中国巨石(600176)：每股净资产 4.14元，每股净利润 0.68元，历史净利润年均增长 27.94%，预估未来三年净利润年均增长 5.03%，更多数据见：中国巨石600176核心经营数据 中国巨石的当前股价 7.91元，市盈率 13.78，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 48.92%；20倍PE，预期收益率 98.56%；25倍PE，预期收益率 148.2%；30倍PE，预期收益率 197.84%。 在过去的2020年，翻倍股有很多，但翻了3倍的股就寥寥无几了。中国巨石就是其中之一。这几天，市场行情火热，截止到春节前的最后一个交易日，它的股价连续创下历史新高，站上27.58元每股的高位。而在2020年的第一个交易日，它的股价却只有10.74元每股，已经翻了将近3倍。在艰难的2020年，股价屡创新高，真心不容易，中国巨石凭的是什么呢？ 中国巨石是一家化工类企业，它的主要业务是玻璃纤维及其制品的生产和销售、建筑材料销售，以及新材料的技术开发与服务。同时，它还是我国新材料行业进入资本市场早、企业规模大的上市公司之一。 长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上，进入的早不代表实力就强。中国巨石的实力到底如何呢？看看财务报表，一眼便知。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。 01现金能力：35分 钱是企业生存的基础，也是必备的生产资料。它主要包括两方面：现金储备和现金流。前者可用来抵御风险，比如行业的黑天鹅事件；后者可用来发展壮大，更重要的是保证生存。 中国巨石的现金储备不仅比较低，最高时只有7.7%，而且从2016年开始年年下滑。到了2019年，中国巨石的现金储备仅仅只有4.3%。这个水平很危险，得想办法提高。 不仅现金储备比较低，而且现金流状况也不太好。现金流量比率最高时只有48.7%，每年挣到手的钱还没有短期债务的一半，有点差劲儿。何况，还在逐年下降，2019年只有23.7%了。 从2017年开始，现金流量允当比率年年下滑，从108%到74%。不仅下降幅度比较大，还是从“够用”下滑到“不够用”的地步。现金再投资比率年年处于负数水平。现金能力给35分。 02经营能力：55分 有米下锅后，接下来就看管理层的经营能力了。钱多时，是“巧妇”的管理层就能整出一桌香喷喷的满汉全席；钱少时，也能整出一桌香喷喷的家常菜。但管理层不是“巧妇”，那只能是浪费食材。 在总资产周转率上，中国巨石最高时只有0.36次每年。这说明，管理层每年用公司资产连一趟生意都做不上，资金使用效率有点慢。尽管同行中位数也只有0.54次，但中国巨石是格外的慢。 在收账能力上，中国巨石的表现可圈可点。在2016年时，收回货款需要156.3天，到了2019年就只需要82.2天。不仅进步巨大，整整缩短了将近一半的天数，而且这个水平的收账能力也是杠杠的。 在卖货的能力上，中国巨石也不差。存货周转天数最高时有116天，一个一般般的水准。但抵不过每年都在缩短，中国巨石在2019年只需要101天就能把货卖出去，很厉害。经营能力给55分。 03盈利能力：90分 不论再牛，如果赚不到钱，牛也会被饿死，公司也会倒闭。在股东回报率方面，虽然从2017年开始，中国巨石逐年下滑，但最低时的2019年也有14.2%，一个还不错的水准。 在2016年到2018年，中国巨石的毛利率逐年下降。尽管如此，它的毛利率也高达35.5%，利润空间依然很大。更让人欣喜的是，它的营业利润率低时高达23.4%，高时更是有28.8%，非常能赚钱。 不仅利润空间大，而且还能赚到大钱，中国巨石的抗风险能力就很强了。它的经营安全边际率只有2016年在60%之下。并且，从2016年开始还在逐年递增，营业利润至少有毛利润的6成。盈利能力给90分。 04财务结构：40分 基础不牢，地动山摇。企业最需要时刻关注并打牢的基础就是公司的财务结构，即要平衡好股东出资与外部债务之间的关系。平衡木玩得好，公司才能在一个坚实的基础上发展壮大。 在负债水平方面，中国巨石大致在51%左右。这意味着，它的股东出资比例有49%，基本可以算得上是一人一半。这可是一个黄金比例，既不耽误自家资金的效益，也能用别人的钱赚钱，很不错。 虽然自有资金和外部债务是黄金比例，但它的长期资金来源却让人有点担忧。不仅最高时只有116%，而且在2018年还下滑到了88%，公司有“用短期资金支付长期发展所需”的隐患。财务结构给40分。 05偿债能力：20分 咱们小老百姓过日子，还要每天和银行打交道。公司更是如此了，但我们一般是存钱，它们是借钱。银行凭什么借钱给企业呢？当然是看中企业的偿债能力了。 在流动比率方面，中国巨石在2018年猛然从100%降低到了59%，下降速度非常快，让人瞠目结舌。关键是最高时的100%也不够用，流动资产只有短期债务的一倍，这怎么能行呢？ 速动比率更加差劲儿。从2017年开始，逐年大幅下滑不说，更加让人惊讶的是到了2019年只剩下了24.1%，只能够立即清偿掉四分之一的债务。偿债能力给20分。 中国巨石得分：240，优良率：48%。 写在最后 没想到化工类公司的赚钱能力这么强悍，一直以为它们是重资产的代言人，看来不能再用老眼光看人，毕竟“士别三日当刮目相待”。但一年股价翻了近三倍，中国巨石的利润真的跟得上股价涨幅吗？ 投资路上风雨同行，从此不再孤单一人 @今日话题 #中国巨石和中材科技筹划重大资产重组# $中国巨石(SH600176)$ 作者：正经的盗财人原文链接：https://xueqiu.com/5619832321/171777008 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 又发现一支3倍股化工企业也可以很疯狂但中国巨石撑得起吗 喜欢 (0)or分享 (0)
