上汽集团的历史与未来

上汽集团(600104)：每股净资产 20.3元，每股净利润 3.08元，历史净利润年均增长 33.69%，预估未来三年净利润年均增长 -2.4%，更多数据见：上汽集团600104核心经营数据

上汽集团的当前股价 20.61元，市盈率 8.27，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 108.54%；20倍PE，预期收益率 178.06%；25倍PE，预期收益率 247.57%；30倍PE，预期收益率 317.09%。

1997年2017年是上汽集团发展黄金二十年，上汽集团市值由129亿升至3522.56亿，复权后股价由12.9元至251.44元，上涨18.49倍，股价年复合平均增长率达到16%，另外最重要的是分红！

2013年，每股股利1.2元，股价14.14元计算，股息回报率高达8.9%

2014年至2016年分别为6.05%、6.41%和7.46%。

2017年到2020年分红在5%左右，主要是因为上汽集团投入自主品牌金额逐步增大，而在2017年更加大新能源汽车的布局。

2017年上汽集团员工持股计划也认购了11亿，之后2019年上汽大众遇到信任危机，之后股价也一蹶不振！

2018年3月创历史新高33.69后，调整到2021年3月已经有三年，如果当年在30元以上追高的，目前股价21左右，依然套住30%左右。

老狼牙最擅长反转股投资，所以追高没有什么事，展望未来，上汽集团能否反转？

这里要讨论几个问题：

1.上汽集团从2015年7.02元低点反弹到33元多，将近四倍，这个期间发生什么？

2.上汽大众的下滑，上汽集团自主品牌的崛起，是否合乎成长条件？

第一个问题，上汽集团在2016年到2017年投入大量产品如：

自主品牌包括荣威RX5，以及名爵ZS、荣威RX3、eRX5、换代W5等

上汽大众的科迪亚克、途观L、途昂等多款SUV车型

其中荣威，途观，途昂的大卖，让上汽集团营收增长迅速

所以简单来说，就是出了爆品热品，这就如同投资医药，从化合物储备转为新药上市，并且疗效良好！

2018年，上汽集团汽车销量达到705万辆，达到历史上的销量高峰，2018年营收达9021亿元，归属于上市公司股东利润为360亿元。

但由于上汽大众出现碰撞测试的差评，业绩大下滑，让上汽集团股价也随之大跌。

2019年实现销量623.8万辆，同比下降11.5%。其中，上汽通用和上汽通用五菱两家合资公司跌幅最大，分别达到了18.78%和19.42%，旗下仅上汽大众一家公司业绩稳定，销量为200多万辆。当年，上汽归属于上市公司的净利润下滑至256亿元，较上一年度同比下滑达28.90%。

2020年依然下滑，但是因为疫情影响还是自身原因？市场争论不休！

但老狼牙看到了未来，也就是2021年，这样的事情也在发生，上汽集团出的几个车型，也将成为爆品，老狼牙总结如下：

作者：老狼牙
原文链接：https://xueqiu.com/7972500030/173750728

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