恒瑞医药(600276)：每股净资产 6.04元，每股净利润 1.19元，历史净利润年均增长 27.67%，预估未来三年净利润年均增长 20.96%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据 恒瑞医药的当前股价 83.0元，市盈率 67.98，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -68.02%；20倍PE，预期收益率 -57.35%；25倍PE，预期收益率 -46.69%；30倍PE，预期收益率 -36.03%。 恒瑞医药(600276)：每股净资产 6.04元，每股净利润 1.19元，历史净利润年均增长 27.67%，预估未来三年净利润年均增长 20.96%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据 恒瑞医药的当前股价 83.0元，市盈率 67.98，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -68.02%；20倍PE，预期收益率 -57.35%；25倍PE，预期收益率 -46.69%；30倍PE，预期收益率 -36.03%。 医药大跌，是祸还是福？基础数据能找到准确答案。 公司的总资产增长率最近几年保持平稳增长增长率大于10%，成长性比较好。公司总资产属于创新药领域的龙头企业 公司最近五年的资产负债率基本处于10%左右，公司没有有息负债，公司现金流比较充裕，未来没有偿债风险，抗风险能力较强。 公司最近五年的应付预收减应收预付的差额都小于0，公司在行业内话语权比较低，主要考虑到公司属于创新药企，公司的产品主要供应各大医院，所以采取赊销的方式也属于正常。 公司最近五年的应收账款占总资产的比例都大于15%，主要是因为公司销售方为医院，医院的话语权比较高，所以应收账款高也算正常，主要看一下应收账款的构成和账龄： 公司的应收账款主要为一年以内的，且计提的标准非常的严格。所以没有风险。 公司的固定资产占总资产的比例再逐渐降低且小于20，公司属于轻资产型公司。 公司最近五年的投资类资产占总资产的比例处于个位数，且大部分为股权投资，说明公司专注主业发展。 公司最近五年的存货占总资产的比例基本保持在5%左右，且没有商誉，此项没有未来暴雷的风险，下面我们看一下存货的构成： 公司的存货主要为原材料和库存商品，考虑到公司为创新药企，公司的产品技术含量较高，短时间内被替代的可能性也比较的小，所以存货没有暴雷的风险。 公司最近五年的营业收入增长率大于10%，公司的成长性较好，速度较快。 公司最近五年的毛利率非常的高，都在85%以上，且毛利 率的波动幅度很小，说明公司的产品竞争力很强，且市场地位很稳定。非常优秀。 公司最近五年的期间费用率占毛利率的比例非常大基本在70%， 主要是药企花费了大量的销售费用。这也是中国药企的通病。 公司的销售费用率比较的高，主要是医院话语权比较强，也属于中国特色。 公司的主营利润率最近五年基本保持在25%左右，说明公司的主业盈利能力非常强，且公司的利润多由主业产生，净利润的质量也非常好， 公司净利润现金含量占比最近自己年在逐步降低，主要是因为客户都是各大医院，医院的话语权比较高，都是公司的应收基本都是一年内的，没有问题。 公司的归母净利润增速一直维持在10%以上的较高水平。公司的成长性以及持续性非常好， 公司最近五年一直在稳步的扩张中 2016年比例较大主要是苏州盛迪亚、上海盛迪、上海恒瑞 等 工 程 项 目增加 公司最近五年分红比例在逐步提高，19年大于20%，随着公司研发产品的广泛销售，未来的分红还有很大的增长潜力。 公司最近五年基本处于正负负的类型，17年属于投资产生的收益并不是结款。所以公司经营现金流能完全覆盖扩张投资以及分红所需的钱，没有结款，现金流充裕。 总结： 公司属于创新药龙头企业，公司行业地位高，企业产品技术壁垒高，产品毛利率高，现金流充裕，公司经营很稳健。但是还是需要注意企业的新药研发失败的风险。 作者：微淼社群发布原文链接：https://xueqiu.com/5865963371/175651393 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 恒瑞医药历年财务分析 喜欢 (0)or分享 (0)
