金禾实业(002597):每股净资产 7.74元,每股净利润 1.45元,历史净利润年均增长 27.93%,预估未来三年净利润年均增长 18.35%,更多数据见:金禾实业002597核心经营数据 金禾实业的当前股价 19.89元,市盈率 13.74,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 81.27%;20倍PE,预期收益率 141.7%;25倍PE,预期收益率 202.12%;30倍PE,预期收益率 262.54%。 随着生活水平的提高,少糖、无糖的生活方式被越来越多的人所接受。今年元旦起实施的深圳健康条例,可以看出政策面上现在也鼓励全社会参与减盐、减油、减糖健康饮食行动。 不过代糖概念在过去这一年里被更多的人所熟悉,无糖却有甜味的元气森林确实是一个现象催化剂。那么元气森林里的配料表中,什么食品添加剂才是最有潜力的呢? 从配料表中可以发现,无糖的甜来自于赤藓糖醇和三氯蔗糖这两个配方。这两个添加剂有什么区别? 其实这两种添加剂都是当前较为常见,也是目前被大家认为比较安全的代糖(摄入过高可能会存在隐患,目前已知的赤藓糖醇摄入过高会引起腹泻)。它们两个分别来自两种代糖的技术路线,前者是通过葡萄糖发酵,后者是通过化学合成。 前者的阵营里还有无糖口香糖里常见的木糖醇等,后者阵营里有常见的安赛蜜、纽甜等。在A股的代糖概念中,前面这个路线的上市公司有保龄宝,以及今年新上市的华康股份,后者龙头应该没有争议是金禾实业。 下面来对比一下两种代糖的特点: 赤藓糖醇的特点: 1.通常从玉米或者小麦中发酵提取,感觉更健康。 2.是更容易以接近白糖的口味添加到各类饮料,食物中,烹饪范围相对较广。 3.甜度是白糖的0.6~0.8倍,所以如果做饮料通常还需要其它高倍甜味剂混合使用。甜度低,会导致达到同样甜度价格高。 4.因为上游依赖玉米,导致成本会受到周期波动影响。而且上游是农业,生产赤藓糖醇的企业很难通过向上游延伸减小成本波动幅度。 …… 三氯蔗糖特点: 1.完全化工,有利于企业向上游扩张,从而减小成本波动。 2.英国泰莱集团的专利已到期,有利于生产狂魔。 3.甜度是白糖的600倍,同样甜度成本低。 4.甜味不够接近糖,烹饪稳定性差。 …… 通过上面的几个特点,我认为后者的技术路线在代糖领域更有投资潜力。 1、从安全性角度,两种产品都被证明是比较安全的,虽然也存在质疑。但是不存在太大优势和区别。两种路线相信未来也会继续寻找更安全的升级产品。 2、在制造业领域,有利于大规模生产,有利于降低成本是一个很大的优势。很多成本差距一点点的产品,通过量的无限放大,直接会导致高成本的企业退出市场。 3、赤藓糖醇的甜度还不如糖类,如果放到饮料中还是需要添加人工化学甜味剂。为了达到足够的甜味和控制成本,依旧需要人工甜味剂,这种做法不仅是元气森林在使用。比如伊利的伊点萌,配料表里用的是白砂糖+三氯蔗糖+安赛蜜的方案。 4、味道不像糖,其实是所有代糖都有的问题。代糖有甜味,但是口感和白糖不同。我认为这一点不会成为代糖的发展瓶颈。人类只需要甜,不是需要白糖的味道,很多味道是需要被创造出来的。比如大家会认为无糖可乐不如可乐好喝,但是没有人喝过白糖制造的元气森林,因为世界上目前只有代糖调味的元气森林。这也是我看好金禾实业长远可能会成为一个食品解决方案提供商,而不仅是停留在食品添加剂制造商的原因。解决方案提供商可以根据不同的下游产品、不同的烹饪环境(烘焙、零食、饮料等),调制不同的口味,生产不同的添加剂,创造新的口味。 本人并非相关领域专业人士,如有错误,欢迎在雪球评论区讨论。本文内容仅代表个人观点,不构成任何买卖建议。 $金禾实业(SZ002597)$ $保龄宝(SZ002286)$ $华康股份(SH605077)$ 相关阅读:金禾实业:无糖的甜味剂龙头,谈谈买入和持有的区别网页链接 作者:风往北飞原文链接:https://xueqiu.com/7305407483/174374503 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 从元气森林的配料表里看代糖为什么我更看好金禾实业 喜欢 (0)or分享 (0)