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投资分析2022 现金刘 249℃

风语筑(603466):每股净资产 6.77元,每股净利润 1.19元,历史净利润年均增长 48.99%,预估未来三年净利润年均增长 28.05%,更多数据见:风语筑603466核心经营数据

风语筑的当前股价 21.05元,市盈率 19.58,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 22.79%;20倍PE,预期收益率 63.72%;25倍PE,预期收益率 104.65%;30倍PE,预期收益率 145.58%。

公司是数字展示龙头

公司致力于成为国内领先的数字化体验服务商核心主业包括城市数字化体验空间文化及品牌数字化体验空间数字化产品及服务

公司控股股东公司实际控制人为李晖辛浩鹰夫妇所持股份占流通股58.83%

公司目前业绩主要是以订单驱动为主政府订单在21年以前是核心收入来源21H1文化及品牌数字化体验空间由占比由39%提升至61%

政策扶持数字技术文化需求推动公司所在行业蓬勃发展在一超多强的竞争格局下公司有望持续扩大市场份额奠定行业龙头平台型公司的位置

主业稳健业绩持续增长

2021年公司实现 [完整报告访问悟空智库wwwwkzkcom下载] 营收29.4亿同增30.31%实现归母净利润4.54亿同增32.47%

其中21Q4实现营收6.93亿同增14.25%21Q4实现归母净利润0.63亿同减7.31%

公司经营活动产生的现金流量净额3.25亿元同增48.37%加权平均ROE为21.21%同增2.68pct

公司业绩靓眼主营业务持续稳健增长积极推进多元化持续控成本精细化管理

在手订单丰富G端之外的业务占比渐提升

截至2021年12月31日公司在手订单约为54.62亿元较上年期末增长约1.39%

2021H1公司文化及品牌数字化体验空间业务占比显著增加公司新签订单15.98亿元同增7.39%其中文化及品牌数字化体验空间新签订单9.33亿元同增12.70%数字化产品及服务新签订单4750万元较上年同期大幅增长

持续布局元宇宙NFT相关业务积极把握产业新趋势

1公司与苏宁影城达成战略合作探索元宇宙+影院+剧本杀泛娱乐商业新模式2公司与百度希壤达成元宇宙生态共建合作拓展3D虚拟建筑开发3闪萌联手风语筑将推出国内首个NFT表情包数字藏品4NFT发行技术服务公司星图比特获得风语筑千万级人民币的投资双方有望在NFT领域展开合作

风险提示数字技术研发风险元宇宙落地进展慢数字展示行业竞争激烈

投资建议公司作为设计展示龙头受益于数字空间较广阔的市场前景

一方面G端的订单确保公司业绩的基本盘另一方面公司把握新技术浪潮探索多元化和高毛利业务通过内生外延对元宇宙NFT和VR/AR领域都有深入的布局公司具备打造全域虚拟场景+线下场景空间设计平台型公司的潜力

因而我们将公司对标板块内的内容+技术型的平台公司预计公司21-23年归母净利润为4.54/5.82/7.38亿增速为32.6%/28.1%/26.9%EPS为1.08/1.38/1.75元对应PE为22/17/14X首次覆盖给予增持评级

原标题研报风语筑-603466-数字展示龙头业绩稳健关注公司订单进展-220408

作者:雪茄2010
原文链接:https://xueqiu.com/9503466782/216485784

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