210410 首旅酒店交流纪要

首旅酒店(600258)：每股净资产 7.94元，每股净利润 -0.51元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：首旅酒店600258核心经营数据

首旅酒店的当前股价 25.57元，市盈率 -64.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -47.02%；20倍PE，预期收益率 -29.36%；25倍PE，预期收益率 -11.7%；30倍PE，预期收益率 5.96%。

$首旅酒店(SH600258)$ （更多纪要关注公众号“SEVEN调研纪要”）

首旅酒店证代李总

锦江龙一，龙二首旅酒店。如家合并后，如家在经济平台，中高端这块，首旅，星级酒店，业务品种不一样。去年三季度报以后，走出了一个明显的疫情后复苏。整个行业的预期，提前反映了，4月底，季报和年报一起出来。一季度会比2020年好，但是比2019年同期弱。整体的会展市场，如果全面恢复看，对国内市场来看是确定性因素。明年2月，冬奥会举办，北京的环球影城，对国内消费为主，旅游酒店等，更多的一个好的因素。虽然前两天，云南瑞丽有小的负面因素，从目前看，对整个的后面的预期，可以忽略。对旅游消费的，可选消费的因素，应该说，整个酒店行业，预期比较好，而且，从本身酒店数据看，还不错。但是，从个人的从业人员角度看，提前预支了。再就是，国内，不管怎么跌，怎么亏，都有铁底。作为投资人而言，抓住某个阶段低点，不用担心有雷。长期看，短期亏损。社保特别偏好首旅。可能比较符合他们的风格。这一块，在18年，19年，很好的收益。年报后，有路演。小规模店，豪华店等，2020年疫情加速了，酒店关键在于现金流。东城，美团买了10%，增资的。大的并购很慢。品牌流量，华住，全季的特别好。会员销售，单体店，提升30%–50%。相当于，爆品。都在高端走，有周期。上行周期来了，就是提价。除了税，都是利。