信立泰(002294)：每股净资产 5.42元，每股净利润 0.06元，历史净利润年均增长 13.63%，预估未来三年净利润年均增长 147.54%，更多数据见：信立泰002294核心经营数据 信立泰的当前股价 35.84元，市盈率 569.47，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 331.69%；20倍PE，预期收益率 475.58%；25倍PE，预期收益率 619.48%；30倍PE，预期收益率 763.37%。 其实之前有人问过我类似的问题：就为啥JK07这么好的药能被信立泰做出来，而那些大药企没做出来呢？ 大家说到底还是对信立泰的研发能力不够自信。研发是最讲究技术积淀的，尤其是慢病药物。罗沙司它出来之前，肾性贫血已经30年没有新药诞生了。 信立泰的成都生物药子公司之前和四川大学的团队合作，在肝癌、心衰、骨科几个领域都申请了不少专利，有相关的技术积淀，其中JK07就是来源于此。 沙库巴曲缬沙坦这个药往心衰切入应该给了信立泰很大的启发，所以阿利沙坦近些年一直在做肾科和心衰的临床研究，然后就有了BD恩那司它和S086的心衰适应症，这背后都是因为有阿利沙坦的研发和推广作为支撑。 但是S086只能暂缓心衰，不能逆转或治愈。公司之前收购的金凯和金盟就是为了获得生物药的研发平台，加上专利，07就是这样出来的。 同样，特立帕肽的口服小分子只要去分析，也有类似的背景。 企业的研发能力并不是单纯看技术突破和专利积累，最重要的是能够把这些技术突破商业化，这需要企业有非常强的临床和销售能力，否则你有再多的专利也是白搭，泽生的纽卡定就是一个例子。 信立泰能把泰嘉卖到30亿+，这其中的技术和销售能力毋庸置疑，慢病领域国内单品能卖到这个级别的寥寥无几。而且在集采之前公司就坚持高仿和创新药的布局，一直在积累技术。 药企的研发远没有大家想得那么高大上，任何要用在人身上的东西最终都得跨过无数的琐碎细节才能来到消费者面前。这其中与其说是研发能力多强，毋宁说企业的研发没有明显的短板，能够从头到尾一路走下来。 总结来说，信立泰能拿出JK07这种FIC级别的研发成果，1）公司始终专注于慢病药物，从泰嘉上市开始算，技术积淀超过20年；2）商业化能力完备，收购阿利沙坦让信立泰有了创新药完整的临床和销售经验，尤其是公司还有替格瑞洛首仿击败原研专利的经历，这对于专利申请和布局都非常重要；3）瞄准未满足的临床需求，快速跟随。JK07虽说是FIC，但更多还是沿着纽卡定的路在走。前面有人引路，对临床设计和上市销售都非常有帮助。 大家某种程度上只是被恒瑞和信达这些企业的高市值影响了对它们的认知，简单认为高市值就等于各方面研发能力都很强。其实要看到这些企业基本都专注于肿瘤，慢病领域的布局并不多，研发团队再强但没积累也是白搭。 信立泰的商业化布局和销售能力在慢病领域都是国内顶级的（集采前一度被认为是大白马），研发能力随着这些年的积累也在逐渐提升，JK07能够在美国IND就是一个阶段性证明。 对于企业来说，真正能够拿到二级市场来说的东西其实很少很少。我们看到一个新药IND的公告，背后可能有公司十几年的技术积累，但这些都是非常枯燥而且充满运气的，投资者并不会感兴趣（当然也涉及公司机密）。 信立泰这个企业还很年轻，从创办至今也就二十几年。现在路走的艰难一些也正常，毕竟很多东西都还在摸索阶段。而且这也符合研发型行业的特点，如果一个刚成立的药企一年就能整出5个新药，估计投资者也会犯嘀咕。 今年公司预计4-5个新药进入三期临床，一个NDA，一个10亿级别的新药在售，这个管线规模在慢病领域国内应该没啥对手。你说它研发能力强不强？ @流浪的锤子01 作者：白沙君原文链接：https://xueqiu.com/9760864983/176213522 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 信立泰的研发能力到底如何 喜欢 (0)or分享 (0)
