招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。 招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。 $招商银行(SH600036)$ 田惠宇:“终于见到价投谷子地@ice_招行谷子地 了，看到好多你的高论，向你学习了不少东西，借这个机会感谢你。” 这话听起来很温暖。 续: 5、今年招行提出了大财富的概念，前不久零售部门的组织架构进行了一次调整，这个背后的考虑和目的？公司联动的概念，商行投行、资管、财富这些业务的协作情况？ 这次调整不是为大财富而调整，总结来说:一是发展的基础和发展的阶段到了而进行改变，二是一切为了提高效能、客户服务质量、客户体验。 6、如果我们按全球第一张银行的标准来看待我们自己的话，有哪些优点是需要我们招行坚决保持的，哪些在未来3~5年是着力提升的？ 廖建民:全球第一的商业银行，这个我们自己还不能这么说，从招商银行的资产负债表来看的，应该至少在全球都排在前面；从股东回报的角度来讲呢，应该也排在前面。朝着最佳的商业银行去前进，这个方向没变。在招商银行的年度工作会议上，给大家提出了要求，要去处理好四个关系。第一个是轻与重的关系。我们的战略方向是轻型银行，但是我们商业银行的资产负债表是很重的，重资产业务要做强。在董事会上，我们的审计说我们招商银行的资产负债表是干净的堡垒式的资产负债表。我们始终把这个堡垒建强，在这基础上发展好，才会把财富管理做大。重资产向最佳商业银行对标，大财富管理对标最佳资管银行。 第二把握好进与退的分化的关系。在行业分化中掌握主动，现在我们银行业的分化很严重。在分化的过程中，我们要认清是哪些因素导致是了我们银行业的分化。发挥我们招商银行的优势，在行业分化不中保持主动，永远引领行业的潮流。 第三要把握好快与慢的关系。创新一定要快走在前面，这也是招商银行成立33年以来增强市场竞争力的一个法宝，我们创新永远走在前面。但在金融科技方面，我们还要对标头部企业，把金融科技打造成低负债成本之外的另外一条护城河。在创新方面，通过创新焕发我们招商银行的生机。 第四要掌握好高与低的关系。招商银行的资产负债表很强劲，大财富管理也在快速发展。 7、零售客户分为三个层级，高端客户，金葵花客户和普通客户呈倒金字塔。高端客户增长快，金葵花客户居中，普通基础客户增长慢的原因是什么？ 基础客户借记卡和贷记卡没有做区分，去年有疫情影响了增速，在这个结构里面，借记卡的增速还是不错的，略有下降；贷记卡增速有意为之调客群结构。高端客户的增长是很不错的，把高端客户的数量扩大是财富管理的关键点，未来会继续重视基础客群的获取。 8、价投谷子地:招商拓扑银行的定位，直销银行一般做的都不太好，商业银行和直销银行有内耗问题，招商银行在这方面怎么考虑的？净息差连续两年在第四季度都有明显的跳水，什么原因？能不能平滑？ 田惠宇:终于见到价投谷子地了，看到好多你的高论，向你学习了不少东西，借这个机会感谢你。和京东一起做拓扑银行的考虑和台州银行的收购有相似之处，招商银行要探索在细分领域的客户服务，台州银行是在区域细分市场，拓扑银行是想在行业的细分市场。两种不同的方式来探索小微企业的服务。用数字化的方式来探索小微企业的服务，对招商银行和京东是互补的关系。 2019年和2020年的净息差都有大幅的下降。原因有二:一是为了满足住房贷款方面的投放需求，加大了资产证券化的力度。前三季度住房贷款定价比较高，一季度贷款投放不足，我们舍不得把它用于资产证券化。二是信用卡去年的风险是比较大的，通过适当降息的方式调整信用卡客户结构和资产结构，能够改变资产质量的状况，获得更好的客户和资产质量，我们在定价方面有所下调。未来力争保持平稳。 9、理财回表问题，2021年还有多少理财回表？ 去年理财回表126亿，计提了122亿的拨备。这126亿基本上都是不良资产，按监管要求回表。去年凡是能够确认的、能回表的都尽量的全部回表了。现在还有一部分资产池运作的，没有完全按照净值化，未来会根据监管要求回表，金额不好确定。目前已经确认不良的已经实现汇表。 资本充足率:去年依然实现了自产内生增量。去年上半年对公贷款投放比较多，对资本的消耗较大。下半年零售贷款，按揭贷款，小微贷款投放较多，适当压降了公司贷款，保证零售现在的投放。基本实现了年初贷款投放计划，仍然是零售贷款为主，公司贷款占比按年初计划实施，导致4季度风险加权资产下降较多，实现了资本的内生增长。 作者：凡凡可原文链接：https://xueqiu.com/1751747734/176392841 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 招商银行业绩说明会记录续二 喜欢 (0)or分享 (0)
