通策医疗(600763)：每股净资产 8.98元，每股净利润 2.19元，历史净利润年均增长 39.81%，预估未来三年净利润年均增长 24.53%，更多数据见：通策医疗600763核心经营数据 通策医疗的当前股价 124.71元，市盈率 56.73，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -49.13%；20倍PE，预期收益率 -32.17%；25倍PE，预期收益率 -15.22%；30倍PE，预期收益率 1.74%。 #上海疫情下的抢菜焦虑# #通策医疗2020年净利润约5亿# #通策医疗大涨逼近前期高点# 国海证券 周小刚,李明 通策医疗(600763) 事件: 通策医疗发布2021年年报：公司实现营业收入27.80亿元(+33.19%)、归母净利润7.03亿元(+42.67%)。其中21Q4单季度公司实现营业收入6.44亿元(+6.34%)、归母净利润8272万元(-10.87%)。同时，公司发布了2022年一季报：22Q1实现营业收入6.55亿元(+3.74)、归母净利润1.66亿元(+1.25%)。 投资要点： 2022年一季度业务受疫情影响较大。受疫情影响，公司业绩增长呈现趋缓态势，原因是疫情区内医院经常停诊限流，患者因疫情延迟就诊计划，外地患者到杭州就诊人次大幅下降，同时公司总院专家对分院的支援受当地疫情防控政策限制。 扩张战略稳步推进，主要经营指标依然向好。截止2021年底公司拥有已营业口腔医疗机构60家、口腔医疗服务营业面积超过20万平方米，开设牙椅2246台(+13%)，2021年口腔医疗门诊量达到279.82万人次(+28%)，诊疗规模不断扩大；2021年公司实现口腔医疗服务收入26.15亿元(+31%)，同期牙椅单产124万元/年(+10%)、客单价935元/人次(+3%)，经营效率亦持续提升。浙江省内公司拥有口腔医疗机构43家，另有8家分院处于筹备、建设、验收阶段，10家分院已经完成立项、即将开始建设；2022年一季度，公司加大推进蒲公英分院的投建和培育。 种植、正畸、儿牙等分科收入同步增长。2021年公司口腔种植业务收入4.4亿元(+38%)、正畸收入5.3亿元(+30%)、儿科收入5.3亿元(+32%)、修复收入4.3亿元(+25%)、大综合收入6.8亿元(+31%)，各细分科室业务均实现稳健增长。2022年一季度公司种植/正畸/儿科/修复/综合收入分别为1.0亿元/1.2亿元/1.3亿元/0.96亿元/1.7亿元，同比增速分别为12.7%、4.0%、0.3%、2.8%、0.4%，受疫情影响各科收入增速季度放缓。 盈利预测和投资评级：预期2022-2024年公司收入分别为32.80亿元、41.83亿元、53.02亿元，同比增长18%、28%、27%；归母净利润分别为8.19亿元、10.22亿元、12.95亿元，同比增长17%、25%、27%。公司是口腔医疗服务龙头，疫情扰动下短期业绩增速趋缓，公司扩张战略仍然稳步推进，长期成长性可期。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：疫情影响超预期的风险；扩张不及预期的风险；新总院和分院业绩爬坡不及预期的风险；医疗事故风险；行业政策风险。 作者：文戈是我原文链接：https://xueqiu.com/2350799831/219343631 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 通策医疗(600763)2021年年报和2022年一季报点评疫情仅影响短期业绩扩张战略仍稳步推进 喜欢 (0)or分享 (0)
