汤臣倍健打造营养品联合国

汤臣倍健(300146)：每股净资产 4.21元，每股净利润 0.96元，历史净利润年均增长 45.04%，预估未来三年净利润年均增长 18.25%，更多数据见：汤臣倍健300146核心经营数据

汤臣倍健的当前股价 29.09元，市盈率 30.17，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -120.46%；20倍PE，预期收益率 -127.28%；25倍PE，预期收益率 -134.1%；30倍PE，预期收益率 -140.93%。

文章来源：公号价值选股社

作者：价值选股社

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今天和大家梳理一下汤臣倍健300146

1.业务简况

汤臣倍健是国内营养保健品领军企业。“为健康人管理健康”是公司的核心定位，致力成为健康干预的综合解决方案提供商。公司地处珠海，传承潮汕商帮的商业传统，拥有极强的营销能力。公司产品丰富，如维生素片、蛋白粉、三七丹参胶囊等，面向大众消费者日常保健，提供全系列各种保健品，并向慢病管理服务升级。

2.有哪些竞争优势

1）产品力公司持续加大产品研发力度，每年投入相当比例费用于产品研发。截至报告期末，公司拥有144个保健食品批准证书及90款保健食品备案凭证。公司恪守一套近乎苛刻的原料来源审核制度，在全球范围内精选优质原料，实现产品品质差异化优势；坚守八大质量控制理念和严格的内控标准，公司检测中心于2013年经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，获得CNAS认可证书。

公司制定了多项严于国家标准的内控指标，以严苛要求打造让人放心的高品质产品。2017年，公司通过BRC（BRCFoodTechnicalStandard）认证并获得A级证书，获得2017年珠海市市长质量奖，成为珠海市食品药品行业首个获得该荣誉的企业。2018年10月，国家工业和信息化部正式公布了第三批“绿色工厂”名单，汤臣倍健透明工厂进入名单。同月，汤臣倍健“透明工厂”获国家AAAA级旅游景区授牌，为广东省保健食品行业首家国家AAAA级旅游景区。2019年，公司的透明工厂管理体系、诚信管理体系分别经中健安检测认证中心有限公司和广东省南方食品医药行业评估中心评审，通过国家标准体系认证。“诚信比聪明更重要”是公司的核心价值观之一，公司的定位不是为客户，而是为家人和朋友生产全球最高品质的营养品。

2）渠道力 公司拥有优质的经销商和零售终端资源，在同行业非直销领域的零售终端规模处于领先地位。公司通过实施主品牌提升策略、大单品战略等，稳步扩大在药店渠道的竞争优势，巩固市场领导地位，进一步做大行业市场蛋糕。受益于电商品牌化战略，“汤臣倍健”品牌在阿里系（含天猫、淘宝）、京东、唯品会等主流电商平台销售额保持领先。同时公司不断加码商超、母婴渠道等，构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化。

3）服务力 公司通过健康快车、营养学院、营养家等不同载体，将服务覆盖到消费者、零售终端销售人员和经销商等。

“健康快车营养中国行”大型公益活动于2011年启动，截至报告期末已举办近3,500场活动，惠及全国150余万人次；营养学院面向零售终端店员和经销商提供营养知识培训，并为消费者带来健康知识宣传，2019年期间开展超8,000场特训营，累计服务零售终端店员约30万人；营养家主要面向消费者，通过营养家服务平台为会员提供基础性咨询服务以及食谱、营养知识、健康管理等增值性服务。