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浙江美大2020年报分析

投资分析2021 现金刘 266℃

浙江美大(002677):每股净资产 2.78元,每股净利润 0.84元,历史净利润年均增长 19.7%,预估未来三年净利润年均增长 19.87%,更多数据见:浙江美大002677核心经营数据

浙江美大的当前股价 21.38元,市盈率 22.14,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -14.2%;20倍PE,预期收益率 14.4%;25倍PE,预期收益率 43.0%;30倍PE,预期收益率 71.59%。

本文首发于我的公众号金麒麟话价值
公众号里会有我对市场的一些看法以及主要白马股的表现估值的统计欢迎关注

财务指标

营收

净利润

扣非净利润

经营性现金流

分红派息

存货周转率

 

点评

1浙江美大2010-2020年十年营收净利润扣非净利润CAGR分别为18.21%24.13%22.19%近十年营收和净利润一直保持增长没有一年出现下滑经营稳健

22010-2020年净利润扣非净利润经营性现金流合计分别为252149万239097万314949万经营性现金流除以扣非净利润比值为1.32极其优秀

3公司历年坚持高比例分红总的分红融资比高达330%表明公司在保证自身发展的同时有钱分这一点可以从公司的财务费用大部分时候为负无长短期借款可以得到佐证

4公司上市以来存货周转率呈现出逐年加快的趋势经营质量越来越高因而带来了超高的ROE

5查看合并资产负债表流动性资产中货币资金50997万交易性金融资产5亿查阅明细是结构化集合资金信托计划是公司向信托机构购买的理财产品两者合计占净资产的59.28%

6非流动性资产主要为固定资产67453万和在建工程12027万

7合同负债由三季报的8757万增加至14276万

产品分析

公司的主营产品是集成灶2016-2020五年的毛利率依次为57.06%56.99%55.15%57.45%56.52%毛利率一直保持高毛利

估值分析

公司同时给出了一季度业绩预告净利润为9549.7万-10159.25万同比增长370%-400%同比2019年一季度增长26.74%-34.83%业绩增长优秀因此周五股价也涨停了

总体来看公司的资产状况很稳健资产也比较简单因此阅读浙江美大的财报是比较轻松的事情这种公司没什么大雷其经营业绩受房地产周期的影响按照周五收盘价计算静态PE为24.45倍毛估估今年实现25%的利润增长应当是大概率事件因此动态PE大约19倍估值依然较便宜公司的主要经营风险是集成灶占比较高2020年下降至89%但公司作为集成灶的开创者占据先发优势依然值得长期持有

本文仅作交流之用不作为买卖依据据此买入后果自负

 $浙江美大(SZ002677)$  

作者:EllisLau
原文链接:https://xueqiu.com/4934468076/176979082

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