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伟星股份申万宏源证券有限公司国泰君安证券股份有限公司等8家机构于4月19日调研我司

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伟星股份(002003):每股净资产 3.37元,每股净利润 0.58元,历史净利润年均增长 17.19%,预估未来三年净利润年均增长 18.84%,更多数据见:伟星股份002003核心经营数据

伟星股份的当前股价 13.41元,市盈率 22.82,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -16.24%;20倍PE,预期收益率 11.68%;25倍PE,预期收益率 39.6%;30倍PE,预期收益率 67.52%。

2022年4月20日伟星股份002003发布公告称申万宏源证券有限公司王立平 求佳峰国泰君安证券股份有限公司张爱宁工银瑞信基金管理有限公司李迪 盛震山 王鹏 杨柯 张乐涛 秦聪兴全基金管理有限公司张睿 谢书音 李杰 林国怀 童兰 杨宇辰 何悦 李君上海石锋资产管理有限公司郭锋 崔红建 徐玉露鹏华基金管理有限公司黄奕松 刘偲圣 李沙浪平安资产管理有限责任公司范自彬 刘博农银汇理基金管理有限公司蒲天瑞于2022年4月19日调研我司

公司在品牌客户中的份额占比如何?

国内外众多知名服饰品牌都是公司客户但因客户匹配度合作时间长短紧密程度的差异不同的客户占比不尽相同

公司如何才能成为品牌客户的独家供应商?

这与每家企业的经营管理理念有关公司在部分品牌客户的份额中占比极高当然一些品牌客户为了确保自身供应链的安全一般会在两个甚至多个供应商那里进行产品采购相信随着双方合作的深入公司的综合竞争力会逐步得到更多客户的认可

相较于YKK,公司的竞争优势是什么?

YKK的优势主要在于品牌的积淀和知名度而公司是产品+服务的经营理念注重在为客户供应优质产品的同时提供一站全程的服务此外公司在辅料产品品类多样性时尚性款式的新颖及创新能力对市场的快速反应以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势尤其当下受疫情影响部分下游品牌客户下调了秋冬款首单的比重疫情过后随着终端消费需求的恢复下游品牌客户对于快反的要求会更加明显

公司的研发费用主要用于哪些方面?

主要用于以下几个方面一是公司持续推进智能制造战略对现有装备进行智能改造与升级二是加强在环保方面的技术革新及工艺改造三是加强辅料产品在新工艺新材料新功能等方面的研发

公司交期比YKK短的原因是什么?

首先是两家公司的经营理念不同成就不同的做事风格公司是产品+服务的经营理念注重对客户个性化需求的满足其次是随着智能制造战略的实施特别是借助信息化管理工具极大便利了客户-工厂之间的信息传递以及工厂在生产过程中对订单的快速响应能力同时公司设有专门的机制来保障大客户的快反订单

原材料价格上涨,公司是否进行调价?

公司定价原则是成本加成短期的原材料价格上涨不会马上调整产品价格但当原材料价格波动形成趋势性现象时才会进行相应的调价公司认为保持合理的毛利率水平是可持续的

2021年公司钮扣业务营收比拉链业务低的原因是什么?

总体来说钮扣的应用范围相对局限而拉链应用领域广泛除了应用于服装之外还可以广泛应用于体育用品户外用品箱包等领域根据公司的规划未来拉链增速将会高于公司产品的平均增速而钮扣的增速则相对会低一点

公司产能规划情况是怎样的?

公司产能规划包含两大方面一方面是扩产其中海外产能扩产目前主要是孟加拉工业园三期的投入越南工业园计划于上半年正式启动工程国内产能扩产主要是邵家渡工业园和潍坊工业园另一方面就是智能化战略的持续推进生产效率在不断提升从而带动产能的扩张

公司对于国内外产能占比的规划是怎样的?

短期来看公司产能仍以国内为主公司海外生产基地的布局除了增加产能规模外还有一个重要的目的就是为了提升抓单能力就近更好地服务当地及周边市场的客户从而获取更多的订单

公司未来的经营目标是多少?

纺织服装行业属于日用消费品行业基本维持稳健增长的态势公司分别在2020年和2021年推出了第四期股权激励计划和第五期股权激励计划可以参照两期股权激励的相关考核指标

目前公司的产能利用率不高,未来是如何规划的?

纺织服装行业存在明显的季节性差异一季度属于传统淡季三季度属于传统旺季因此在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保障问题随着智能制造战略的持续推进产能利用率的提升空间也是客观存在的

钮扣和拉链具备协同效应吗?

公司是靠钮扣起家的2000年左右开始涉足拉链业务其营销渠道脱胎于钮扣业务所以公司主要是服务于中高端服装品牌客户两者具有较好的协同效应而公司下游品牌服饰企业对于辅料有综合的采购需求因此逐步有限地拓展了织带绳带标牌等新品类产品推动公司稳步发展

请具体介绍一下公司全球化战略,智能制造以及提升制造水平等方面的工作进展.

