300146汤臣倍健的估值

汤臣倍健(300146)：每股净资产 3.79元，每股净利润 -0.24元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：汤臣倍健300146核心经营数据

汤臣倍健的当前股价 16.95元，市盈率 -75.37，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -121.24%；20倍PE，预期收益率 -128.32%；25倍PE，预期收益率 -135.4%；30倍PE，预期收益率 -142.48%。

300146汤臣倍健的估值

3月7日，汤臣倍健公布了他的2020年年报，从主营利润上来看，利润达到15.2亿，比2019年不扣除商誉的情况下的利润11亿，增长38%，从总体情况来看，三年复合增长率达到26%，五年复合增长率达到19%，十年复合增长率达到75%，总的来说，利润增长还是比较快，从主营收入上来看，2020年主营收入60.9亿，同比2019年52亿，增长17%，从整体情况来看，三年复合增长率25%，五年复合增长率22%，十年复合增长率77%，销售净利润率维持在23%左右，

从综合来判断，我们如果给予他以前三年25%的增长速度，中间三年18%的增长速度后，四年10%的增长速度来进行推算，推算结果如下

如果你感觉头三年给的25%的速度增长有点快，我们把他降为20%，然后以前五年增长20%，后五年增长10%来进行推算，推算结果如下

从走势上来看，在公布年报之后，每10股分红利润达到7元，应该说是目前A股市场中少有的高分红个股，因此在周一开盘中，主力拉升接近20%，然后给以四天的盘整。

从周一那根20%的大阳线来看，通过查龙虎榜单发现有6.5亿的资金进入，同时也有4.6亿的资金流出，其中机构席位有两个，深股通专用有一个，，进入量最大为2.6亿，还有，香港中央结算有限公司在四季度加仓5900万股，达到了1.1亿股的持仓量.

那么现在的问题来了，到底主力进没有进呢？主力准备不准备拉呢？从周一的情况来看，主力拉了一根20点大阳线，到底这根大阳线是主力在进货，还是准备拉高出货呢？在目前这个点位，我们进去合不合适呢？如果是主力开始启动，进行第一天的拉升，那么我们现在进去是正合适的，随后主力应该继续往上做，慢慢的达到我们估值的中位值，也就说离我们估计的中位值，大约还有50%到80%的空间，