海螺水泥(600585)：每股净资产 24.08元，每股净利润 5.63元，历史净利润年均增长 43.03%，预估未来三年净利润年均增长 4.67%，更多数据见：海螺水泥600585核心经营数据 海螺水泥的当前股价 50.35元，市盈率 8.11，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 92.34%；20倍PE，预期收益率 156.45%；25倍PE，预期收益率 220.56%；30倍PE，预期收益率 284.68%。 海螺水泥是当之无愧的水泥霸主，无论是营收还是扣非之后的净利润，基本上都是国内同行业其他上司公司的总量之和，市场占有率非常高。净资产收益率为26.37%，负债率为20.39%，大部分是流动负债，流动负债中大部分又是应付款项，对上游有话语权。 海螺水泥的优秀不单是营收和利润高，其管理能力更是行业标杆。一个企业的运营无非就是买材料，做产品，卖产品，收回钱，这一完整的流程叫做营业周期，除去一些比较特别的公司，2019水泥行业的平均营业周期在62天左右，而海螺水泥2019为22.51天，为行业最低。历史上，海螺水泥的营业周期比较整个行业一直是非常低，说明海螺水泥对存货和应收账款的优秀管理能力，货卖得出，钱收的快，资金周转得非常快。2019年海螺水泥现金利息保障倍数为100.66，对于利息费用把控得非常好。 对于企业产品卖得够不够好，我们其实可以看存货的跌价减值的程度，在库房越久，跌价越严重，销售越快，跌价越少，阅读2019年财报中海螺水泥的存货跌价准备，对比巨大的存货，跌价减值金额非常小，产品属于满产满销的情况。 2019年年报中显示公司固定资产有588亿，在建的工程有60多亿，账上有差不多550亿的现金，交易性的金融资产也有168亿，长期股权投资38亿，无形资产有差不多100亿，收购子公司产生的商誉仅5亿，商誉减值不会对净利润产生多大的影响，2019年投资活动产生的现金流量净额差不多有-207亿，而2018年为-256亿，近年来往外投资非常多，这体现海螺水泥的扩张能力与野心，这一行为将继续抢占水泥的市场份额，加固龙头地位。投资所需的现金，基本都是用自有资金，负债率也是连年下降，公司将净利润有效转变成现金流的作用已经体现，用经营活动产生的现金流进行再投资，可以减少筹资借款产生的利息成本。以上我们可以看出海螺水泥是一家不差钱，能赚钱，会花钱的上市公司。佩服其赚钱的能力，信服其领先于行业的管理能力，折服于其持续扩张的野心，海螺水泥是一家值得信任与投资的优质公司。 作者：八年抗战之路原文链接：https://xueqiu.com/4026223958/171204219 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 2019年海螺水泥的基本面浅分析 喜欢 (0)or分享 (0)
