欧普康视简要分析

欧普康视(300595)：每股净资产 3.13元，每股净利润 0.72元，历史净利润年均增长 39.58%，预估未来三年净利润年均增长 35.11%，更多数据见：欧普康视300595核心经营数据

欧普康视的当前股价 108.5元，市盈率 152.14，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -82.52%；20倍PE，预期收益率 -76.7%；25倍PE，预期收益率 -70.87%；30倍PE，预期收益率 -65.04%。

本来计划看欧普康视和玉禾田两家公司的财报，光欧普康视就看的有点头昏脑胀，今天就看这一家吧，玉禾田过段时间再看。

看了欧普康视的年报，完全符合预期，但里面也有超预期的亮点与担心，先简要说下感受，以后有时间再仔细分析。

之前在《我持有欧普康视的逻辑》中说过，OK镜行业的核心竞争力在于渠道和销售激励，从年报看，欧普康视渠道建设有条不紊，但销售激励目前看不出来。

财报中的亮点大概有这么几个：

1、新产品。公司有不少新产品已经或者即将面世，这对提高收入有好处。

2、渠道建设。公司新增150家合作终端和70家自营终端，从长期看，这个对公司肯定是利好。自营终端的好处是大幅度提升毛利，但也存在一定的风险，即占用资金。

3、产能提升。这个是好事，毕竟OK镜行业现在竞争还不激烈，并且属于新兴行业的成长期，产能提升对于企业提高竞争力是好事。

4、原料替代。公司正在自己研发原材料。如果这个能实现，对降低成本提升毛利将有显著的影响。

5、业务拓展。拓展到OK镜之外的业务，如眼视光，这属于相关多元化，未来看也是必须的，但我认为现在着手稍微有点早。毕竟OK镜市场的空间还这么大，为什么不把主要精力放在OK镜主业上？医院和ok镜是两个不同行业，商业模式完全不同。至于眼科之外的业务拓展，我认为这可能是错误的。挣钱的行业有的是，任何一家企业不可能把所有的钱都挣到，所以战略就是取舍，或者说更多的是舍。我见过不少企业都是盲目多元化导致失败的，如誉衡药业。如果公司领导别盲目自信，这个风险是可控的。当这家公司的领导认为自己无所不能的时候，也就是退出的时刻了。这个比较复杂，今天先不讨论。