信维通信(300136)：每股净资产 4.65元，每股净利润 1.01元，历史净利润年均增长 67.32%，预估未来三年净利润年均增长 24.14%，更多数据见：信维通信300136核心经营数据 信维通信的当前股价 37.3元，市盈率 37.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -22.54%；20倍PE，预期收益率 3.29%；25倍PE，预期收益率 29.11%；30倍PE，预期收益率 54.93%。 如果说最近哪个公司股东特别难受，估计信维通信的股东绝对可以排进前5%。 从10月12日单日暴跌14%开始，信维的股价就开始了一路向南，12月份更是单月暴跌20%+，目前还看不到止跌的迹象；而从股价来看，已经跌破跟疫情期间最低的价格，这个价格是什么价格？是疫情期间，全世界充满了巨大的不确定性，信维一季度拿出一份屎一样的财报之后的股价。 知道当时的38元含义，我们来看看现在的信维，跟当时相比有没有实质性的好转，或者纯粹从市场整体估值来看，判断一下公司估值处于什么问题。 先从业务出发： 无线充电的确定性是否比3月份强？我认为答案是肯定的。公司在公告中提到了份额阶段性提升，至于明年确定的下一阶段接收端份额，是否能提高具有不确定性，需要持续跟踪。但整体而言，无线充电是一个非常高速发展的领域，信维作为这个领域从材料到模组一体化的领头羊，直接受益于无线充电的大趋势。 至于发射端，公司最新的调研纪要提到了明年4月份确定能否进magsafe，这个应该也是之前公司调研纪要中提到的下一代发射端的参与研发。 整体来说，信维在无线充电的纳米晶领域有很强的积累，未来会持续受益于无线充电的高速发展，不能因为有竞争对手进入，就否定领头羊的领先地位。 LCP：这个一直是信维的潜在看点，从公告来看，产线已经开始建设，2021年会供估计1个亿左右收入的lcp产品，这个其实很重要，因为确定了信维lcp的商业化，lcp膜的技术目前只有村田和信维掌握，从专利覆盖来说，信维在lcp材料层面也是很多的，未来高频通信的核心材料一定是lcp，信维的技术路径是100%正确的，这部分可以理解为确定性远高于3月份，以前甚至不被计算在估值里，但从现在的角度来看，其实应该开始认真考虑了。另外如果lcp打入了A客户，哪怕只是手表，那都直接mark了信维开始进入第二阶段超高速增长的区间。 其他的业务无论是mim，btb还是屏蔽材料，具体量多没有很清楚，但是我们知道都在增长就好了。 那么从业务角度来看，其实无论从任何一个角度来看，对比今年疫情股灾期间，确定性都更强了，但为何股价一路向南？ 首先从苹果产业链整体来看，11月都在巨额调整，立讯甚至见到了48，不过上周立讯已经反弹了10%，而信维仍然处在暴跌区间。目前的市场是一个资金面驱动的抱团市场，股价容易过度演绎。而不被抱团的信维，则是机构抛弃的对象。 另外就是4季度业绩的不确定性，之前3月份的业绩预告，公司提到有信心有决心做到历史最好，这个有信心有决心，其实很tricky，只要比去年好久更好了嘛。但从最近的交流纪要来看， 还是出现了比较大的汇兑损失，具体金额如果根据30亿人民币的应收账款来测算，可能在1个多亿人民币，而如果Q4也是非常旺的季节的话，汇兑损益会更大。 目前主流机构预测的2020年业绩在12.5-14亿之间，野生大V们大家预计可能也就10个亿。反正我们从70亿收入，16%净利率来拍脑袋也就11.2亿人民币，对应现在的股价大约在35X。明年各家主流机构的一致性预期在16-20亿元，按照最低16亿元来算的话，已经也就20倍出头了。 但大家都知道的，市场先生疯起来，不看好起来，可以极端不看好，现在的估值还是有可能继续下杀的，只是作为股东，需要具体算算，到底现在这个价格，我们对比市场上所有其他机会，你所有的钱，愿意放在哪儿？我觉得一个技术驱动，并且站在无线充电+LCP这样未来三年消费电子都比较核心的材料和应用渗透方向的消费电子公司，应该不止值这个价钱。 $信维通信(SZ300136)$ $中兴通讯(SZ000063)$ $歌尔股份(SZ002241)$ 作者：趋势哌原文链接：https://xueqiu.com/4386018703/170239573 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 信维通信股价单季跌35%这个5G龙头还有救吗 喜欢 (0)or分享 (0)
