片仔癀之林园总发话啦

片仔癀(600436)：每股净资产 13.97元，每股净利润 2.77元，历史净利润年均增长 21.84%，预估未来三年净利润年均增长 21.47%，更多数据见：片仔癀600436核心经营数据

片仔癀的当前股价 344.81元，市盈率 124.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -82.22%；20倍PE，预期收益率 -76.3%；25倍PE，预期收益率 -70.37%；30倍PE，预期收益率 -64.45%。

今天盘面无聊~

但是林园总发表了观点(附后)。

我关注的，主要是围绕几个林园总选择的股票中，我存疑的，贵州茅台、片仔癀，绝对不存疑，海天基本不存疑，唯一犹豫的，是对于高端的吸引力，不过如果从可乐看的话，不高端，问题也不大。

按林总说法”买入没有龙头的行业说明还在竞争，说明行业在发展初期，有龙头的是观赏期，财务指标是选股的标准，动态调整持仓。“

这三个，基本在林总那儿，属于观赏期了不会再买入了，但是对于我等小散，后知后觉，就只能继续买入，让时间来变得低估。

存疑的是，伊利股份、金龙鱼、云南白药。而且据说是林园总有钱就买的。

按照林园总的说法，”嘴巴相关行业是长牛行业，欧美和我们的人消费都是差不多的，消费是长期好行业，人是消费的基础，吃喝不能少。”那么，这应该是对应金龙鱼。我存疑的点，是金龙鱼的利润没有爆发，提价空间不大。看来林园总不是这么看的，可能粮油的市场空间仍然巨大，还是要提升认知啊。

”乳制品行业按照发展周期来看中国处于少年阶段，一个人的10岁左右。”

这个就明显说伊利了，现阶段的伊利，感觉营销费用太高，净利润不行，也就是没到利润爆发期。如果真是10岁的水平，那么，建仓也不是不行，也可能拿伊利跟海天比，是阶段性的不同，也还要提升认知。

”拿现金流到主业以外去投资，主要看能赚多少钱，是不是做的和业绩相匹配的投资（我估计是指的白药投资股市的收益），不能借钱投资，自由现金流投资让我弄轻轻松松赚钱，是好事。关键是主业要赚钱是主要矛盾。如果主业赚钱能力强，额外的钱投资又能赚大钱，反倒要重点投这类企业”

这个貌似在说云南白药，哈哈，有点打脸，林总更看好额外的投资，我是觉得主业赚钱没那么强，又拿出去投资。哈哈，看开认知还要调啊。

”医药的市盈率目前不高，市盈率不是最重要的，尤其是充分竞争行业，利润释放期到了市盈率会下来。更加关注市场需求量是不是持续增长。”

医药，我的研究范围，除了以上几个股票，再加上几个医药的，还有证券的，就差不多了，再加个腾讯。就从这里面关注了，但最后可能只买茅片。

医药，最关心的，是恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、爱尔眼科。市盈率高低，我倒是不怕，主要是需求的高低，我目前，对西药，还不敢谈认知。还要逐步深化。

”券商资管行业看好，盈利水平、赚钱能力强。”

这个，就看东方财富和同花顺了，还要加强研究和认知，前景是看好的。

9、医药的市盈率目前不高

2021.3.30林园观点：

1、抱团是全世界过去几百年的规律，是资金选择的结果。

2、年后这波调整每年都会有，牛市也会调整，涨多了就要跌，趋势一旦形成很难改变。美股涨了这么多顶还没有见到。

3、牛市还没有开始呢，90%的股民还是亏钱的。

4、嘴巴相关行业是长牛行业，欧美和我们的人消费都是差不多的，消费是长期好行业，人是消费的基础，吃喝不能少。

5、人的能力是有限的，赚钱的人不能考虑超额的收益，是投资的大敌，考虑清楚自己几斤几两，不要高估自己。选择好了不要太考虑结果，考虑超额风险。

6、择时就是选择方向，要知道市场的高低，就是便宜还是贵。

7、买入没有龙头的行业说明还在竞争，说明行业在发展初期，有龙头的是观赏期，财务指标是选股的标准，动态调整持仓。

8、乳制品行业按照发展周期来看中国处于少年阶段，一个人的10岁左右。

9、医药的市盈率目前不高，市盈率不是最重要的，尤其是充分竞争行业，利润释放期到了市盈率会下来。更加关注市场需求量是不是持续增长。

10、资产配置99.5%都在股市，股票一直是最好的配置。

11、拿现金流到主业以外去投资，主要看能赚多少钱，是不是做的和业绩相匹配的投资（我估计是指的白药投资股市的收益），不能借钱投资，自由现金流投资让我弄轻轻松松赚钱，是好事。关键是主业要赚钱是主要矛盾。如果主业赚钱能力强，额外的钱投资又能赚大钱，反倒要重点投这类企业。20年前拿五粮液打比方，国外愿意出五倍市值收购五粮液，有这种特征的企业是就是好企业。这种企业就是垄断企业。