重庆水务(601158)：每股净资产 3.42元，每股净利润 0.43元，历史净利润年均增长 22.58%，预估未来三年净利润年均增长 16.82%，更多数据见：重庆水务601158核心经营数据 重庆水务的当前股价 5.86元，市盈率 13.54，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 75.47%；20倍PE，预期收益率 133.97%；25倍PE，预期收益率 192.46%；30倍PE，预期收益率 250.95%。 本报告导读：成渝双城经济圈推动重庆市水务空间释放，公司“十四五”计划供排水产能新增211万吨/日、污泥产能增长135%，业绩将稳步增长，同时维持高分红率传统。 投资要点：维持“增持”评级。 考虑到公司发布“十四五”规划，目标水务规模增长30%、污泥产能倍增，业绩将稳步增长，我们略上调公司2022-2023、新增2024年预测净利润分别为26.07（原22.37）、31.62（原22.56）、38.49亿元，对应EPS分别为0.54、0.66、0.80元。 我们按照水务公司与水生态治理公司平均值给予公司2022年14倍PE，上调目标价至7.56元（原7.04元），31%向上空间，维持“增持”评级。 水务结算量稳步增长，业绩符合预期。 2021年公司实现收入72.52亿元，同比增长14%；归属净利润20.78亿元，同比增长17%；扣非归属净利润17.51亿元，同比增长5%。 业绩增长主要由于①水务规模增长带来的自来水售水量及污水处理服务结算水量提升。 2021年，公司污水处理销售量同比增长19%，自来水销售量同比增长9%。 ②设立污泥处置旗舰平台，打造为继供排水业务后的第三大产业，2021年污泥处置量同比增长54%。 ③拓展水环境治理、分质供水、管网运维等新业务领域，开启全国市场。 公司“十四五”目标水务规模增长211万吨/日，污泥产能倍增。 1）成渝双城经济圈释 [完整报告访问悟空智库www。wkzk。com下载] 放重庆市水务市场空间，公司作为当地龙头企业成长空间广阔。 2）据公司规划，2025年末，计划新增污水处理规模121万吨/日、供水规模90万吨/日，污泥处理处置产能较2021年末增长135%。 2021年股息分配方案保持高分红率传统。 公司2021年拟每股分配0.257元股息，现金红利1.23亿元，占归母净利润比例近60%。 风险提示：项目推进程度不及预期、行业政策变化。 原标题：【研报：重庆水务-601158-2021年报点评：水务规模提升推动业绩稳步增长-220408】 作者：雪茄2010原文链接：https://xueqiu.com/9503466782/216410530 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 研报重庆水务-601158-2021年报点评水务规模提升推动业绩稳步增长-2204086页 喜欢 (0)or分享 (0)
