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海尔智家2020年报出炉业绩靓丽 空调表现极具潜力

投资分析2021 现金刘 203℃

海尔智家(600690):每股净资产 7.96元,每股净利润 1.34元,历史净利润年均增长 27.25%,预估未来三年净利润年均增长 23.74%,更多数据见:海尔智家600690核心经营数据

海尔智家的当前股价 32.47元,市盈率 34.2,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 12.56%;20倍PE,预期收益率 50.08%;25倍PE,预期收益率 87.6%;30倍PE,预期收益率 125.12%。

全球A+D+H三地上市企业海尔智家日前交出了2020年度业绩单作为智能家居领域穿越疫情冲击实现逆势增长的典型样本海尔智家2020年的年报备受市场关注

3月30日晚间海尔智家600690.SH06690.HK发布2020年年报数据显示公司2020年营收为2097亿元同比增长4.46%归母净利润88.77亿元同比增长8.17%公司全年经营活动现金流量净额为175.99亿元同比增长16.68%业绩超市场预期中泰证券等多家机构维持买入评级

尤其值得一提的是曾经被认为是海尔智家短板的空调业务如今却表现得极具潜力数据显示空调中国区收入增长8.6%家用空调出口收入增长21%

受财报影响3月31日海尔智家A股股价出现大涨当天早盘高开高走股价触及32元/股后稍有回落截至收盘股价为31.18元/股涨幅为3.97%

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高端战略成效凸显

空调业绩持续增长

随着国内居民收入水平显著提升以及中产阶级群体的不断壮大消费者对于家电产品的需求呈现高端化趋势国内高端家电市场持续扩容加上后疫情时代健康高端成为家电市场的两大关键词

数据显示去年卡萨帝在国内实现收入87亿元同比增长17%其中卡萨帝空调业务同比增长27%卡萨帝在国内15000元以上家用空调的份额为46.9%占据半壁江山

业内人士分析海尔智家空调份额的快速增长正是顺应了高质量发展的消费趋势国家统计局的数据显示2020年我国居民人均可支配收入为32189元较2010年翻了逾一番居民消费能力的提升直接带动了空调市场的高端化消费升级在1.5万元以上高端空调市场卡萨帝占近50%的份额

令人关注的是去年7月1日史上最严的空调新能效标准正式实施加上疫情影响消费者对空调的标准要求也日益提高海尔智家积极顺应消费需求聚焦健康空调领域提升产品力在除菌空调领域海尔空调市场份额领先并率先获得行业健康空调分级认证证书

3月23日在上海开幕的2021中国家电及消费电子博览会上海尔智家在现场搭建起新呼吸场景对于海尔空调来说这意味着公司已经从一家空调企业转型为健康空气方案提供商是对传统冷暖空调的颠覆也是对单品智能协同智能等初级智能空调的颠覆

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数字化转型提速

智能空调成新增长点

随着5G时代到来国家布局新基建战略利好数据中心轨道交通基础设施建设等细分领域从而带动了包括磁悬浮中央空调多联机等智能中央空调两大细分品类的上涨海尔智家在磁悬浮中央空调多联机等智能中央空调细分品类中处于行业领先地位

数据显示2020年物联多联机市场增长率达到45.6%是全年增速最快的市场之一作为行业内率先推出物联中央空调的品牌海尔智家物联多联机的销量增幅达114%市场份额达21.81%海尔智家磁悬浮中央空调份额为61.03%成为领跑者

公司持续加大5GAIIOT等的技术投入研发投入同比增长9.47%与此同时专利成果显著报告期内智慧家庭专利超过2000多件全球领跑国际标准提案数量和国家科技进步奖的获得数量行业领先全球工业设计大奖超300项

海尔智家还推出了场景品牌三翼鸟以及布局了300多家体验店带动海尔智家去年成套产品销量同比增长41%其中高端智慧成套产品销量同比增长63.2%

海尔智家的数字化营销能力已实现蝶变财报显示报告期内海尔智家自建和自运营的众播平台——智家APP平均日活同比增长546%月活增长803%

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长期价值显现

未来可期

刚刚过去的2020年在价格战能效战健康战的多重磨砺下空调行业经历了动荡的一年第4季度伴随着国内经济向好空调行业也迎来了转机2021年开年这种反弹还在继续

海尔智家的空调业务在今年开年即涨势亮眼数据显示今年1月空调业整体零售额月度环比增长率达1.9%月度同比增长率达到了46.58%2月下旬启动健康空调节以来2月份海尔空调线上零售额份额占比24.1%较上月翻番线下零售额份额占比20.84%较上月增长4.76%涨幅创过去5年来新高3月海尔健康空调节启动第一周线下零售额份额涨至24.2%同比增长6.7%线上份额34.3%环比上涨11.1%

海尔空调在技术创新上持续引领首创海尔除菌舱空调实现一小时空气除菌率99.9%海尔除菌舱空调应用3D除菌舱科技能进行三重除菌推出的海尔洗空气空调综合了空调净化器加湿器清新机消毒机除湿机等功能,可以去除空气中pm2.5甲醛细菌毛絮异味尘螨花粉等常见的7类空气污染物同时释放负氧离子水分子2类空气健康因子引领行业进入健康空气新时代

去年也是海尔智家在海外获取大丰收的一年财报显示去年公司海外收入首次突破千亿元同比增长8.3%至1006.22亿元其中家用空调出口收入增长21%

伴随海尔智家战略重组完成一系列变革持续推进公司长期价值进一步彰显对于海尔智家来说空调短板被补齐甚至逐渐崭露出长板优势也将助力其市值进一步提升机构预测2025年全球智能家居市场规模将有望突破1353亿美元具备数字化驱动和全生态场景化能力的海尔智家未来可期

作者:经济观察报
原文链接:https://xueqiu.com/3502728586/176116954

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