伊利股份(600887)：每股净资产 3.99元，每股净利润 1.06元，历史净利润年均增长 26.82%，预估未来三年净利润年均增长 10.99%，更多数据见：伊利股份600887核心经营数据 伊利股份的当前股价 27.35元，市盈率 23.74，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -20.51%；20倍PE，预期收益率 5.98%；25倍PE，预期收益率 32.48%；30倍PE，预期收益率 58.97%。 伊利股份有几个优势是比较显而易见的， 1， 渠道覆盖特别广泛。在国内，能够和伊利比覆盖的可能只有海天味业和蒙牛。几乎任何一个超市，无论在几线城市，都有伊利的产品。 2，广告宣传覆盖极其广泛。换句话说，到处都是伊利的广告。 3， 液态奶中，常温奶市场占有率特别高， 拿常温奶举例，它之所以能在常温下保存，是因为通过超高温，将微生物和芽孢全部杀死后无菌包装，没有了它们的作用，食物可以保存较长时间； 而低温奶则是杀死其中的致病性菌和绝大多数非致病性菌，但有小部分较耐热的细菌或细菌芽孢却无法杀死，所以需要低温储存让这些菌保持较低的活性。 简单说，常温奶就好比是桃李面包的短保质期面包，能放几天到一周。而低温奶就类似在烘焙店刚刚现烤的面包，最多只能24小时。之后就不新鲜不好吃了。 伊利强在常温奶（换句话说，不够新鲜的那个），低温奶有12%的市场，关键是趋势上看不是特别好。 当然在奶源的选择上，纯牛奶标准稍微低一点，而鲜牛奶则对奶源有着严格的要求，主要表现在微生物和体细胞数量有所要求，同时还要控制运输和储存的温度，工序麻烦，成本增加，这也是为什么低温牛奶价格往往要比常温牛奶高的原因。 婴幼儿奶粉就跟别提了。大家都知道，婴幼儿奶粉，不错的公司叫做中国飞鹤。 同时，从需求端看，受益消费升级我国生鲜乳消费量呈现增加趋势，2019 年人均消费生鲜乳35.8 公斤，比2015 年增长4.9 公斤。 如果从选代言人角度， 我认为伊利比较飞鹤也差一点， 伊利找一个王菲那么多年。而王菲其实就没啥新作品。而且几乎不活跃在中国的演艺舞台上。王菲老是一副爱答不理的样子也不太受到大众的喜爱。 飞鹤的新代言人 – 显然比章子怡更加收到欢迎。 如果说章子怡代表了比较勤奋努力的女演员（当然对他批评的浪潮也是很大），那么吴征则是全民偶像了。非常正确的选择。我只能说，选择王菲是一个错误。 如果你用百度搜一下，涌入眼眶的都是这样的负面新闻， 液态奶分为常温和低温，其核心成本在于奶源。奶牛要吃饲料。饲料涨价，原奶成本增长。而需求端，奶品，乳制品竞争又是比较激烈的，而且有大量国外品牌进入，加上国内品牌的口碑不是太好。 所以奶业会去并购或者控制上游的奶源。 生鲜乳成本上涨。 如果这个不涨，奶农就亏钱了。 这也是过去飞鹤并购了上游牧业的缘故。主要是为了巩固自己在奶源方面的优势。 伊利也开始做饮料，这一块业务 就会和农夫山泉有一定的竞争关系了。 乳品，饮料，调味品，这几个业务互相交叉，互相竞争。 伊利，海天，农夫山泉，金龙鱼搞不好以后会出现反复的竞争态势。 但是总体来说，金龙鱼和海天竞争更大。伊利和农夫山泉有可能产生竞争。但是伊利估计是完全打不过农夫山泉的。 两个公司的口碑是没办法比较的。 伊利的困难在于， 1， 奶粉有飞鹤 2， 饮料业务有农夫山泉 3， 白奶业务刚刚开始，但是这一块依赖优质奶源，成本在上升 伊利的强在于， 1， 渠道覆盖比较厉害 2， 产品营销投入大厉害，反应在财务上就是消费费用多，广告费用多。 但是这些广告投入是不是真的给伊利带来了收入和利润的增长呢？ 至少利润是效果不大的。 策略：暂无。 $伊利股份(SH600887)$ $农夫山泉(09633)$ $海天味业(SH603288)$ 本文首发于2021.2.14 欢迎关注我的微信公众号：道法自然的投资笔记 作者：道法自然的文摘原文链接：https://xueqiu.com/5879472366/171813579 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 伊利股份的优劣 喜欢 (0)or分享 (0)
