恒瑞医药(600276)：每股净资产 5.23元，每股净利润 1.1元，历史净利润年均增长 30.79%，预估未来三年净利润年均增长 28.72%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据 恒瑞医药的当前股价 80.59元，市盈率 72.91，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -63.61%；20倍PE，预期收益率 -51.48%；25倍PE，预期收益率 -39.35%；30倍PE，预期收益率 -27.22%。 复星医药(600196)：每股净资产 11.21元，每股净利润 1.07元，历史净利润年均增长 26.65%，预估未来三年净利润年均增长 17.72%，更多数据见：复星医药600196核心经营数据 复星医药的当前股价 27.63元，市盈率 26.45，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -5.24%；20倍PE，预期收益率 26.35%；25倍PE，预期收益率 57.94%；30倍PE，预期收益率 89.53%。 恒瑞医药(600276)：每股净资产 5.23元，每股净利润 1.1元，历史净利润年均增长 30.79%，预估未来三年净利润年均增长 28.72%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据 恒瑞医药的当前股价 80.59元，市盈率 72.91，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -63.61%；20倍PE，预期收益率 -51.48%；25倍PE，预期收益率 -39.35%；30倍PE，预期收益率 -27.22%。 早起看雪球，本来迷迷糊糊，看着看着就笑醒了，因为看到了某粉说：$复星医药(SH600196)$ 大概率会超过$恒瑞医药(SH600276)$。当然我不知道他说的多少年，10年？50年？100年？我笑着笑着，突然陷入沉思…… 扯点别的吧，股市中，为什么会强者恒强？看看$宁德时代(SZ300750)$ 都快万亿市值了，那么高的市盈率，北水还在不断的买买买。那是因为第一，赛道好，第二，护城河高。这个护城河高就是：科技企业越是头部企业，研发能力越强，研发资金越丰厚，人才和技术储备越多，产品创新就会越领先，市场占有率就越高。 当然科技不存在永恒，也是很多投资者不愿投资科技企业的原因，比如3g通讯王者诺基亚，两年殒命，是不是让人瞠目结舌？但是头部企业的生命长度总体上要比很多中小企业强的多，因为头部企业可以对有创新能力的中小企业进行并购，那些创新能力不足的企业很多殒命。这就是一将成名万骨枯，同样的赛道，比如电池领域，宁德时代成为王者，身后倒闭的企业不计其数。 当然还有一些企业拥有领先技术，又不愿意被并购，最终从小企业走向了超级企业。最典型的就是华为，当初差点卖给摩托罗拉，最终没卖成，成为5g旗舰。 再说到买股，一些人只看到了头部企业的高市盈率，可是他们没看到它的成长，也没看到它背后的实力，他们愿意买老二老三老四甚至老十，买完后对老大嗤之以鼻，因为他们坚信：老大估值高，老态龙钟，迟早玩完，但是老三老四成长性就很高了，感觉随时就可以取代老大一样。 可事实证明，只要赛道还在，企业成长逻辑还在，科技行业大概率还会是这样：老大还是那个老大，老二可能还是那个老二，老三是谁不能确定，老四可说不定已经被市场淘汰。除非老四研发出来一种颠覆性技术，概率极低，毕竟研发还是老大老二最强。最典型的就是苹果和华为，科技市场也有客户黏性，无论是苹果还是华为，创新力度都是最大的，客户黏性也是最强的，而老三是谁？说干翻它们，我是不信的。 其实不光是科技股，消费企业也大概如此，比如白酒：贵州茅台还是贵州茅台，五粮液还是五粮液，老三是谁？泸州老窖？山西汾酒？洋河股份？老三的竞争才是最大的，也是最危险的。 上面废话连篇，总结来说就是：老大的估值虽然很高，但是护城河更深，生命周期更长，老二其次，老三永远最危险。老大和老二打架，受伤的永远是老三。参照中美贸易战，欧州就是最受伤的。 再说回来，医药是科技行业，也带消费属性，自集采以后，创新药才是最强的赛道。创新药领域，老大就是恒瑞医药，老二老三是谁，我不知道。复星医药？百济神州？扬子江？后面小弟众多，各有千秋。目前创新药市场犹如战场，集采之后，伤敌三千自损八百，很多大企业不能承受，更别说中小企业了。如此竞争激烈的医药行业，我认为老大还是会很坚挺的，毕竟雄厚的研发实力，深厚的销售渠道，构成了很深的护城河，行业话语权更高，承受能力更强…… 写多了很累，后面不想写了，一句话：恒瑞医药的护城河是很深的，复星医药想要超过恒瑞，先当上老二再说吧！ 作者：股德兄原文链接：https://xueqiu.com/1028714854/174320813 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 听说复星医药会超过恒瑞医药 喜欢 (0)or分享 (0)
