双汇发展估值和交易策略

双汇发展(000895)：每股净资产 7.27元，每股净利润 1.86元，历史净利润年均增长 20.72%，预估未来三年净利润年均增长 11.15%，更多数据见：双汇发展000895核心经营数据

双汇发展的当前股价 40.16元，市盈率 22.24，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -15.98%；20倍PE，预期收益率 12.03%；25倍PE，预期收益率 40.04%；30倍PE，预期收益率 68.04%。

要想在股市中获得长期收益，除了要遵守我公众号上说过的几点原则外之外，还有几个步骤是一定不能少的：一、行业分析——选出行业前三的公司；二、企业分析——通过行业分析选出未来有前景的公司，做一个定性分析；三、财报分析——给选定的公司做定量分析，排除造假和经营质量不好的公司，选出优秀的公司；四、估值及买卖策略——对选出的优秀公司做好估值，制定买卖标准。今天选出的企业是双汇发展，小韭菜没有深入的做行业分析，就觉得衣食住行，吃的排在第二位，在中国这个人口大国，食品行业可以长胜久昌。前面已经给双汇发展做了企业分析和财报分析，下面进入第四步估值及买卖策略：

通过前面的分析，发现双汇发展的各项财务指标除了几个科目这外还算健康和优秀，基本可以判断双汇发展的盈利是真实的、可持续的，而且维持继续盈利所需投入的资本很少，是一家比较优秀的公司，小韭菜给予双汇发展20±10%倍的合理市盈率。（由于小韭菜水平有限，错误在所难免，而且一定会有错误，所以请看到此文的朋友保持独立的思考）。

下面用小韭菜的估值法（关于小韭菜的估值法可以查看小韭菜公众号历史文章）计算出双汇发展2021年上半年的买卖标准：

通过阅读财务报表，2016~2020年双汇发展的净利润分别为 44.05亿，43.19亿，49.12亿，54.38亿，62.56亿，近四年净利润增长率为10%左右，根据前在分析，姑且乐观估计它未来几年内每年继续保持10%增长率。

对于一般的好公司，我估值的时候会在上半年用上年度的净利润为基础，什么意思呢？现在是2021年上半年，我会以2020年的净利润为基础计算,以三年后总市值的50%作为2021年上半年的理想买点，下半年根据半年报再做调整。根据2020年年报得知双汇发展2020年的净利润为62.56亿，三年后到2013年的净利润为：62.56×（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）=83.27亿，我们知道总市值的公式为：总市值=净利润×市盈率，到2023年双汇发展的合理总市值就是83.27亿×20±10%=1665±10%亿，乘以50%，得出现在的理想买点为总市值832.5±10%亿，对应股价24.03±10%元，即21.63元~26.43元为理想买入点。对于一般的好公司，净利润增长率也只在10%左右的公司，是否等到理想买点才买入，还是在合理市盈率就买入呢，小韭菜认为可以在合理估值下限也就是18倍市盈率，对应股价32.5元时买入观察仓位10%，在30元左右是加仓20%，28元左右再加仓20%，达到理想买入点时加满全仓，目前双汇发展股价为39.42元，耐心等待回调吧。

再来看2021年上半年卖点计算，比较2020年净利润乘以50倍市盈率和三年后合理估值1.5的大小。62.56×50=3128亿，1665±10%×1.5=2248~2747亿，取低的2248~2747亿为卖点，我会在双汇发展达到2248亿时卖出30%仓库，2500亿卖出30%，2747亿时再卖出30%，留下10%看戏。