杭叉集团(603298)：每股净资产 6.26元，每股净利润 1.05元，历史净利润年均增长 16.68%，预估未来三年净利润年均增长 17.09%，更多数据见：杭叉集团603298核心经营数据 杭叉集团的当前股价 13.46元，市盈率 12.84，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 87.84%；20倍PE，预期收益率 150.46%；25倍PE，预期收益率 213.07%；30倍PE，预期收益率 275.69%。 公司发布2021年年报：实现营收144.90亿元，同比增长26.53%；归母净利润9.08亿元，同比增长8.42%；扣非后归母净利润8.61亿元，同比增长10.03%；基本每股收益1.05元/股，同比增长8.25%；加权平均净资产收益率17.22%，同比减少0.99pct。 锂电叉车加速渗透，公司业绩稳步增长。 2021年全年，叉车行业销量109.94万台，同比增长37.38%。 1）分品类来看，电动叉车占比持续提升：电动平衡重乘驾式叉车（I类车）销量11.30万台，同比增长48.17%；电动乘驾式仓储叉车（II类车）销量1.56万台，同比增长40.59%；电动步行式仓储叉车（III类车）销量52.92万台，同比增长63.88%；内燃平衡重式叉车（IV+V类车）销量44.16万台，同比增长13.24%。 2）内外销情况来看，国内销量78.36万台，同比增长26.68%，出口31.58万台，同比增长73.82%，出口销量快速提升。 3）从动力形式来看，锂电叉车渗透率快速提升：2021年锂电池叉车总销量为33.26万台，同比增长106.28%，据此计算锂电池叉车占电动叉车销量比例已达42.30%，同比增加9.89pct。 其中，I类锂电车4.84万台，占I类车总销量的42.83%；II类锂电车0.29万台，占II类车总销量的18.59%；III类锂电车28.14万台，占III类车总销量的53.17%。 从公司的情况来看，2021年公司销量24.77万台，同比增长19.55%，市占率22.53%，同比减少3.36pct。 毛利率下滑，降本增效有所成效。 2021年，公司整体毛利率为15.51%，同比减少4.83pct；净利率为6.27%，同比减少1.05pct；加权平均ROE为17.22%，同比减少0.99pct。 2021年，公司期间费用总额13.33亿元，同比增长15.81%，占总营收的9.20%，同比减少0.85pct。 现金流能力下滑，营运能力维持稳定。 2021年，公司经营活动产生的现金流净额1588万元，去年同期为9.14亿元，低于归母净利润9.08亿元，主要原因是本期存货备货增加、采购价格上涨以及现金支付比例上升。 我们调整盈利预测，预计公司2022-2024年实现归母净利润10.73/12.59/14.36亿元，EPS为1.24/1.45/1.66元/股，对应PE为11.2/9.6/8.4倍（2022.04.08），维持“审慎增持”评级。 风险提示：叉车行业销量不及预期，市场竞争加剧，募投项目建设不及预期。 原标题：【研报：杭叉集团-603298-业绩稳定 [完整报告访问悟空智库www。wkzk。com下载] 增长，锂电叉车加速渗透打开成长空间-220409】 作者：雪茄2010原文链接：https://xueqiu.com/9503466782/216515974 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 研报杭叉集团-603298-业绩稳定增长锂电叉车加速渗透打开成长空间-2204097页 喜欢 (0)or分享 (0)
