6折攻入苹果供应链欧菲光贱卖闻泰捡漏之谜

欧菲光(002456)：每股净资产 2.79元，每股净利润 -0.72元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：欧菲光002456核心经营数据

欧菲光的当前股价 8.45元，市盈率 -12.31，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -66.41%；20倍PE，预期收益率 -55.22%；25倍PE，预期收益率 -44.02%；30倍PE，预期收益率 -32.83%。

今天，闻泰科技公告，已与欧菲光于昨日签署了购买协议，拟以现金方式购买欧菲光持有的广州得尔塔影像100%股权以及江西晶润光学拥有的与向境外特定客户供应摄像头相关的设备，交易作价合计为24.2亿元。

“果链”事件疑点浮出水面

换言之，这表明大家之前热议的欧菲光剔除“果链”事件的主体去留问题，如今确实找到接盘侠了。

其实早在农历新年前，欧菲光就因此已频频被传要“卖厂”，经历股价异动风波之后，其后也发布了相关公告，透露了目前的确拟筹划出售相关子公司的全部或部分资产。

再后来，闻泰科技披露了已与欧菲光签署了相关的收购意向协议，接盘方开始崭露头角，的确不是之前盛传的立讯精密、比亚迪、蓝思科技、领益智造等其他有意竞购的公司。

半个月前，事情终于有个最终交待，欧菲光公告境外特定客户计划终止与其相关采购关系，不再取得现有业务订单，这个特定客户不用说也知道是指谁了。

实际上，欧菲光自从被列入实体清单后，已屡次被传将被“剔除”苹果供应商名单，其也一直就此进行各项努力和申请，但直到本月中旬前还是没有承认被踢出“果链”的。

对于这种突发情况，在不明群众看来，就比较尴尬了。毕竟，闻泰科技不久前才签署了收购意向，如果因大客户流失，订单终止带来的影响，双方肯定是需要重新评估的，也要对相关设备等资产进行减值测试，仍存在较大不确定性，说不好闻泰甚至放弃收购了。

不过，价钱合适的话，一切可以好好谈，包括收购后的后路问题，闻泰与欧菲光、“境外特定客户”应该是进行了一系列的持续沟通磋商，这些细节值得大家细味。

“黑天鹅”或让欧菲光再加亏损

实际上，编者据此前经欧菲光公告初步估计，目前上述相关设备资产账面价值就已不少于 32 亿元，再结合此前《收购意向协议》定价方式，计算约为40亿元左右，因此，综合大概粗略能估算到此前拟收购价格应该是35-45亿左右。而欧菲光最终以24亿元的价格抛售，大概也是在6折左右，几乎腰斩，这折扣实在是非常给力了。