今世缘(603369)：每股净资产 5.56元，每股净利润 0.92元，历史净利润年均增长 11.62%，预估未来三年净利润年均增长 24.05%，更多数据见：今世缘603369核心经营数据 今世缘的当前股价 29.86元，市盈率 26.46，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -12.04%；20倍PE，预期收益率 17.28%；25倍PE，预期收益率 46.61%；30倍PE，预期收益率 75.93%。 #雪球调研团走进今世缘# 今世缘酒还有2个牌子，高沟和国缘。国缘的商标就很值钱，现在肯定不能注册带“国”字的商标名。贵州茅台 以前叫国酒，现在不能这样宣传了。 今世缘公司定位也非常清晰～“缘”，以缘为核心，缘字细究起来就妙不可言了！ 白酒类的公司，护城河都比较深，厂区都建成AAAA级旅游景区。都有自己的文化底蕴与传承。白酒轻松做到差异化，主要是香型区分。细分的话还有川派浓香和苏派淡雅浓香。洋河股份是绵柔型。这些都是最深的文化护城河类型。 这次调研我提了个问题。“我司为什么一改浓香型主打，将V9调整为酱香型？我司酱香型的酒具体是如何生产出来的？”国缘V系列分V3V6V9，3和6是浓香型，V9是酱香型。V9最高端，售价2299元。酱香确实难，价格贵可以理解，但同系列这样分？原因是知名度，消费者的接受度。不做传统的酱香，把品牌做高端都是困难的，但今世缘也起步了。 问题比较尖锐，但也正面回答了，为管理层的正直和本分点赞！ 其实今世缘确定做酱香是比较早的。2001年研发，2003年定型。真正想推的时候是2014年，那时各方面都准备好了，基酒也存够了。但碰上了中央的“八项规定”，那时都说贵州茅台是腐败酒，年轻人不喝白酒了什么的，茅台的估值都打到10PE。时机不对，就延后了。 正是这样存下来好多有年份的基酒，15年的基酒都有好多。因为一直畅销浓香型的反而没有10年份的酒，太好卖了没库存。而酱香酒下咽时的爽滑感，是需要长年份的基酒。所以竞争对手很少，不愁卖！对手没长年份的基酒啊，市场上根本买不到基酒。存了这么久的货没人愿意给对手，不是钱的问题。 做的时候是学茅台，但是苏酒里都加豌豆，所以是不一样的，有差异化。 今世缘的战略和未来的判断，是看好低度的浓香，40度酒能收藏！技术含量高，一般对手做不了。迎合年轻的消费者。 这次调研我们参观了智能化酿酒车间，很省成本，出酒标准度高。这么大产区才3700多员工。一线员工月薪5000多元。在苏北算不错的了。 最后是放弃收购景芝酒的问题。量少的酒企，对公司没什么提升。其实白酒的圈子很小。各家领导都相互有了解。今世缘从来没有和同省的洋河直面竞争，洋河也不会针对今世缘。都是省内纳税大户。 白酒企业真是时间的朋友！14年的酱香战略，如果不是公司真赚大钱，怎么能支撑起“十年磨一剑”的苦寒，享受这“清雅酱香”的芳华？ @雪球调研团 @今日话题 #2021雪球投资炼金季# 感谢雪球这个有影响力的媒体组织这次活动。希望下次还能参加 药明康德 的调研。谢谢！ 作者：何时投资原文链接：https://xueqiu.com/8179322627/174928626 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 今世缘调研分析 喜欢 (0)or分享 (0)
