海螺水泥(600585)：每股净资产 31.61元，每股净利润 6.63元，历史净利润年均增长 34.61%，预估未来三年净利润年均增长 3.39%，更多数据见：海螺水泥600585核心经营数据 海螺水泥的当前股价 50.05元，市盈率 7.55，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 110.0%；20倍PE，预期收益率 179.99%；25倍PE，预期收益率 249.99%；30倍PE，预期收益率 319.99%。 今天文章的腹稿早早就打好了，准备写在光明乳业上，我的模拟仓收益远超实际持仓收益的事。早上看到一则7*24小时资讯，气不打一处来，临时把内容改了，光明的事，下周再给读者大佬们写。 那则资讯的主要内容是讲水泥提价，各种暗示“利好”。 我生气在哪呢？有意释放消息的人，只提价格上涨，但是绝口不提产量下降。咱们算个简单的乘法，价格上去了50%，产量下来了50%，总价是1.5乘以0.5，是0.75，总收入是大幅下降的。现在所谓的水泥价格“暴涨”，为了方便计算，我们假定提价+20%，1.2乘以0.83是1，也就是说要维持之前的总价，最多可以承受1.7成的减产。 这个时候我们可以想几个问题了。在碳中和达标、基建地产放缓的大背景下，水泥减产只会只有1.7成吗？当骨料价格以几何级数上涨，水泥价格仅以算术级数上涨，净利润是大增还是摊薄？ 2020年长期持仓白马类标的的朋友们都知道，想要亏钱几乎不可能。我建的组合中，多的标的赚150%以上，少的也有10%~30%，唯一亏钱的，就是海螺，从去年3月底建仓到今年2月底清仓，净亏损1.88万元。 我买进海螺的逻辑——1.骨料价格上行，和股神菜鸡木木三讨论过，海螺拥有大量骨料资源（但仔细阅读年报，骨料收入只占海螺营收的0.7%不到）；2.疫情重创的恢复阶段，被吹捧的“新基建”也绕不开水泥；3.乡间路头都能看到海螺的小广告。 长期持仓不难发现，海螺水泥是一家喜欢买理财产品的企业。比如2020年7月，买了60亿的理财产品；截止2020年12月21日，海螺手头的累计委托理财余额265亿元。作为对比，我们可以看看2019年年报里海螺的净利润，是335.93亿元… 以上数据说明企业有着充裕的资金，短期无倒闭可能，这是好的一方面。坏的一方面呢？企业手上的钱没有好的收益去处！资金对他们而言，成了累赘。扩大再生产对他们没有显著的益处——假如他们新的资金投入的收益可以做到10%，那么委托的理财就能赚26.5亿，能把净利润抬升约8%。10%的增长对于优秀的企业，是苛求吗？海螺对自身的价值的自信程度有对银行理财的自信程度高吗？ 海螺还是我观察“大佬”割韭菜的一个窗口。怎么说？隔一阵子就有放网上水泥价格上涨的风声，然后就是拉起来再砸盘…… 作者：开源节流滚滚的福星原文链接：https://xueqiu.com/6163970435/175636733 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 本韭2020年长线组合中唯一亏钱的海螺水泥 喜欢 (0)or分享 (0)
