大摩暗示2021年特斯拉股价应超过3000美元力劲科技大战美的集团特斯拉生产效率有望大幅提升

美的集团(000333)：每股净资产 14.11元，每股净利润 3.08元，历史净利润年均增长 -100.0%，预估未来三年净利润年均增长 14.43%，更多数据见：美的集团000333核心经营数据

美的集团的当前股价 49.0元，市盈率 14.48，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 41.28%；20倍PE，预期收益率 88.37%；25倍PE，预期收益率 135.46%；30倍PE，预期收益率 182.55%。

1. 大摩暗示，按照马斯克对特斯拉汽车销量年复合增长率的预测，特斯拉2021年的目标价应超过3000美元

2021年2月1日，摩根士丹利将特斯拉目标价由810美元提高至880美元。

分析师Adam Jonas表示：

（1）马斯克的目标是在多年内实现（汽车销量）50%的年复合增长率。

（2）大摩预测，到2030年，特斯拉汽车销量的年复合增长率为27%（大摩880美元的目标价也正是基于这一增长率预测，而非马斯克50%的年复合增长率预测）。

（3）在其他条件不变的情况下，如果（真如马斯克所言）特斯拉汽车销量在2030年之前的年复合增长率为50%，那么根据大摩的混合DCF估值模型，特斯拉的目标价应当超过3000美元（而非880美元）。

背景信息：

（1）2021年1月27日，在特斯拉2020年Q4财报电话会议上，特斯拉表示“在未来几年，我们预期达到交付数量平均每年成长50%”，同时强调，“2021年的交付量可能显著高于年增长50%的交付指引”。

特斯拉2020年Q4财报及2021年交付指引点评，看这一篇就够了！

（2）2021年2月2日，马斯克在Clubhouse开讲时表示“我们预计特斯拉的年复合增长率可能会加快，或者说至少这一点是我们的目标”。

刚刚，马斯克上线Clubhouse开讲；50%还不够，特斯拉年复合增长率继续加码

（3）在更早之前的2020年9月28日，马斯克在推特与网友互动时表示，特斯拉将在2030年之前年产2000万辆汽车（事实上，ARK Invest对全球电动汽车的年产量预测比马斯克更为乐观）。如果按此计算，从2020年的年产50万辆汽车到2030年的年产2000万辆汽车，特斯拉汽车销量的年复合增长率为44.61%，与50%的年复合增长率也仅有一步之遥（如果将年产2000万辆汽车的时间仅仅提前一年至2029年，那么特斯拉汽车销量的年复合增长率就是50.66%，刚好超过50%）。

因此，如果马斯克的预测所言非虚，那么根据大摩的估值模型，特斯拉2021年的目标价就应该超过3000美元。

2. 马斯克在油管接受采访时表示，在使用全球最大压铸机Giga Press后，60%的机器人将从特斯拉汽车生线上消失

2021年2月2日，马斯克在油管接受了Sandy Munro的一对一采访，在采访中，马斯克表示，仅仅在Model Y的生产线上，因为使用了意大利IDRA Group为特斯拉定制的大型压铸机Giga Press对后车身进行一体化铸造，特斯拉就减少了原来生产线上的300个机器人（机器人由德国库卡制造）；在特斯拉后续实施Model Y前车身的一体化铸造后，将再有300个机器人从特斯拉Model Y生产线上消失。而在使用Giga Press前，一条Model Y生产线上装备的机器人数量约为1000个。