上市公司控股51%的子公司剩余49%的股份由香港飞达持有露露商标则仍由露露集团拥有承德露露可无偿使用

2001年左右由于露露南方长期亏损对上市公司而言包袱较重因此承德露露又将露露南方转让至露露集团旗下

2003年左右鲁冠球的万向投资入股承德露露并成为后者第二大股东2006年承德露露进行股权分置改革露露集团退出上市公司民企万向系公司上位成为承德露露实控人

露露集团退出后承德露露为保证经营向露露集团收购了露露商标等无形资产的所有权

2006年承德露露以3.01亿的付资金受让了露露系列商标共127件专利73项各类域名共74个企业及商品条形码205种

当年原露露集团承诺露露系列无形资产过户手续办完集团会在6个月内申请变更企业名称

2008年3月无形资产完成过户手续但原露露集团一直没有申请且将露露商标授权出去

2015年开始投诉无果的承德露露就以商标侵权为由将汕头露露多次诉至法院称公司早期授予汕头露露商标使用权备忘录等文件不符合法定程序

2018年汕头露露首次反诉承德露露双方从河北打到汕头乃至广东省高院案件辗转反复其核心就是两份备忘录补充备忘录的有效性

围绕着这场诉讼大战双方纠纷多年涉案金额超过2亿元

近日承德露露发布公告公司近日收到广东省汕头市中级人民法院民事判决书(2020)冀05民初123号

针对万向三农集团有限公司承德露露公司控股股东诉汕头高新区露露南方有限公司等的关联交易损害责任纠纷一案诉讼请求被驳回

以河北承德露露股份有限公司被称作北方露露和汕头高新区露露南方有限公司则被称南方露露纠纷是否就此罢休目前双方均未表态

错过了什么

在双方纠纷的这些年植物饮料市场早已变天承德露露已经错过太多

由于2020年签订合同当年时任承德露露董事长的王宝林等人私下与露露南方公司等单位秘密签订了与无形资产转让协议承诺事项相违背的备忘录补充备忘录且各方对此事长期隐瞒导致承德露露巨资购买的商标被露露南方公司侵权使用造成公司目前商标不完整市场不统一全国化发展一再受阻

在植物饮料风口时期承德露露难以在南方市场布局错过了发展最好时机让六个核桃抢了市场

六年来承德露露营收增速开始大幅放缓甚至一度出现负增长净利润增长亦陷入停滞

根据承德露露最新一期财报数据显示2020年前三季度其营业收入同比减少22.11%净利润同比减少17.26%

承德露露对于此次诉讼被驳回表示由于商标使用权的分割限制了承德露露对复合纸软包装露露牌杏仁露的生产权导致公司的合法权益遭受损害给公司经营事项造成重大不利影响但是暂无法准确估算对公司本期利润及期后利润的具体影响

不过在业内人士看来商标问题对承德露露影响是其掉队的重要原因之一品牌单一难以抵抗行业整体增速放缓风险压力是另一大原因

这些年承德露露除了这一个爆款产品再无其他大单品2015-2018年露露杏仁露销量分别为33.36万吨30.82万吨24.16万吨21.33万吨连续四年下滑期间露露并未能有其他业务及时挽救导致营收利润跟着滑坡

2019年销量有所回升达到22.36万吨但和养元的差距已经逐步拉大

前瞻产业研究院发布2020年中国植物蛋白饮料行业竞争格局分析中指出在产销方面两者近年来均保持着较高的产销率但是养元饮品更具稳定性2015-2018年产销量均在98%以上而承德露露在2016年仅为94.53%

在规模上养元饮品采取农村包围城市的战略迅速扩张全国市场而承德露露市场主要集中在北方因此养元饮品在销售规模上更具备优势

2015-2019年养元饮品的营业收入是承德露露的3倍左右2018年养元饮品的营业收入更是达到了81.4亿元是承德露露营业收入的3.84倍

如今我国饮品市场百花齐放核桃乳饮品和杏仁乳饮品占饮品整体市场份额被越来越多的细分网红产品瓜分错过了发展黄金时期的露露想要进一步扩张核桃乳市场其实非常难

不过作为北方畅销饮品露露渠道地位非常稳固核心竞争力依然稳固未来如果能够打造更多创新产品仍是值得期待

结束语

从快消过往商标案例来看无论是红遍大江南北的老品牌红牛王老吉还是快速崛起的网红品牌茶颜悦色鲍师傅商标纠纷多年企业两败俱伤深远影响

承德露露业绩下滑的这些年打官司的另一方汕头露露也并不如意2018年8月汕头露露曾对外表示前几年年销售额在2-3亿元现在仅有亿元左右

这样的结果值得行业引起深思规避问题的良方究竟是什么

作者:鳌头财经
原文链接:https://xueqiu.com/3963108622/170094236

转载请注明:www.51xianjinliu.com » 被商标纠纷困住的那些年 承德露露错过了什么

喜欢 (0)or分享 (0)