中信银行已核销资产存量超1200亿元今年继续加大处置

招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。

中信银行(601998)：每股净资产 9.85元，每股净利润 0.94元，历史净利润年均增长 20.08%，预估未来三年净利润年均增长 8.34%，更多数据见：中信银行601998核心经营数据

中信银行的当前股价 5.31元，市盈率 5.31，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 241.26%；20倍PE，预期收益率 355.02%；25倍PE，预期收益率 468.77%；30倍PE，预期收益率 582.52%。

中信银行行长方合英表示，中信银行2020年末不良率创近五年来最低，资产质量趋势渐明；去年不良率的下降是在将信用卡和个贷逾期60天以上贷款全部降为不良的情况下取得的，更显得“殊为不易”。

相比于2019年末，中信银行不良率减少了0.01个百分点，但该行不良贷款余额734.52亿元，较上年末增长11.09%。中信银行称，该行充分暴露风险，将部分逾期60天以上贷款降级不良，将大额风险客户主动降级不良。因此不良贷款余额出现上升。

副行长胡罡表示，2021年要重点突出“两挖”：一是挖已核销资产的富矿。近年我行优化处置策略，账销案存的资产抵押率较高、回收率较好，已核销资产回收金额大幅增长。目前我行已核销资产存量超1200亿元，今年将继续加大清收力度，做好利润回补。

二是挖存量问题贷款的富矿。针对存量问题贷款，由总行特殊资产经营中心牵头分行进行名单制管理，一户一策，通过引战、有效增信等多种措施化解风险，提高风险分类，减少拨备，回补利润。

“

今年最后呈现的资产指标应该是不良总体量、率都会比去年下降。从明年开始，我们的资产质量就会轻装上阵，回归较好的水平。我们有信心，中信银行从明年开始风险成本将逐年大幅下降。

”

胡罡称。

截至2020年末，中信银行公司贷款不良率较上年末下降0.18个百分点；个人贷款不良率较上年末上升0.22个百分点。其中，尤其以信用卡不良抬头最为显著，该业务不良贷款余额达115.61亿元，不良率为2.38%，较上年末上升0.64个百分点。

值得关注的是，前述大公国际做出的信用评级报告显示，为改善资产质量，中信银行近两年来大幅计提减值损失，对其盈利能力产生了一定不利影响。此外，未来中信银行面临着理财不良回表与净息差承压两大影响因素的释放，可能进一步对其盈利能力造成冲击。

年报显示，2020年度，中信银行共计提减值损失829.89亿元，增长7.42%。其中，计提贷款及垫款减值损失692.85亿元，比上年增加4.92亿元，增长0.72%；计提金融投资减值损失84.93亿元，比上年增加42.26亿元，增长99.04%，主要是为回表的理财资产计提减值损失。

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