20210326小明投资周记 l 宋城演艺旗下各景区深度投研数据分享

宋城演艺(300144)：每股净资产 2.89元，每股净利润 -0.67元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：宋城演艺300144核心经营数据

宋城演艺的当前股价 20.95元，市盈率 -32.8，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -63.31%；20倍PE，预期收益率 -51.08%；25倍PE，预期收益率 -38.86%；30倍PE，预期收益率 -26.63%。

今天是2021年3月26日，周五，广州天气，晴。

各位小伙伴大家晚上好呀，转眼又是一个交易周的周五，按照约定，同时持有华帝洋河宋城的小明同学又来了。

如题，本周周记的重头戏，就是分享上周周记提到的宋城演艺旗下各景区的投研数据。

当然了，这些数据说是说深度，其实也就是一些散落在券商研报、公司年报、日常公告里的数据罢了，小明同学只是一个搬运工。

请不要因为这些内容就误以为我很厉害，其实我只是个渣渣。 [斜眼]

对了，在分享之前，还是要感谢一下私募大佬 @价投求索者先，没有陈老总的指导和鞭笞，就没有进步如此之快的小明同学，感谢，感谢！

来，灯光师，对，灯光射他，把C位给他 [献花花]

好了好了，回来，灯光射我，对准点，接下来分享数据，我们按照景区开业的时间顺序，一个个进行分享。

一、杭州宋城旅游区（股权100%）

1、开业时间：1996年3月1日。

2、场次：每日二场14:00-15:00、19:20-20:20（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价观众席320元，贵宾席350；淘宝价观众席300元，贵宾席330元。

4、座位数量：2009年约2000个，2010年3月改造后3189个，2020年在1、2号剧院基础上新增3、4号剧院，座位数由7900个增至13900个；按2021年春节档单日巅峰场次20场计算，理论上宋城千古情单日可承载最大游客数量为27.8万人次。

5、2019年营业收入：918884614.29。

6、2019年净利润（按40%净利润率计算）：367553845.72。

7、单座位年营收：116314.5。（应注意除宋城景区外还有杭州乐园、烂苹果乐园等景区，故该数据比实际值偏高）

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：46525.8。（应注意除宋城景区外还有杭州乐园、烂苹果乐园等景区，故该数据比实际值偏高）

9、累计投入资金：5.5亿。

二、三亚宋城旅游区（股权100%）

1、开业时间：2013年9月。

2、场次：每日三场14:00-15:00、17:00-18:00、20:00-21:00（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价280元；淘宝价280元（均为贵宾席）。

4、座位数量：当前4700个，2号剧院在建，预计新增座位2000个。

5、2019年营业收入：392729155.06。

6、2019年净利润（按40%净利润率计算）：157091662.02。

7、单座位年营收：83559。

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：33423。

9、累计投入资金：4.9亿。

三、丽江宋城旅游区（股权100%）

1、开业时间：2014年3月。

2、场次：每日二场16:30-17:30、19:30-20:30（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价观众席280元，贵宾席290；淘宝价观众席280元，贵宾席290元。

4、座位数量：当前4700个。

5、2019年营业收入：333433832.57。

6、2019年净利润（按40%净利润率计算）：133373533。

7、单座位年营收：70943。

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：28377。

9、累计投入资金：3.34亿。

四、九寨宋城旅游区（股权100%）除九寨千古情外还有藏谜剧院

1、开业时间：2014年5月。

2、场次：4月精彩重聚。

3、票价（含景点门票）：观众席280、贵宾席290元、豪华席350元。

4、座位数量：当前3700个。

5、2016年营业收入：149279367.16（因2017年地震停业，近两年无完整营收数据，暂用2016年数据替代，下同)。

6、2016年净利润（按40%净利润率计算）：59711746。

7、单座位年营收：40345。

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：16138。

9、累计投入资金：2.98亿。

五、桂林宋城旅游区（股权70%）

1、开业时间：2018年7月。

2、场次：每日二场15:00-16:00、19:30-20:30（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价观众席280元，贵宾席290；淘宝价观众席280元，贵宾席290元。

4、座位数量：当前3600个。

5、2019年营业收入：160649726.51。

6、2019年净利润（按40%净利润率计算）：64259890。

7、单座位年营收：44624。

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：17849。

9、累计投入资金：5+8亿。

六、张家界宋城旅游区（股权100%）

1、开业时间：2019年6月。

2、场次：每日一场:19:30-20:30（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价观众席260元，无贵宾席；淘宝价观众席260元，贵宾席270元。

4、座位数量：当前3000个。

5、2019年营业收入：65470605.66。

6、2019年净利润（按40%净利润率计算）：26188242。

7、单座位年营收：21823。

8、单座位年利润（按40%净利润率计算）：8729。

9、累计投入资金：10亿。

七、西安宋城旅游区（股权80%）

1、开业时间：2020年6月（暂无全年营收数据）。

2、场次：每日一场：16:30-17:30（正常时期）。

3、票价（含景点门票）：美团价230元；淘宝价280元（均为贵宾席）。

4、座位数量：约3000-4000个。

5、累计投入资金：7亿。

八、轻资产输出项目

1、《炭河千古情》轻资产输出项目：无股权，收取一次性项目设计费2.6亿元+门票20%分成；开业时间：2017年7月；场次：每日一场：14:30-15:30；票价（含景点门票）：美团价160元\淘宝价160元（均为贵宾席）。

2、《明月千古情》轻资产输出项目：无股权，收取一次性项目设计费2.6亿元+门票20%分成；开业时间：2018年12月；场次：每日一场：14:30-15:30；票价（含景点门票）：美团价120元\淘宝价120元（均为观众席）。

3、《黄帝千古情》轻资产输出项目：无股权，收取一次性项目设计费2.6亿元+门票20%分成；开业时间：2020年9月；场次：周一至周四一场:14:00-15:00周五至周日二场:14:00-15:00、19:30-20:30；票价（含景点门票）：美团价观众席168元，无贵宾席\淘宝价观众席168元，贵宾席178元。