近五六年公司大力推进如下三方面的工作1全球化战略的布局推进①国际化营销网络的布局公司通过招聘海外本土专业人才建立本土化营销团队进行市场的开拓和服务取得了不错的成果也逐渐得到了更多海外品牌客户的认可②生产基地的国际化布局目前公司孟加拉工业园已经投入运营越南工业园正在积极推进同时也在关注其他区域③品牌的国际化培育④国际化企业的经营管理理念的导入2智能制造是公司重点推进的工作钮扣拉链都属于服装辅料品类繁多个性化明显是典型的非标产品面对劳动力成本持续上升公司通过推进智能制造来提升现场制造水平和生产效率通过过去几年持续不断的投入已取得不错的成效3持续提升公司制造水平技术水平和产品品质目前国内外众多知名的品牌服装企业都已是公司的客户为了改善客户结构必须不断提升生产制造水平让公司的产品技术品质等能响应一二线品牌和奢侈品牌的要求

公司前五大客户占比并不高,请问未来会有所改善吗?

公司在定期报告中披露的前五大客户是按照财务开票口径统计的并未穿透到品牌客户如果按品牌客户统计那公司实际前五大客户占比并不低两者存在数据统计口径的差异且金额差异较大

客户结构不断优化,公司未来会侧重与大客户的合作还是会拓展更多的新客户?

公司注重大客户管理也在不断完善大客户保障体系总体来说客户集中度会持续提升同时公司将不断拓展新客户获取更多的订单确保公司长期可持续发展

公司销售人员有多少?销售人员变动情况如何?

公司2021年度报告已披露2021年的销售人员为1,115人同比人数增加不少这与公司未来三到五年的规划有关前期的布局必不可少

疫情对公司的影响如何?

下游品牌客户对行业景气度保持谨慎态度但公司2022年一季度的接单情况仍延续去年的增长态势当前的疫情管控情况导致终端消费需求低迷下游品牌客户对于秋冬款首单出现比重下调的现象从长期发展来看疫情终将过去纺织服装属于日用消费品行业人们的消费需求是客观存在的

孟加拉工业园投产情况如何?

孟加拉工业园一期和二期已经投产三期厂房建设已经完成目前主要是设备方面的增加2021年已根据市场情况做了部分的投入孟加拉工业园目前的产能完全能够满足当地的订单需求三期的设备投入主要还是要根据未来订单的情况进行合理布局

随着海外疫情恢复,公司是否有感觉到订单回流海外的现象?

从公司接触的客户来看存在订单回流的现象但并不是非常明显同时订单回流并不意味着公司订单的流失随着公司与客户接触的深入客户对公司在快速反应和综合保障服务等核心竞争力会有更深的了解与认同公司对订单的把控力会越来越强

织带业务的毛利率会跟其他品类一样高吗?

相对来说钮扣的毛利率最高拉链次之织带相对会低一些主要是因为织带产品相对更加标准化越是标准化的产品其利润空间越小

目前公司与希音的合作进展情况如何?

公司2021年开始与希音正式进行业务合作但目前合作量还较小与希音的合作公司持谨慎态度主要是因为新零售模式对交期的要求极高需要供应商进行一定备库这与公司以单定产的生产模式有所区别需要公司进行生产模式上的调整当然公司非常看好以希音为代表的新零售模式未来的发展前景也在积极探索思考在该领域的布局

今年公司新客户拓展的情况如何?

公司积极进行新客户的拓展特别是欧美等国家的成效较为明显但是一般情况下前期新客户的合作份额会偏低随着双方合作的深入公司的综合竞争力逐步得到了客户的认可订单的数量也会随之增加整个过程是需要一定的时间来实现的

下游客户在选择供应商会比较注重哪些方面?

公司主要是为中高端服饰品牌客户提供服务总体而言客户除了对产品品质有一定要求之外对于交期服务研发能力等方面也越来越重视公司在产品的研发创新快反能力和服务意识等方面的竞争优势正被越来越多的品牌客户所认可

公司内部的生产线是如何布局的?

公司内部的生产线更多是按照产品品类进行划分的大洋工业园主要是生产拉链江南工业园主要是生产金属制品花园工业园主要是生产钮扣深圳工业园和孟加拉工业园是综合品类的布局

智能制造的成果体现在哪些方面?

随着智能制造战略的持续推进现场制造水平和生产效率有所提升用工人数持续下降产品的品质及稳定性也能得到一定的提升以产品检验为例以前都是通过肉眼来判断产品的质量情况现在使用AI智能检测系统进行检测机器比人员检测更加精准稳定所以在提升生产效率的同时产品品质的稳定性也会有所提升此外借助信息化管理工具极大便利了客户-工厂之间的信息传递以及工厂在生产过程中对订单的快速响应能力

伟星股份主营业务树脂钮扣天然材质钮扣(木头扣真贝扣果实扣牛角扣)激光雕刻钮扣注塑扣金属扣ABS 电镀扣等各类钮扣和拉链等服装辅料的生产和销售

伟星股份2021年报显示公司主营收入33.56亿元同比上升34.44%归母净利润4.49亿元同比上升13.22%扣非净利润4.39亿元同比上升73.69%其中2021年第四季度公司单季度主营收入9.85亿元同比上升44.83%单季度归母净利润4937.69万元同比下降2.67%单季度扣非净利润5103.4万元同比上升40.24%负债率32.35%投资收益1158.34万元财务费用2507.47万元毛利率38.02%

该股最近90天内共有9家机构给出评级买入评级9家过去90天内机构目标均价为15.32

以下是详细的盈利预测信息

证券之星估值分析工具显示伟星股份002003好公司评级为3星好价格评级为3.5星估值综合评级为3星(评级范围1 ~ 5星最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理如有问题请联系我们

作者:证券之星财经
原文链接:https://xueqiu.com/5187193467/217624142

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