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营收与净利下滑明显 承德露露PET瓶装产品生产线提升市场竞争力

投资分析2021 现金刘 238℃

承德露露(000848):每股净资产 1.94元,每股净利润 0.42元,历史净利润年均增长 19.03%,预估未来三年净利润年均增长 7.77%,更多数据见:承德露露000848核心经营数据

承德露露的当前股价 6.51元,市盈率 14.97,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 21.13%;20倍PE,预期收益率 61.51%;25倍PE,预期收益率 101.88%;30倍PE,预期收益率 142.26%。

消费日报网财经讯 3月3日11条关于承德露露公司投资者动态互动内容引起市场关注有投资者建议公司生产瓶装进军零售终端承德露露表示将在年产50万吨露露系列饮料项目中考虑建设生产PET瓶装产品的生产线

据2020年半年度报告公司是全国最大的杏仁露生产企业年生产能力50多万吨公司的主营业务是饮料的生产和销售属饮料食品行业主要产品是植物蛋白饮料杏仁露产品目前主要在国内销售

10月23日承德露露发布2020年第三季度报告报告显示前三季度公司实现营收约13.80亿元同比下降22.11%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.99亿元同比下降17.64%

从单季度表现来看承德露露着实令人担心2020年承德露露前三季度单季度营收分别实现8.49亿元1.48亿元3.83亿元扣非净利润分别实现9651.57万元2056.69万元1.82亿元

建设生产PET瓶装产品的生产线能够挽救持续下滑的营收与净利

香颂资本执行董事沈萌表示承德露露的金属包装的确已经成为一个成本高消费体验也不佳的选择但是植物蛋白饮料是否适用于PET瓶装还有待市场检验因为其与纯净水或矿泉水不同另外PET的材质也不符合当前绿色环保要求承德露露的业绩表现不佳与经营有关而与包装的关系不大因此换包装并不能显著提升其市场竞争力

恢复部分省份线下销售

新口味饮品研制不停歇

据2020年半年度报告公司收入100%来源露露杏仁露及其他产品且产品没有出口海外9.97亿元营收全部来源于国内

(资料来源2020年半年度报告)

打开承德露露的天猫旗舰店店铺显示目前在售的产品有5款分别是经典原味杏仁露无糖款杏仁露热饮款露露小露露以及果仁核桃露

一方面可以看到承德露露仅通过5款产品就在疫情影响中实现了半年近10亿元的营收显示出了强大的实力另一方面可以看到作为一家拥有70年历史的老字号上市已逾20年至今却仍只有个位数的产品品类拓展似乎在承德露露身上并不适用

据第三季度报告公司涉及的纠纷有三起分别为公司诉王宝林王秋敏等与公司有关的纠纷一案万向三农集团有限公司诉霖霖集团有限责任公司汕头高新区露露南方有限公司香港飞达企业公司河北承德露露股份有限公司关联交易损害责任纠纷一案公司与原告汕头高新区露露南方有限公司关于商标使用许可合同纠纷一案

有投资者向公司提问公司是否有规划需要用多久的时间将全国市场打开虽然官司没有结果但并不能影响公司扩展其他地方南方市场可以研制一些南方朋友比较喜欢的口味或者说很多南方市场贵公司并未铺货是销售问题还是什么问题请详述同时给管理层提个提议既然官司无果不如好好发展壮大市场占有量不要让那么多地区出现空白

承德露露表示公司将继续坚持植物蛋白饮品战略不断提高产品研发能力丰富产品品项满足不同消费者的需求并逐步布局全国实现突破目前公司为扩大市场份额满足南方消费者植物蛋白饮品的需求恢复了果仁核桃露核桃露在南方部分省份线下销售今后将研制更多满足不同人群口味的饮品

本部现所在厂区将整体搬迁

生产线能否有效落实

有投资者向公司提问鲁冠球三农扶志基金通过万向三农间接控制承德露露40.68%股权公司实际控制人是鲁冠球基金会还是万向集团按照披露相关股份都已经是基金会是否意味着万向集团不会再继续支持公司的发展

(资料来源公司2020年第三季度报告)

承德露露表示万向三农集团有限公司是公司的直接控股股东鲁冠球三农扶志基金是公司的间接控股股东鲁伟鼎先生是公司的实际控制人

本公司实际控制人鲁伟鼎先生出于慈善目的依据慈善法信托法设立慈善信托——鲁冠球三农扶志基金并将其持有的万向三农集团有限公司全部股权无偿授予鲁冠球三农扶志基金支持农业农村农民的发展本公司实际控制人鲁伟鼎先生及控股股东万向三农集团有限公司一直并将继续支持公司的发展

有投资者向公司提问年产50万吨露露系列饮料项目是迁建项目项目建成后公司本部现所在厂区将整体搬迁请问本部现所在厂区土地建筑设备等资产如何处理请介绍一下本部现所在厂区的土地建筑面积资产价值等相关情况

承德露露表示根据承德市政规划要求母公司现厂区所在土地将被政府收回同时给予公司相应补偿

该厂区坐落在承德市高新技术产业开发区西区8号占地面积100亩截至2020年9月30日母公司的固定资产账面价值为7902万元

中国食品产业分析师朱丹蓬表示PET瓶装产品应该是目前消费端最喜欢或者最习惯用的一种包装会提升产品的销量以及物流的服务半径对于承德露露来说有一定的帮助此外产品品质品牌服务体系与客户粘性也十分重要

半年报显示承德露露管理层把营销工作放在首要位置但现今年产50万吨露露系列饮料项目中考虑建设生产PET瓶装产品的生产线能否有效落实我们将拭目以待

作者:消费财经_
原文链接:https://xueqiu.com/1503422908/173427962

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