长飞光纤总裁庄丹未来五年再造一个长飞

长飞光纤(601869)：每股净资产 12.03元，每股净利润 0.72元，历史净利润年均增长 1.81%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：长飞光纤601869核心经营数据

长飞光纤的当前股价 23.89元，市盈率 33.3，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -33.44%；20倍PE，预期收益率 -11.26%；25倍PE，预期收益率 10.93%；30倍PE，预期收益率 33.11%。

“未来五年再造一个 ‘长飞’。”

3月29日晚，湖北唯一一家A+H股长飞光纤（601869.SH/06869.HK），在武汉光谷总部召开媒体座谈会，执行董事兼总裁庄丹谈及发展愿景时如是说。

就在几天前，长飞光纤发布2020年业绩年报，实现营业收入82.22亿元，同比增长5.82%。

31日收盘时，长飞光纤A股股价为23.47元/股，总市值178亿元；H股股价为9.88港元/股，总市值74.9亿港元。

多元化国际化发展迅猛

成立30多年的长飞光纤，是全球光纤光缆行业的领军企业，主营光纤预制棒、光纤、光缆（以下简称“棒纤缆”）以及数据通信相关产品的研发创新与生产制造。

众所周知，光纤预制棒用于拉制光纤，光纤是光缆的主要原材料，光缆一般用于通信网络建设。因此，“棒纤缆”的销售十分依赖通信网络建设的铺设情况。

受疫情影响，去年一季度国内外通信网络建设有所停滞，长飞光纤的生产经营亦受到冲击，实现收入12.24亿元，净利润亏损717.46万元。

疫情逐步得到有效控制后，随着5G建设的不断加速，自二季度起长飞光纤的业绩迎来了复苏和反弹，后三个季度的收入均超过了20亿元，并实现盈利，最终全年实现归属净利润5.44亿元。

数据来源：支点财经整理

报告显示，去年长飞光纤来自光纤预制棒及光纤的收入为29.53亿元，同比增长17.72%；光缆的收入为32.88亿元，同比下降17.85%。整体而言，相比上一年度，长飞光纤来自棒纤缆的收入下降2亿多元。

公司近年大力发展的多元化数据通信业务，增势则颇为迅猛，一定程度上弥补了传统棒纤缆业务的下滑。该业务主要提供光通信相关的产品及解决方案，包括数据中心布线、光模块和光器件、系统集成、轨道交通布线、“5G+全光”工业互联网解决方案等。

去年，长飞光纤出资1.51亿元收购四川光恒通信技术有限公司51%股权。长飞光纤披露的信息显示，光恒通信专注于光电器件的设计开发、制造、销售等，当年贡献了5亿元的收入及0.8亿元的净利润。

庄丹还介绍，公司自主研发生产的有源光缆（配置有光收发器的新型光缆）产品还被应用于西门子、美国通用等品牌的高端CT医疗设备，以及某国际主流VR设备厂商的虚拟现实场景。

由此，去年长飞光纤的其他产品服务贡献收入近20亿元，同比增长近60%。

数据来源：支点财经整理

从地区来看，长飞光纤的国际化业务表现也十分亮眼。去年，长飞光纤的国内收入为61.19亿元，同比略微增长0.18%；海外收入为21.03亿元，同比增长超过了26%。

“与中国相比，不少国家的宽带建设差距较大，这其中存在较大的发展机遇。”庄丹举例说，去年公司在菲律宾、秘鲁、泰国等国家的业务布局进一步扩大。

十四五规划再造一个“长飞”

对公司及行业未来发展，庄丹持乐观态度，原因在于全球数字化、智能化对经济的拉动效应已成为共识，信息化建设浪潮此起彼伏。

全球第三方权威咨询机构CRU（英国商品研究所）在今年2月发布的报告显示，全球2021年、2022年光缆预期需求年均增长率分别为6.2%及7%。随着疫情的逐步缓解，以及北美、欧洲、东南亚等主要区域对5G及光纤宽带网络的积极投入，全球光纤光缆市场需求有望维持长期可持续发展。

全球光缆需求情况

（数据来源：长飞光纤2020年年报）

全球领先的网络解决方案供应商 Cisco（思科）预测，全球产生的数据流量在2021年将增至20.6ZB（10万亿亿字节），该趋势将带动数据中心建设，并促进光通信设备、多模光纤、综合布线等产品及服务的需求。

庄丹分享了长飞光纤的十四五总体发展规划。

“公司将用五年时间再造一个 ‘长飞 ’。”庄丹解释说，公司将继续执行全业务、多元化、国际化等战略，通过技术创新和转型，推出更多更好满足市场需求的产品和服务。

庄丹透露，未来长飞光纤还将在智能制造方面进行新探索。“公司已帮助江西8家企业做智能制造转型，下一步计划将相关经验应用到更多企业”。

去年，长飞光纤获得了国家工信部“智能制造标杆企业”称号。据悉，国内光通信行业暂无其他企业获得相关荣誉。

座谈会上，庄丹还与现场媒体进行了互动。

光谷科技创新大走廊已经启动建设，长飞光纤作为光谷企业，未来如何参与到其中？

庄丹：公司一直注重科技创新，早在2001年就成立了研发部，2011年成立光纤光缆制备技术国家重点实验室，该实验室是国内光纤光缆行业唯一的国家重点实验室。

参与光谷科技创新大走廊建设，我们更多的是在光通信领域作出贡献，未来将进一步加强研发投入，计划每年将营业收入的5%投入研发。具体而言，将加快新一代光通信技术研发攻关，在多芯光纤产品方面发力；加强与光谷科技创新大走廊上华中科大、武汉理工大等高校的合作，做更多基础性应用研究；在光通信材料方面，争取相关关键材料有所突破。

去年长飞光纤营收虽有增长，但并未恢复到高峰时期的水平，而盈利能力也有所下降，这是由哪些原因造成的？未来如何应对？

庄丹：公司业绩最高点是在2018年，当年营收突破113亿元，归属净利润近15亿元。高速增长的背后是“宽带中国”战略实施，中国电信运营商启动大规模网络建设，带动光缆需求高速增长。

然而，2018 年下半年后，由于4G网络建设以及光纤入户已达高峰，而5G大规模建设尚未开启，导致光缆需求增速放缓，产能过剩的情况出现，且产品平均单价大幅下降。2019年上半年，国内主要电信运营商针对普通光缆产品的集中采购平均单价下降近50%。2020年下半年，价格进一步下降约30%，光纤光缆行业企业利润水平进一步压缩。