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从强有力的逻辑看大华股份的长期投资机遇

投资分析2021 现金刘 223℃

大华股份(002236):每股净资产 4.71元,每股净利润 0.87元,历史净利润年均增长 37.08%,预估未来三年净利润年均增长 23.42%,更多数据见:大华股份002236核心经营数据

大华股份的当前股价 17.19元,市盈率 18.19,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 42.72%;20倍PE,预期收益率 90.3%;25倍PE,预期收益率 137.87%;30倍PE,预期收益率 185.44%。

物联网在近年来得到快速发展从连接规模来看2020年全球物联网连接规模达300亿到2024年连接量将接近650亿年复合增长超20%这一数据来自IDC从应用落地来看物联网已广泛应用于各行各业从制造业生产车间自动化到城市交通等公共管理甚至家庭场景下的智能家居使得该市场蕴藏超万亿美元市场机遇 $大华股份(SZ002236)$  

需要指出的是我国作为全球主要物联网市场来自IDC最新报告预测到2024年我国物联网市场支出将达到约3000亿美元这个支出超越美国成为全球第一大物联网市场对于安防产业来说受益于人工智能和物联网等新技术应用落地推动安防产业迈入智能安防时代视频识别人脸识别等机器视觉广泛应用城市及公共场所以视频为核心的物联网行业前景广阔 $恒瑞医药(SH600276)$   $福耀玻璃(SH600660)$   #牧原股份财务数据引争议#   

整体来说安防产业在人工智能物联网推动下促使机器视觉技术应用得到更深入更碎片化应用场景释放千亿市场机遇根据赛迪顾问早前整理的数据显示预计到2021年我国智能安防市场规模将达4000亿深耕安防领域的海康大华两大安防巨头均在大力推进智能化战略转型与物联网应用落地且交出了成绩单营收与利润实现稳健增长 #B站正式通过港交所聆讯#   

来自大华股份业绩快报显示2020年全年营收265亿净利润同比增长25.5%至40亿元不过有约10亿元转让子公司华图微芯所获得的收益与此同时资产减值减少2020年利润总额7.05亿元海康威视在该年度营收规模高达634亿元净利润同比增长8%至134亿对比两大安防巨头大华的赚钱能力远远不及海康市值更是相差超4500亿元截至当前海康市值5191亿元大华市值628亿元 #价值投资#  

对于海康而言是全球安防龙头企业权威调研机构Omdia报告显示连续8年蝉联视频监控行业全球第一拥有全球视频监控市场份额的24.1%近年来随着大力推进人工智能在物联网领域的发展和应用已蜕变为以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商具体来说推进数智融合进一步将人工智能与感知大数据多维大数据结合推动智慧化管理手段的落地应用

对于大华股份来说同样也在积极利用人工智能等新技术推动迈向智慧物联解决方案提供商和运营服务商转变以视频为核心的物联网系统架构面向行业创新应用打造智慧物联PaaS平台并加大人工智能云计算与大数据5G物联网等先进技术的投入据介绍大华每年将销售收入的 10% 左右投入到研发创新当中

人工智能是其中重点投入领域打造出大华巨灵人工智能开发平台通过整合人工智能全链路开发要素提供算法研究和应用的基础保障大大提升了人工智能研发效率覆盖了交通制造能源零售等多个领域助力端到端的人工智能产业化升级诸如在面向金融场景中通过人脸识别双目行为识别等智能产品的多维数据进行挖掘分析为管理者提供数据决策支撑

额外要指出的是安防行业竞争加剧不仅有华为百度阿里等巨头涌入这条赛道且商汤旷视等AI独角兽不断延伸该领域一跃成为智能安防场景的佼佼者特别是华为来势凶猛华为自身AI能力的迅速发展及在大数据5G等方面的深厚技术积淀推出了多款智能安防系列产品

在华为看来机器视觉与生活娱乐通信生产安全的深度结合将是一个千亿美元的巨型市场华为寄望于HoloSens打造成为机器视觉第一品牌将产业推向一个全新的高度另外AI独角兽们凭借碎片化场景落地使得稳居行业第一阵营

通过第三方报告数据显示商汤旷视云从依图四大机器视觉独角兽占据市场主导地位根据IDC中国人工智能软件及应用2020上半年跟踪报告显示商汤旷视科技与海康威视位居计算机视觉应用前三AI独角兽们从细分碎片化场景入手诸如金融零售供应链以及车站机场口岸银行等一些公共场所碎片化的需求日益增多推动营收呈现倍数增长

旷视科技早前披露数据显示2016-2018年营收复合年增长率为359%依图科技2017-2019年度的营业收入复合增长率为223%云从科技三年营业收入复合增长率为254%业绩稳健增长主要在于AI独角兽寻找落地场景中逐渐取得成效以云从科技来说多年业务深耕在智慧金融智慧出行智慧商业等四大领域已逐步实现成熟落地应用

最后智能安防产业玩家众多竞争加剧对于传统安防厂商来说高速增长一去不复返2020年海康营收同比增长10%大华营收同比增长1.2%在笔者看来日益严峻的市场竞争环境安防龙头也难掩增长乏力相比过去两位素增长的不同如今则呈现微增局面不过受益物联网和AI等技术在各行业深入应用对于安防产业来说以AI为核心的技术推动安防产业迈入发展新时代

杨剑勇福布斯专栏作家并获得网易2020年度最具影响力奖致力于深度解读5G物联网经济和人工智能等前沿科技观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用

作者:我机票款
原文链接:https://xueqiu.com/9895833045/174620065

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